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摸著石頭可以過(guò)河，但摸著石頭卻不能過(guò)海。
經(jīng)濟(jì)30
年改革開(kāi)放的成長(zhǎng)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)之中成長(zhǎng)起來(lái)的中國(guó)金融體系，已經(jīng)快要過(guò)了河，但前面卻是汪洋大海。怎么過(guò)海，將成為未來(lái)中國(guó)金融發(fā)展的主導(dǎo)思路，這一主導(dǎo)思路應(yīng)該迥異于過(guò)去
30年的內(nèi)部為主的改革體系。
夏斌先生的這一本《中國(guó)金融戰(zhàn)略：2020
》，就是這個(gè)語(yǔ)境體系之下的深邃之作，是探討中國(guó)金融體系如何“過(guò)�！钡膽�(zhàn)略設(shè)計(jì)。
2008
年將是中國(guó)發(fā)展史上意義深刻的一年。這一年，在內(nèi)部，中國(guó)改革開(kāi)放 30
周年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模開(kāi)始超越日本躍居世界第二。在外部，以次貸危機(jī)為引的全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，則將整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)金融體系帶入了重構(gòu)期，中國(guó)過(guò)去一直強(qiáng)調(diào)的“戰(zhàn)略機(jī)遇期”的內(nèi)涵得到了改變。
內(nèi)外統(tǒng)合考慮，中國(guó)過(guò)去30
年被動(dòng)的融入型全球化戰(zhàn)略，正在過(guò)渡成主動(dòng)的參與型全球化戰(zhàn)略。雖然還不是主動(dòng)的主導(dǎo)型全球化戰(zhàn)略，但已經(jīng)從融入性過(guò)渡到參與型，從被動(dòng)型過(guò)渡到主動(dòng)型。這對(duì)中國(guó)而言是深刻的改變。
這種轉(zhuǎn)變，尤其以金融戰(zhàn)略為代表。展望未來(lái)10 年、20年、30
年，中國(guó)金融整體要從開(kāi)發(fā)性金融體系向自由型金融體系過(guò)渡，人民幣要從封閉型貨幣向開(kāi)放型、國(guó)際化貨幣前進(jìn)，中國(guó)參與全球金融治理要從淺參與、被動(dòng)參與過(guò)渡到深參與、主動(dòng)參與甚至主導(dǎo)參與。
未來(lái)中國(guó)金融體系要實(shí)現(xiàn)的這一系列轉(zhuǎn)變，是中國(guó)金融戰(zhàn)略的目標(biāo)，是要過(guò)的海的對(duì)岸。目前其實(shí)非常清晰，目標(biāo)并不是戰(zhàn)略，過(guò)程才是真正的戰(zhàn)略。
夏斌先生即在此書(shū)中清晰的提出了中國(guó)未來(lái)十年的整體金融戰(zhàn)略框架。這是一部宏大敘事，是一部金融國(guó)策論。
“充分市場(chǎng)化和有限全球化”，是夏斌先生在書(shū)中開(kāi)列的中國(guó)未來(lái)十年金融戰(zhàn)略主思路。筆者淺識(shí)，但深感這一判斷的深邃之處，以此相反，如果未來(lái)十年中國(guó)走了一條“內(nèi)部有限市場(chǎng)化，外部充分全球化”的路子，將是中國(guó)金融體系的最大戰(zhàn)略誤區(qū)。
所謂充分市場(chǎng)化，夏斌先生將其定義為，未來(lái)中國(guó)國(guó)內(nèi)金融體系應(yīng)該達(dá)到的兩種狀態(tài)，即應(yīng)具備應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力、應(yīng)以充分的市場(chǎng)化為導(dǎo)向。這涉及中國(guó)金融機(jī)構(gòu)改革的市場(chǎng)化思路，涉及中國(guó)國(guó)內(nèi)依然管制的非市場(chǎng)化的利率體系等一系列金融基礎(chǔ)。
