16年來人民幣實(shí)際匯率升值最多
記者：最近，一些發(fā)達(dá)國家的人士找出國際清算銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)字，并以此為依據(jù)指責(zé)人民幣實(shí)際有效匯率在下跌，近年來升值緩慢。7月10日美國財(cái)政部發(fā)布報(bào)告，認(rèn)定人民幣匯率“低估”。您認(rèn)為這符合事實(shí)嗎？
何偉文：絕非如此。7月15日，國際清算銀行公布了6月份主要貨幣實(shí)際有效匯率指數(shù)，人民幣是118.8，比5月份的119.97下降0.98%。但這主要是因?yàn)闅W元、日元和英鎊上升的緣故。其實(shí)，它正說明人民幣匯率呈現(xiàn)雙向波動(dòng)，并且日益與國際市場(chǎng)變動(dòng)相吻合。
國際清算銀行在計(jì)算匯率指數(shù)時(shí)，將各國貨幣2005年的匯率平均水平設(shè)定為100。在此基礎(chǔ)上計(jì)算，今年6月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)是118.8，說明2005年匯改以來累計(jì)上升18.8%。同月，美元指數(shù)是94.31，即2005年以來下跌了5.69%；歐元是92.59，下跌7.41%；日元是100.61，上升0.61%；英鎊是81.38，下跌18.62%�？梢姡^去5年來人民幣升值幅度顯然是最大的。
人民幣實(shí)際有效匯率在過去5年中有升有降。其中最高點(diǎn)是2009年2月的126.06，今年6月份較之下跌了5.76%。這是什么緣故？因?yàn)楫?dāng)時(shí)人民幣盯住美元，而美元匯率也恰好處于高位，當(dāng)月美元指數(shù)為99.42。如今，美元指數(shù)比當(dāng)初下跌了5.24%，人民幣匯率出現(xiàn)波動(dòng)并不奇怪。我們?cè)诜治鲞@一問題時(shí)，絕不應(yīng)截?cái)鄽v史，而應(yīng)根據(jù)全過程判斷。
如果時(shí)間再往前延伸，我們就可以看得更清楚了。1994年1月，人民幣匯率指數(shù)為75.97，美元為94.21，歐元（當(dāng)時(shí)為歐洲貨幣單位）為98.05，日元和英鎊分別是128.05和90.99。以該基數(shù)計(jì)算，16年來人民幣累計(jì)上升56.38%，美元上升0.11%，歐元、日元和英鎊分別下跌5.57%、21.43%和10.56%。換言之，只有人民幣在大幅升值。美元原地踏步，其他主要貨幣均下跌。
因此，所謂人民幣匯率被壓低并繼續(xù)下跌的指責(zé)，完全違反事實(shí)，也違反專業(yè)知識(shí)。
美對(duì)華貿(mào)易逆差與人民幣匯率無關(guān)
記者：我國外貿(mào)順差較高是西方攻擊人民幣匯率的一個(gè)焦點(diǎn)，您認(rèn)為美國對(duì)華貿(mào)易逆差是否跟人民幣匯率被低估有關(guān)？
何偉文：2005至2008年間，我國外貿(mào)順差迅速增加。有趣的是，這幾年也正好是人民幣兌美元浮動(dòng)上升、累計(jì)升值21.2%的時(shí)期。2009年，人民幣對(duì)美元匯率無變化，順差則減少了差不多1000億美元，為1960.6億美元。顯然，人民幣匯率水平與外貿(mào)順差并無直接關(guān)聯(lián)。
目前中國外貿(mào)雖有較大順差，但不同貿(mào)易伙伴卻相差很大。今年上半年，中國外貿(mào)順差總額553億美元。其中對(duì)日本、韓國和臺(tái)灣地區(qū)合計(jì)出現(xiàn)1014.6億美元逆差，對(duì)美國和歐盟則分別有770.5億美元和620.3億美元順差。但此期間人民幣對(duì)日元下跌，對(duì)美元平穩(wěn)，對(duì)歐元先升后跌。按照國際清算銀行的貿(mào)易加權(quán)匯率，日韓臺(tái)占人民幣權(quán)重31.6%。美國和歐元區(qū)分別為21%和18.6%。對(duì)權(quán)重最大的部分，中國反而是逆差。怎么能用匯率來解釋美國對(duì)華貿(mào)易逆差呢？
