第三次啟動的山鋼重組仍在坎坷中繼續(xù)前行，而山鋼重組的另一重頭戲——“收購日鋼”卻依舊毫無動靜。
在雙雙發(fā)布2010年財(cái)報(bào)后，4月6日，萊鋼股份、濟(jì)南鋼鐵發(fā)布公告稱，目前山鋼集團(tuán)仍在就重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的有關(guān)問題與相關(guān)部門進(jìn)行政策咨詢及方案論證，因此公司股票將繼續(xù)停牌。
“山鋼重組還在等待發(fā)改委的正式批文，那個事(收購日鋼)要等對內(nèi)資產(chǎn)整合事情理順后再說了。”山東一位政府人士接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時表示，但資金和利潤巨大差異的山鋼和日鋼，重組是否能夠順利進(jìn)行還是未知之?dāng)?shù)。
“兒子比老子能干”
根據(jù)日鋼董事長杜雙華在去年年末講話時提到的，按照約定，山鋼和日鋼應(yīng)該在今年2月底前全部完成交割，然而現(xiàn)在已經(jīng)過去一個多月時間，重組仍然毫無音訊。
“我們雙方已經(jīng)很長時間沒有談過重組方面的事情了�！币晃徊辉敢饩呙娜珍搩�(nèi)部高層7日接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時表示�！�
他向記者確認(rèn)，除了日照市政府年初曾經(jīng)出面協(xié)調(diào)過外，基本沒有就收購和價格有過任何洽談和接觸，而前期談判的估價和條件都沒有改變。
究竟什么原因讓重組停滯不前？“對于不同所有制企業(yè)之間的重組，只能依靠市場的手段進(jìn)行，而這個時候錢就成了非常關(guān)鍵的條件之一�！敝袖搮f(xié)一位內(nèi)部人士對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
對山鋼重組日鋼一事，3月12日，全國人大代表、日照市委書記楊軍在北京接受媒體采訪時表示，在雙方的重組中，政府主導(dǎo)，但是以企業(yè)為主體，進(jìn)行市場化運(yùn)作。這場重組并購中，政府有它的主導(dǎo)作用，但是具體操作起來，還是完全由山鋼和日鋼來協(xié)商。山東省省長姜大明在兩會期間接受媒體采訪時則坦言，目前雙方企業(yè)談判關(guān)鍵是在收購價格的問題上。
目前，評估單位中企華已經(jīng)對日鋼出具了評估意見，據(jù)目前評估結(jié)果顯示，日鋼整體價值約為450億元。盡管這樣的數(shù)字在杜雙華看來，還是不能完全體現(xiàn)出日鋼的市場價值來，但卻足以再一次令山鋼尷尬地停住了腳步。
3月18日、19日，山東鋼鐵集團(tuán)旗下兩大上市公司萊鋼股份(下稱“萊鋼”)、濟(jì)南鋼鐵(下稱“濟(jì)鋼”)公布2010年財(cái)報(bào)，兩者在該年度分別實(shí)現(xiàn)凈利1.24億元和8435.35萬元，同比增長分別為49.79%和25.91%。
“2億多的利潤總額和日鋼45億的利潤，這兩個數(shù)字足以說明在雙方的博弈中，山鋼的處境多么尷尬�！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士告訴記者。在他看來，山鋼要去收購一個利潤比自己高出數(shù)十倍的日鋼本身難度就很大，如果再加上450億元的估價，更會讓目前的山鋼難以消化。
重組之路“一波三折”
迄今為止，山鋼和日鋼的重組之路并不平坦。
記者了解到，2007年年底，山東省政府下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加快鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見》(下稱《意見》)。根據(jù)《意見》，建設(shè)日照大型鋼鐵基地，是山東鋼鐵工業(yè)區(qū)域布局調(diào)整的重點(diǎn)。當(dāng)時在第一期子公司名錄中，萊鋼和濟(jì)鋼均列入山東省主要鋼鐵企業(yè)，而并不包括日鋼。
