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圖為上海通用轎車裝配流水線。新華社記者 裴鑫
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12月4日下午，上海汽車集團(tuán)股份有限公司與美國(guó)通用汽車公司(以下簡(jiǎn)稱通用汽車)聯(lián)合宣布，雙方將按照50：50股比成立通用上海汽車香港投資公司，聯(lián)手開發(fā)印度市場(chǎng)。同時(shí)，美國(guó)通用向上海汽車全資控股的上汽香港投資公司，轉(zhuǎn)讓上海通用1%的股權(quán)，上海汽車因此獲得上海通用的控股權(quán)。
專家認(rèn)為，聯(lián)系中國(guó)企業(yè)金融危機(jī)以來的一系列國(guó)內(nèi)外的并購重組，中國(guó)制造業(yè)已經(jīng)在重組和國(guó)際化進(jìn)程中邁出新的步伐。
上汽進(jìn)軍印度并取得“金股”
根據(jù)上海汽車與通用汽車達(dá)成的協(xié)議，新的合資公司將利用通用汽車在印度的品牌、銷售網(wǎng)絡(luò)、兩個(gè)整車廠和一個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)工廠，在印度當(dāng)?shù)厣a(chǎn)并銷售由上海通用、泛亞汽車技術(shù)中心、上汽通用五菱主導(dǎo)開發(fā)的小型和微型車產(chǎn)品。
此外，通用汽車將所持有的上海通用汽車1%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予上海汽車全資控股的上汽香港投資公司。據(jù)透露，雙方根據(jù)上海通用汽車目前的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況和對(duì)未來發(fā)展的預(yù)測(cè)，確定1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)為8450萬美元。根據(jù)立信出具的信資評(píng)報(bào)字(2006)第292號(hào)評(píng)估報(bào)告，上海通用3年前的評(píng)估凈值為1271723.99萬元，計(jì)算下來，此次每股8450萬美元(約合57713.5萬元人民幣)的股權(quán)價(jià)格溢價(jià)比例相對(duì)較高。
一位不愿具名的證券分析師對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，上汽受讓1%的股權(quán)與將要實(shí)行的新的會(huì)計(jì)制度有關(guān)，根據(jù)明年就將執(zhí)行的新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》相關(guān)章程規(guī)定，上汽集團(tuán)控股78.94%的上海汽車集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：上海汽車)要想將上海通用的業(yè)績(jī)繼續(xù)并入其財(cái)務(wù)報(bào)表中，上汽必須得到1%的股份才能使股權(quán)達(dá)到51%從而成為控股方。另外，上汽在2007年底發(fā)行了可分離轉(zhuǎn)債，選在這個(gè)時(shí)間發(fā)布消息，會(huì)帶動(dòng)股價(jià)上升，在資本市場(chǎng)募集60億的資金，可謂一舉多得。
“對(duì)于通用來說這也是不得已而為之，8450萬美元的價(jià)格對(duì)于這關(guān)系控股權(quán)的1%的‘金股’來說也不算很多”，上述人士說，“金融危機(jī)后通用一直在重組，亞洲資產(chǎn)是其最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可以開個(gè)高價(jià)�！�
“通用需要錢，而上汽等于花了兩份錢，一份是買通用汽車印度分公司50%的股份，另一份是上海通用1%的股權(quán)”，資深汽車分析師賈新光在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，出售股權(quán)和成立新的合資公司是通用出于其全球戰(zhàn)略的考慮。而在通用的亞洲戰(zhàn)略中，最看好屬于“金磚四國(guó)”的中國(guó)和印度。通用中國(guó)業(yè)績(jī)蒸蒸日上，在印度業(yè)績(jī)的提高也還需要上汽在戰(zhàn)略上、資金上和產(chǎn)品上予以支持。
中國(guó)車企期待更多的話語權(quán)
“隨著東亞新興市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，中國(guó)汽車公司在金融危機(jī)中茁壯成長(zhǎng)，將獲得更多的話語權(quán)�！鄙鲜鲎C券分析師認(rèn)為。