其實(shí)，導(dǎo)致中國外貿(mào)順差的主因是中國參與國際產(chǎn)業(yè)分工的具體環(huán)節(jié)，以及在產(chǎn)業(yè)鏈中形成的國際貨物流。這在美國與加拿大、墨西哥之間，德國和東歐國家之間也體現(xiàn)得很明顯。
1997年至2009年，美國對(duì)全球出口累計(jì)增長(zhǎng)53.7%，對(duì)中國出口則增長(zhǎng)443.4%，是前者速度的8.26倍。如果人民幣匯率低估，何來這一相反結(jié)果？此間，美對(duì)華出口增速是自華進(jìn)口增速的1.19倍，同期美國對(duì)全球貿(mào)易的格局卻恰恰相反，進(jìn)口增速是出口增速的1.47倍。這顯然說明人民幣與美國其他主要貿(mào)易伙伴的貨幣相比，匯率并沒有低估，相反對(duì)美國略微有利。
世界經(jīng)濟(jì)失衡主要是美國的失衡
記者：美國經(jīng)濟(jì)政策研究所今年3月作了題為《中國不公平的貿(mào)易導(dǎo)致美國失業(yè)》報(bào)告，認(rèn)為由于對(duì)華貿(mào)易逆差，7年來中國共造成美國241萬人失業(yè)。這一結(jié)論是否科學(xué)？
何偉文：這個(gè)說法根本經(jīng)不起推敲！1999年、2000年美國對(duì)華貿(mào)易逆差分別增加117.7億美元和151億美元，美國就業(yè)也分別增加317.2萬人和200.5萬人；2001年，美對(duì)華逆差減少，就業(yè)反而減少了178萬人，而其間人民幣對(duì)美元匯率沒有變動(dòng)；2008年，美國制造業(yè)失業(yè)增加47.3萬人，2009年猛增152.3萬人，對(duì)華逆差卻比上年銳減412億美元，其間人民幣對(duì)美元匯率也無變化。顯然，美國的失業(yè)問題同中國外貿(mào)順差、人民幣匯率都沒關(guān)聯(lián)。
美國失業(yè)率變化的根子在于經(jīng)濟(jì)周期和生產(chǎn)率。2001—2003年，美國制造業(yè)生產(chǎn)合計(jì)下降5.01%，生產(chǎn)率提高15.15%，理論上就業(yè)應(yīng)減少302萬人，實(shí)際減少289.6萬人，非常接近。2008—2009年合計(jì)制造業(yè)生產(chǎn)下降9.6%，生產(chǎn)率提高5.9%，理論上就業(yè)應(yīng)減少190.7萬人，實(shí)際是199.6萬人，也非常接近。這又證明同人民幣匯率沒有關(guān)聯(lián)。
至于西方有觀點(diǎn)認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)失衡也是由于人民幣匯率低估，這更不合理。且不說早已成定論的國際金融危機(jī)根源于華爾街的貪婪和美國金融監(jiān)管失控，就拿現(xiàn)在流行的世界經(jīng)濟(jì)失衡論調(diào)來看，其實(shí)主要也只是美國的失衡，更具體地說是美國經(jīng)常收支逆差太大，其他逆差國金額不大。
2009年，美國經(jīng)常收支逆差大幅減少，原因主要是貿(mào)易逆差大減了3152.6億美元，其中63%來自礦物燃料（主要是原油）貿(mào)易逆差的減少。美國逆差的首要原因是能源問題，而能源問題的一個(gè)基石是油價(jià)。油價(jià)的核心是解決美英期貨交易的投機(jī)，即金融問題。只有解決好這個(gè)問題，美國逆差問題才算解決了一大部分。
美國貿(mào)易逆差另一個(gè)重要原因是跨國公司為了追逐利潤最大化而轉(zhuǎn)產(chǎn)國外，設(shè)立子公司，再從子公司進(jìn)口，即“自己買自己”。按2007年基數(shù)，如果沒有這一項(xiàng)，逆差要減少2345億美元，占當(dāng)年貿(mào)易逆差28.2%。
