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　　最新年報(bào)披露，2010年，房地產(chǎn)上市公司全行業(yè)凈利潤(rùn)686.54億元，較2009年度上漲27.58%。
　　但《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，相比于2009年度60.6億元的累計(jì)分紅總額，2010年房地產(chǎn)業(yè)上市公司僅14.44億元(不包含尚未實(shí)施的分紅)，創(chuàng)下了7年來(lái)分紅總額的新低，其中更有32家房地產(chǎn)公司連續(xù)10年“一毛不拔”，未有現(xiàn)金分紅。
　　“目前上市公司主動(dòng)分紅的意識(shí)不足，即使是分紅也多是為了下一步的融資計(jì)劃，‘重融資，輕回報(bào)’是較為普遍的現(xiàn)象�！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新說(shuō)。
　　“五一”前夕，上市公司年報(bào)悉數(shù)亮相，據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，不分紅的“鐵公雞”在以驚人的速度擴(kuò)編。相較于2009年度近3883億元的累計(jì)分紅總額，2010年度這一數(shù)據(jù)直降80.38%，僅為762億元，還不及上一年度的1/5。
　　在這些上市公司“鐵公雞”中，房地產(chǎn)業(yè)上市公司全行業(yè)股利支付率連續(xù)多年墊底。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2010年其全行業(yè)凈利潤(rùn)較為靠前，但股利支付率僅為15.30%。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2010年度119家房地產(chǎn)業(yè)上市公司僅有7家虧損，而其余112家盈利的公司中只有54家分紅。
　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述119家房地產(chǎn)上市公司2002年至2010年連續(xù)十年累計(jì)分紅總額為“零”的有32家。這其中，既有如園城股份近三年持續(xù)虧損而未分紅的，也有以順發(fā)恒業(yè)、華業(yè)地產(chǎn)、中珠控股為代表的約17家公司，即便是10年累計(jì)凈利潤(rùn)為正值也沒(méi)有給投資者現(xiàn)金分紅回報(bào)。
　　“鐵公雞”之一的外高橋在今年3月15日晚間發(fā)布2010年報(bào)時(shí)表示將每10股派發(fā)現(xiàn)金1.4元，從而終結(jié)了自1999年以來(lái)長(zhǎng)達(dá)11年未有現(xiàn)金分紅的狀態(tài)。
　　目前，國(guó)內(nèi)上市公司派發(fā)現(xiàn)金紅利的比率一直都處于較低水平，對(duì)于公司盈利但不分紅的原因，多數(shù)房地產(chǎn)上市公司都在年報(bào)中給出的理由是，未分配的利潤(rùn)將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金以進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)、增加土地儲(chǔ)備，或彌補(bǔ)以前年度的虧損等。　　　　
　　股民王先生向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者抱怨說(shuō)：“如果公司因虧損而不分紅，我們可以理解。但不少公司就算是年年賺錢(qián)給高管漲工資也不給我們這些中小投資者分紅，現(xiàn)在都不指望靠紅利賺錢(qián)了�！�
　　“調(diào)控政策出臺(tái)前那幾年房地產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展，當(dāng)時(shí)資金需求量大，一些企業(yè)出于自身發(fā)展的需要而選擇不分紅�！币晃蝗�商研究員指出，“如今在房地產(chǎn)嚴(yán)苛調(diào)控的大背景下，上市房企借勢(shì)再吝嗇一把也是意料之中的。”
　　另外，一些企業(yè)盡管有分紅，但多數(shù)并非為的是股東回報(bào)，而是為了滿(mǎn)足再融資資格，實(shí)現(xiàn)自身融資需求。
　　早在2008年10月，證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》(下稱(chēng)《分紅規(guī)定》)，規(guī)定上市公司再融資時(shí)，“最近3年以現(xiàn)金累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%”�，F(xiàn)金分紅已成為公司再融資的一個(gè)必要條件。
　　從上述房地產(chǎn)上市公司派現(xiàn)、募資情況來(lái)看，一些上市房企在分紅的同時(shí)，融資意圖亦是“如影隨形”。自2001年初至2010年底，萬(wàn)科10年累計(jì)現(xiàn)金分紅金額高達(dá)40.4億元。金融街、陸家嘴、金地集團(tuán)、招商地產(chǎn)則緊隨其后，累計(jì)現(xiàn)金分紅分別為18.4億元、13.54億元、10.36億元、9.11億元。
　　從具體公司來(lái)看，萬(wàn)科就曾在2007年5月，實(shí)施了每10股轉(zhuǎn)增5股派現(xiàn)金1.5元(扣稅后1.35元)的分紅方案，而3個(gè)月后便以發(fā)行價(jià)31.53元向全體投資者增發(fā)約3.17億股。
　　“公司的融資分為內(nèi)源融資和外源融資，企業(yè)利潤(rùn)是內(nèi)源融資的最重要來(lái)源�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授王汀汀說(shuō)，很多企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)順利融資又少支付紅利，就會(huì)在市場(chǎng)可容忍的限度內(nèi)做低利潤(rùn)，減少分紅的數(shù)量，在融資之后再對(duì)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整。在這種情況下，如果外源融資采用定向增發(fā)等非公開(kāi)的方式發(fā)行，就可能存在利益輸送，對(duì)社會(huì)投資者不利。　
　　“還有一些公司盡管會(huì)在發(fā)布業(yè)績(jī)的同時(shí)公布分紅方案，給人高成長(zhǎng)高分紅的印象，但其目的往往并不單純。一些公司則是想借此刺激股價(jià)飆升，從而達(dá)到按較高的股價(jià)進(jìn)行再融資的目的�！鄙鲜鋈�商研究員說(shuō)�！�
　　對(duì)于目前的上市公司“重融資，輕回報(bào)”的格局，董登新認(rèn)為，一方面股東大會(huì)上股東的話(huà)語(yǔ)權(quán)需要加強(qiáng)；而更重要的一點(diǎn)，就是上市公司自身對(duì)投資者回報(bào)意識(shí)的加強(qiáng)。