“實(shí)際上，從山東省的鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略而言，建設(shè)日照的精品鋼鐵基地將成為轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，山鋼集團(tuán)組建必然將會把旗下的濟(jì)鋼和萊鋼的部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到日照，兼并重組日鋼就成為最優(yōu)的選擇�！蔽业匿撹F網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春告訴記者。也正是基于上述原因，2008年3月26日，山鋼掛牌成立，山東開始了省內(nèi)重組的更大步伐。2009年9月6日，日鋼與剛掛牌一年的山鋼簽署了資產(chǎn)重組合作協(xié)議，約定2010年8月31日交割掛牌。
“盡管是政府的意志主導(dǎo)，但是涉及民營和國有企業(yè)之間的兼并重組，必須用市場價格來整合和收購，這就是兩個矛盾的相互交織�！毙煜虼赫f。
杜雙華也正是看到了這一點(diǎn)，用450億元的高報(bào)價，給這個規(guī)模大但是效益遜色的老大哥“山鋼”反將一軍。
根據(jù)杜雙華的表述，到2010年7、8月份，受各種因素限制，導(dǎo)致原來約定的過渡期租賃經(jīng)營方案無法實(shí)施，山鋼提出來一次性買斷全部資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的方案，在市政府的組織下與山鋼進(jìn)行了二次談判。8月30日，雙方又簽署了補(bǔ)充協(xié)議，確定了山鋼以一次性買斷日鋼全部資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的方式完成重組，并約定于11月30日交接完畢。雙方共同聘請了中企華作為資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的審計(jì)評估，山鋼也組織了龐大的團(tuán)隊(duì)對日鋼作了詳盡的盡職調(diào)查。因?yàn)橥獠恳蛩氐母蓴_，到11月底，原定的交割再次擱淺。經(jīng)過雙方協(xié)商，又約定到次年2月底全部完成。
“而從目前的情況看，談判還將無限期拖延，我也不知道具體的時間和結(jié)果�！比珍搩�(nèi)部人士這樣告訴記者。
重組將會“無疾而終”？
除了資金之外，阻礙山鋼重組日鋼的另一重要因素，來源于山鋼內(nèi)部重組緩慢。
據(jù)了解，2010年2月山鋼初次公布重組預(yù)案被否后，濟(jì)南鋼鐵換股吸收合并萊鋼股份的2010年9月份重啟重組再次折戟，原因是重組方案出來以后，兩公司股價繼續(xù)下跌，萊鋼股份出現(xiàn)明顯的套利空間，致使方案在股東大會上再次被否。今年2月18日，山鋼集團(tuán)第三次啟動了整合旗下鋼鐵資產(chǎn)的計(jì)劃。
“目前山鋼重組還在等待發(fā)改委的正式批文，那個事(收購日鋼)要等對內(nèi)資產(chǎn)整合事情理順后再說了�！鄙綎|省一位政府人士向記者表示，而現(xiàn)在并沒有確定明確的時間表。
“山鋼應(yīng)該不會輕易放棄，但是(重組)難度也有�！敝袖搮f(xié)一位負(fù)責(zé)人在電話里告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，從目前跡象而言，山鋼對日鋼是否啟動收購或者放棄，又或者是改變目前的收購方案，都會在山鋼內(nèi)部重組落下帷幕后才能見分曉。
值得注意的是，就在雙方在收購事宜上互不相讓的僵局中，春節(jié)后不久，日鋼與中國五礦營口中板公司在北京簽署協(xié)議，由日鋼全面托管營口中板廠并為其日常經(jīng)營管理提供“全方位的管理服務(wù)”。
杜雙華領(lǐng)導(dǎo)下的日鋼似乎在用和五礦這樣的央企合作的方式，來向業(yè)界透露出“這項(xiàng)收購增加了新變數(shù)”這一信息。
“從五礦的角度而言，一定會選擇一個穩(wěn)定成長的公司來合作，而不會是一個即將被兼并的、充滿不確定因素的公司�！毙煜虼航邮苡浾卟稍L時表示，從另一個角度來看，日鋼和營口公司除了托管外，很可能將來還會有合作項(xiàng)目，那么山鋼收購面臨的難度將更大。