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要想在4萬億美元的外匯市場上打破買進(jìn)日元的慣性思維，日本財務(wù)省必須以日本央行為渠道，以前所未有的規(guī)模吃進(jìn)美元，并隨時準(zhǔn)備與這個全球最大的市場晝夜周旋。
1995年4月，日本曾經(jīng)成功阻擊日元升值，這一案例或許能給日本一些啟示。當(dāng)時在美元略低于80日元的情況下，日本在一天內(nèi)就買進(jìn)了超過200億美元，干預(yù)行動從東京交易時段開始，一直持續(xù)到北美時段。那次干預(yù)行動大獲成功。日元在一個月內(nèi)下跌8%，到1995年年底下跌了23%。
但不要忘記，上世紀(jì)90年代中期，美國的經(jīng)濟(jì)狀況遠(yuǎn)勝于當(dāng)前。當(dāng)時科技產(chǎn)業(yè)帶動的經(jīng)濟(jì)繁榮方興未艾，美國失業(yè)率比現(xiàn)在低得多，經(jīng)濟(jì)增長也呈加速趨勢。
而如今，美國不太可能袖手旁觀，坐視日本把日元匯率打壓得太猛，以免最終將日本和中國一起列為匯率操縱國。值得注意的是，沒有任何銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計美國財政部會與日本一道壓低日元、拉升美元。
更重要的是，日本央行顯然同意暫時不對干預(yù)的效果進(jìn)行沖銷，這樣做或許更能讓投資者相信：日本這次是動真格的。
只要市場在買進(jìn)日元時能夠三思而行，對美元/日元單邊貶值的概念提出質(zhì)疑，或許就足以讓海外投資者重返日本股市了。日經(jīng)指數(shù)8月下旬跌破9000點(diǎn)關(guān)口，可能正是今日日本入市干預(yù)的導(dǎo)火索。
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