最新的例證是北汽難產(chǎn)的對(duì)通用旗下薩博品牌的收購。11月25日，北汽方面向媒體證實(shí)，北汽在收購薩博汽車中的重要合作伙伴——瑞典科尼賽克集團(tuán)，基于其自身對(duì)情況的評(píng)估于當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月24日晚間正式宣布退出此項(xiàng)收購，至此，北汽“曲線收購”的愿望已經(jīng)落空。
但北汽并沒有完全放棄希望，北汽控股有限公司總經(jīng)理汪大總12月6日在中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)上再次表示，北汽仍謀求采用與國(guó)際合作伙伴聯(lián)合的方式競(jìng)購薩博。據(jù)外電報(bào)道，薩博新一輪競(jìng)購方已經(jīng)浮出水面，此次北汽將以獨(dú)立身份，與私人控股公司Renco
Group Inc、美國(guó)懷俄明州私人投資集團(tuán)Merbanco
Inc參與競(jìng)標(biāo)。而在12月4日，中國(guó)銀行宣布與北汽簽署了200億元授信協(xié)議，這為收購薩博提供了資金支持�！�
另一家民營(yíng)汽車企業(yè)吉利汽車則于11月27日高調(diào)宣布，吉利將收購沃爾沃轎車公司100%的股權(quán)，同時(shí)沃爾沃將保有其關(guān)鍵技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)，以及公司為實(shí)施既定商業(yè)計(jì)劃所需要的所有福特知識(shí)產(chǎn)權(quán)的使用權(quán)。吉利表示，已與福特汽車達(dá)成三點(diǎn)共識(shí)，第一，吉利是福特首選的競(jìng)購方，收購的標(biāo)的是沃爾沃轎車公司100%的股權(quán)；第二，沃爾沃將保有其關(guān)鍵技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)，以及公司為實(shí)施既定商業(yè)計(jì)劃所需要的所有福特知識(shí)產(chǎn)權(quán)的使用權(quán)；第三，吉利將通過沃爾沃擁有其關(guān)鍵技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)，并有權(quán)使用大量的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，包括沃爾沃的安全與環(huán)保方面的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。
這是吉利面對(duì)媒體此前對(duì)其無法獲得沃爾沃關(guān)鍵技術(shù)的回應(yīng)，以表明其收購知識(shí)產(chǎn)權(quán)的決心。此前媒體質(zhì)疑吉利只買到了沃爾沃核心技術(shù)的一個(gè)“復(fù)印件”，只可能擁有使用權(quán)。
中國(guó)制造業(yè)再掀國(guó)際化浪潮
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上汽和通用此次的合作更多是業(yè)務(wù)層面的整合，從某種程度上說是上汽配合了通用的全球戰(zhàn)略，但仍具有非常積極的意義。賈新光說，上汽的微型車雖然比較適合印度市場(chǎng)，但面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，中國(guó)直接打進(jìn)印度市場(chǎng)幾乎是不可能的。此次與通用聯(lián)手開拓印度市場(chǎng)，就是考慮到通用會(huì)給其提供許多市場(chǎng)資源。
銀河證券分析師許力平對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，中國(guó)制造業(yè)在金融危機(jī)中開始在全球崛起，更多的公司通過全球收購，取得渠道和技術(shù)。
2009年1月29日，三一重工在德國(guó)北威州的科隆市投資1億歐元建設(shè)研發(fā)中心及機(jī)械制造基地，這是迄今為止中國(guó)在歐洲最大的一筆投資項(xiàng)目。從某種意義上講，這標(biāo)志著中國(guó)的工程機(jī)械企業(yè)在“走出去”的戰(zhàn)略中，邁出了更大的步伐。
業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)汽車企業(yè)從收購羅孚、雙龍等國(guó)際上二三流的品牌到收購沃爾沃這樣的一流品牌，結(jié)果雖未可知，但仍不失其積極意義。上汽攜手通用以成立合資公司方式進(jìn)軍印度市場(chǎng)，更可以看作是中國(guó)制造業(yè)追求國(guó)際化目標(biāo)的標(biāo)志性事件。 |