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　　周三（1月12日）葡萄牙國(guó)債拍賣進(jìn)展順利，同時(shí)有跡象顯示歐盟終將對(duì)歐洲金融穩(wěn)定基金進(jìn)行改革，但這僅推動(dòng)歐元小幅走高。而真正為此大唱?jiǎng)P歌的是歐洲各大銀行。歐洲斯托克600指數(shù)中的銀行分類指數(shù)上漲了近5%，于是可以得出這樣的結(jié)論：歐洲金融穩(wěn)定基金與其說(shuō)是為救助主權(quán)債務(wù)而設(shè)，還不如說(shuō)是為救助銀行而設(shè)。
　　歐洲銀行股現(xiàn)已成為歐元的風(fēng)向標(biāo)，當(dāng)然也是風(fēng)險(xiǎn)意愿的指示燈。事實(shí)上，歐盟通過(guò)歐洲金融穩(wěn)定基金向外圍成員國(guó)提供的救助資金中大部分直接注入了持有這些國(guó)家債務(wù)的歐洲銀行業(yè)。
　　當(dāng)然，葡萄牙和西班牙就主權(quán)債務(wù)問(wèn)題尋求救助的可能性仍未排除。就算葡萄牙、西班牙和意大利等國(guó)的國(guó)債拍賣取得成功，但這些國(guó)家的舉債成本過(guò)高。而且未來(lái)幾個(gè)月，歐元區(qū)外圍債務(wù)國(guó)還需發(fā)行更多國(guó)債，其借款成本可能會(huì)繼續(xù)上升，而償債難度勢(shì)必也會(huì)加大。
　　有跡象顯示，德國(guó)可能最終將迫于外界壓力同意擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定基金的規(guī)模，同時(shí)歐洲領(lǐng)導(dǎo)人也可能最早于2月4日就擴(kuò)大基金規(guī)模達(dá)成共識(shí)，這給銀行業(yè)帶來(lái)了新的希望，進(jìn)而推動(dòng)銀行股大幅上揚(yáng)。
　　擴(kuò)大金融穩(wěn)定基金的規(guī)模正是關(guān)鍵所在，因?yàn)橹挥羞@樣，投資者才會(huì)相信葡萄牙和西班牙能夠避免違約，從而將這兩個(gè)國(guó)家近來(lái)借款成本穩(wěn)步上升的勢(shì)頭壓下去。否則違約風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)進(jìn)一步加大，歐元的未來(lái)也將繼續(xù)存疑。
　　但有一個(gè)潛在因素可能會(huì)抑制投資者對(duì)歐洲銀行業(yè)的熱情，那就是歐洲銀行業(yè)應(yīng)當(dāng)為救助基金貢獻(xiàn)一份力量。銀行業(yè)很可能意識(shí)到，要想讓歐盟領(lǐng)導(dǎo)人同意擴(kuò)大金融穩(wěn)定基金的規(guī)模，銀行可能必須作出征收銀行稅的犧牲。