基金由于規(guī)模較大，在個(gè)股交易中幾乎都是“大手筆”。無(wú)論買(mǎi)進(jìn)還是賣(mài)出，所產(chǎn)生的傭金不是小數(shù)目，也為券商的收入作出了較大的貢獻(xiàn)。因此，券商對(duì)于基金的分倉(cāng)收入，一直持非常重視的態(tài)度。
媒體中常常有券商研究人員不敢對(duì)基金重倉(cāng)股作出“減持”評(píng)級(jí)的報(bào)道，個(gè)中原因主要還是基金分倉(cāng)收入問(wèn)題在作怪。一旦對(duì)基金重倉(cāng)股作出負(fù)面的評(píng)級(jí)，往往意味著分倉(cāng)收入會(huì)打了“水漂”。
相對(duì)而言，券商更青睞于頻繁進(jìn)行交易的基金，背后的意圖不言而喻。但基金是否會(huì)進(jìn)行頻繁的交易活動(dòng)，一方面取決于該基金的投資風(fēng)格，另一方面也取決于該基金在哪家券商的席位上做交易。
有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，成立三年以上、股票方向的343只主動(dòng)型開(kāi)放式基金在股票投資上的部分指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，采用頻繁交易策略的部分基金，大多未能獲得高凈值回報(bào)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，去年343只基金的平均股票投資活躍度達(dá)到831%，個(gè)別基金對(duì)所持股票的頻繁交易達(dá)到驚人的程度。
2007年大牛市時(shí)，中郵旗下某只基金的年復(fù)合換手率達(dá)到600%，曾令市場(chǎng)咋舌。如今的基金，似乎青出于藍(lán)而勝于藍(lán)，大有將中郵基金的紀(jì)錄遠(yuǎn)遠(yuǎn)地拋在身后之勢(shì)。但值得注意的是，基金的頻繁交易，違背了其奉行的價(jià)值投資理念與長(zhǎng)期投資理念，基金也變得更像是超級(jí)大散戶。
基金的頻繁交易能帶來(lái)良好的凈值增長(zhǎng)嗎？答案顯然是否定的。在進(jìn)行頻繁交易的基金中，凈值增長(zhǎng)率排名靠后的不在少數(shù)。而基金的頻繁交易，不僅損害了持有人的利益，實(shí)際上也置自身于非常不利的境地，在基金追求凈值增長(zhǎng)與排名的狀況下更是如此，而基金頻繁交易的最大受益者唯有券商。
目前的基金公司，其大股東為券商的并不少，這些基金的動(dòng)向無(wú)疑更值得關(guān)注。某些問(wèn)題基金，存在通過(guò)頻繁交易向大股東實(shí)施利益輸送的嫌疑�；鹜ㄟ^(guò)頻繁交易為券商大股東實(shí)施利益輸送的現(xiàn)象應(yīng)引起市場(chǎng)的警惕。由于個(gè)中的利益鏈條復(fù)雜，隱蔽性強(qiáng)，基金操作起來(lái)較為方便，因此是一條十分便捷與有效的利益輸送通道。無(wú)視這種現(xiàn)象的存在，無(wú)異于放縱基金的違規(guī)行為。
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