只有有充分市場(chǎng)化的金融基礎(chǔ)，才有條件推動(dòng)后面的有限的全球化。筆者認(rèn)為，除了金融政策、金融機(jī)構(gòu)改革的市場(chǎng)化取向以外，未來(lái)十年中國(guó)內(nèi)部的金融戰(zhàn)略，還應(yīng)包括致力于建設(shè)一個(gè)更具有深度的“金融市場(chǎng)”，尤其是固定收益類(lèi)的債券市場(chǎng)。
美元之所以成為全球的美元，正是因?yàn)槊绹?guó)有全球規(guī)模最大最具有深度的金融市場(chǎng)�；厥兹赵鲜兰o(jì) 70~90
年代，當(dāng)時(shí)日本主導(dǎo)過(guò)的第一輪日元國(guó)際化，最后失敗就敗在日本國(guó)內(nèi)并沒(méi)有開(kāi)放性的龐大的金融市場(chǎng)。中國(guó)未來(lái)的金融全球化要規(guī)避這一戰(zhàn)略誤區(qū)。
在外部全球化上，經(jīng)濟(jì)體量的上升，有可能會(huì)推動(dòng)中國(guó)金融全球化的“冒進(jìn)”。而實(shí)際上，在中國(guó)真正打好內(nèi)功之前，冒進(jìn)的金融全球化實(shí)是一場(chǎng)“拔苗助長(zhǎng)”。中國(guó)金融外部全球化的戰(zhàn)略主導(dǎo)，即應(yīng)該是夏斌先生提出的“有限全球化”。
夏斌將其“有限全球化”戰(zhàn)略概括為，匯率制度上，有管理的浮動(dòng)匯率是戰(zhàn)略過(guò)渡期內(nèi)必然選擇；資本賬戶的漸進(jìn)開(kāi)放原則；人民幣國(guó)際化的漫長(zhǎng)進(jìn)程定義。
這種定義是深刻的。如果中國(guó)冒然采取“充分全球化”戰(zhàn)略，即完全浮動(dòng)的匯率制度、完全開(kāi)放的資本賬戶、急進(jìn)的人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略，其前景不可能是成功，甚至是危機(jī)。
環(huán)顧當(dāng)今世界，美元霸權(quán)體制主導(dǎo)了過(guò)去30
年的世界，美元利益是美國(guó)的核心利益。國(guó)際貨幣體系一直在美元本位下維持運(yùn)轉(zhuǎn)至今。這一國(guó)際貨幣體系，實(shí)是一種國(guó)際分工格局、國(guó)際利益格局的劃分體系。
在過(guò)去30 年中，中國(guó)是這種美元霸權(quán)體制的受益者。思考未來(lái) 30
年的金融戰(zhàn)略，中國(guó)可以明確，要改變這種格局，分羹美國(guó)目前得到的利益。但是展望未來(lái) 10
年的金融戰(zhàn)略，中國(guó)需要評(píng)估，是去選擇挑戰(zhàn)這一利益格局，還是繼續(xù)跟隨這一格局，從中受益、成長(zhǎng)？
在筆者看來(lái)，未來(lái)十年，中國(guó)的戰(zhàn)略選擇仍然將是繼續(xù)做大內(nèi)功、繼續(xù)享受目前體系下的利益，同時(shí)綢繆 10年之后10
年的格局。這即是筆者理解的“充分市場(chǎng)化和有限全球化”的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)。
夏斌先生是中國(guó)的國(guó)士，是國(guó)務(wù)院參事室參事，是國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(zhǎng)，是中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員。在目前這樣一個(gè)信息碎片化、輿論短期化的時(shí)代，能夠靜坐書(shū)齋，以未來(lái)
10 年為視野，從國(guó)家戰(zhàn)略出發(fā)，尋找中國(guó)未來(lái)的燈塔，不能不讓人嘆服。
我們期待到2020
年，再回看夏斌先生這本《中國(guó)金融戰(zhàn)略： 2020》。
（作者為《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》評(píng)論部主任）
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