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央行上周四（5月12日）宣布，5月18日上調(diào)人民幣存款準備金率0.5個百分點，大中型金融機構(gòu)的存款準備金率將達21%，將回收銀行流動性超過3700億元。有分析稱，未來一月內(nèi)市場流動性將呈進一步偏緊的格局。同時，考慮到貨幣供應(yīng)量增速已經(jīng)明顯下降，流動性過剩局面或?qū)⒌玫脚まD(zhuǎn)。
央行12日還重啟了暫停近半年的三年期央票。受到這一系列的政策調(diào)整的沖擊，貨幣市場流動性大幅收緊、市場利率飆升。WIND數(shù)據(jù)顯示，銀行間市場7日拆借利率從12日的加權(quán)平均3.0978%，飆升至17日的加權(quán)平均4.6734%，7日質(zhì)押式回購利率從12日的加權(quán)平均2.7563%，飆升至17日的加權(quán)平均4.5939%。
這一緊張局面也反映在周二的公開市場操作中。央行17日在公開市場共計回籠資金100億元。另一方面，也顯示盡管央行對利率工具的使用依然謹慎，未來回收流動性的任務(wù)依然落在公開市場和準備金率上。
WIND數(shù)據(jù)顯示，5月份公開市場到期資金量5410億元，到目前為止已回籠3110億元。五月央行還有4次公開市場操作，若保持前期的操作力度，公開市場將實現(xiàn)凈回籠。今年下半年，公開市場的月度到期資金量將大幅降低，7-12月份分別為2720億元、1850億元、1810億元、1050億元、950億元和50億元。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委預(yù)計，貨幣市場自今年二月底以來的寬松局面基本結(jié)束，資金面從五月下半月到六月可能都將相對較緊。他判斷，雖然存款準備金率未來還有繼續(xù)上調(diào)空間，但提高頻率將有所下降。
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