因此，解決世界經(jīng)濟(jì)失衡，美國理應(yīng)負(fù)起主要責(zé)任，把自己的房子收拾好，而不要老是責(zé)難中國。
穩(wěn)定匯率才是我擔(dān)起大國責(zé)任的表現(xiàn)
記者：既然如此，為什么這個(gè)毫無科學(xué)依據(jù)的“人民幣匯率低估”論，卻被西方個(gè)別國家屢屢熱炒并一再要求中國“承擔(dān)大國責(zé)任”？
何偉文：其實(shí)，人民幣匯率問題的主要發(fā)難者是美國少數(shù)議員。舒默議員不是學(xué)經(jīng)濟(jì)的，對(duì)匯率并非在行。但他偏要這樣做，自然別有緣由。
首先，這是美國國內(nèi)政治的需要。在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱、失業(yè)率高企之下，將別國當(dāng)作替罪羊是最簡(jiǎn)單、最迷惑人的辦法。在美國，民主黨面臨的國會(huì)中期選舉形勢(shì)嚴(yán)峻，有分析認(rèn)為民主黨眾院多數(shù)席位可能不保，他們一定要全力爭(zhēng)取勞工選票，以增加就業(yè)為主打口號(hào)。而解決就業(yè)需要政府花錢，包括對(duì)雇主的減稅、補(bǔ)貼，對(duì)雇員的救濟(jì)等。奧巴馬政府要解決200萬人就業(yè)，至少需要300億到500億美元。但是，聯(lián)邦財(cái)政赤字高企，拿不出這筆錢。所以，拿中國說事既省了錢，又開脫了自己的責(zé)任，還可以撈選票，可謂一本多利。
其次，推卸國際金融危機(jī)責(zé)任的需要。金融危機(jī)主要是美國造成的，當(dāng)然應(yīng)為此埋單�，F(xiàn)在冒出一種很奇怪的議論，說美國和中國各負(fù)一半責(zé)任，理由是中國人民幣匯率低估，所以順差太大，并促成美國流動(dòng)性過剩。如果中國不接受，那就是沒有承擔(dān)大國責(zé)任，今后再有危機(jī)就怪中國。
這種責(zé)難是非�；闹嚨�。且不說中國的順差有多少變成了美國的流動(dòng)性，如果美國沒有華爾街的貪婪，金融監(jiān)管沒有那樣驚人的失控，一切照章辦事，次貸危機(jī)何以發(fā)生？何來多米諾骨牌效應(yīng)？
第三，遏制中國的需要。只要重溫美國壓日元升值的后果，就不難發(fā)現(xiàn)其壓人民幣升值的用心。但是，單方面壓迫一個(gè)主權(quán)國家做出犧牲的歷史已一去不返，中國絕不會(huì)按照遏制者的需要犧牲自己的發(fā)展。
事實(shí)告訴我們，人民幣匯率并沒有影響世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。最近20年來的歷史也告訴我們，凡是國際貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)重大動(dòng)蕩，隨之而至的總是經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩或衰退。
當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍然脆弱，歐洲債務(wù)危機(jī)剛有穩(wěn)定跡象。中國和其他主要大國的共同責(zé)任是聯(lián)手保持美元、歐元、人民幣、日元、英鎊等主要貨幣之間匯率的基本穩(wěn)定，防止貨幣市場(chǎng)大起大落，防止金融投機(jī)再起，并以此為世界經(jīng)濟(jì)和世界貿(mào)易的穩(wěn)定復(fù)蘇創(chuàng)造基礎(chǔ)環(huán)境。此外，中國還需要力保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，為世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易提供強(qiáng)有力的市場(chǎng)和信心。這才是中國作為負(fù)責(zé)任大國的最好表現(xiàn)。