央行營(yíng)管部主任楊國(guó)中日前在《中國(guó)金融》撰文指出，后危機(jī)時(shí)期我國(guó)貨幣政策仍然需要將重點(diǎn)置于鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)上，同時(shí)適時(shí)回收流動(dòng)性，防止通脹預(yù)期向現(xiàn)實(shí)通貨膨脹轉(zhuǎn)換。
楊國(guó)中指出，后危機(jī)時(shí)期，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍然脆弱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào)問(wèn)題依然嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的不確定性要求我國(guó)貨幣政策需要兼顧短期利益和長(zhǎng)期利益的關(guān)系，以中長(zhǎng)期政策促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并從結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度安排短期政策，避免以短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)沖長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)調(diào)整。
他認(rèn)為，在后危機(jī)時(shí)期，應(yīng)堅(jiān)持宏觀調(diào)控基調(diào)不變，根據(jù)形勢(shì)變化實(shí)現(xiàn)刺激政策的有序退出。楊國(guó)中在文中寫(xiě)道：當(dāng)前，積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策還不具備調(diào)整的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，但應(yīng)逐步培養(yǎng)刺激政策有序退出的預(yù)期。鑒于貨幣政策調(diào)整的靈活性，政策退出應(yīng)遵循“先貨幣政策，后財(cái)政政策”的路徑，在貨幣政策退出過(guò)程中應(yīng)配合以積極的財(cái)政政策。同時(shí)在具體措施出臺(tái)之前，宜通過(guò)輿論宣傳引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)的信號(hào)作用，促使經(jīng)濟(jì)主體形成與貨幣調(diào)控需要相一致的預(yù)期和行為方式。
楊國(guó)中認(rèn)為，當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩仍是貨幣政策操作面臨的主要問(wèn)題，行政性貸款規(guī)模限制不是解決流動(dòng)性問(wèn)題的根本辦法，而應(yīng)以市場(chǎng)化調(diào)控手段來(lái)解決，應(yīng)綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金政策、公開(kāi)市場(chǎng)操作等貨幣政策工具，適時(shí)啟動(dòng)利率政策，科學(xué)調(diào)節(jié)市場(chǎng)體系流動(dòng)性，保持流動(dòng)性合理充裕。同時(shí)，他認(rèn)為，可考慮以可回收、可測(cè)量、可監(jiān)控為原則主動(dòng)創(chuàng)新資產(chǎn)負(fù)債表的操作工具，擴(kuò)大流動(dòng)性回收途徑，使創(chuàng)新工具的信號(hào)效應(yīng)和示范效應(yīng)更好地服務(wù)于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。
他同時(shí)指出，要切實(shí)提高信貸支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和可持續(xù)性。長(zhǎng)期貨幣政策應(yīng)增大消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，從而降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)出口的依賴性。他認(rèn)為，貨幣政策應(yīng)關(guān)注國(guó)際協(xié)調(diào)，但主要考慮國(guó)內(nèi)因素。