在連續(xù)5個(gè)月減持后，中國(guó)再度小幅增持美債。美國(guó)財(cái)政部15日最新公布的《國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告》(TIC)顯示，2011年4月末，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債1.1525萬(wàn)億美元，較3月末的1.1449萬(wàn)億美元增加76億美元。截至目前，中國(guó)仍然是美國(guó)國(guó)債的最大債主。
在最近甚囂塵上的“美債危機(jī)”論的氣氛籠罩下，中國(guó)手中的美債安全問題再次成為眾人擔(dān)憂的焦點(diǎn)。
美債已達(dá)上限
“美債危機(jī)”論源于美政府已經(jīng)達(dá)到其舉債上限。美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月16日，美國(guó)聯(lián)邦政府已達(dá)14.29萬(wàn)億美元，也就是其法定的舉債上限。財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納警告，如果國(guó)會(huì)不提高債務(wù)上限，到今年8月2日，美國(guó)政府將面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，這將會(huì)對(duì)美國(guó)的國(guó)家信譽(yù)和整體經(jīng)濟(jì)造成災(zāi)難性后果。
債務(wù)上限指的是美國(guó)政府根據(jù)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)能夠舉借的債務(wù)總額上限。近期，國(guó)會(huì)共和黨把提高國(guó)債上限作為籌碼，與民主黨政府就削減預(yù)算問題談判。許多華爾街人士擔(dān)心，即便美國(guó)出現(xiàn)最短暫的違約也會(huì)導(dǎo)致美元大跌和利率大漲，使脆弱復(fù)蘇中的經(jīng)濟(jì)再度陷入衰退�！叭绻覀�?cè)诮刂谷掌谇敖o自己留的時(shí)間太少，真的可能讓金融危機(jī)重演。因此未來一個(gè)月我們得加把勁�！泵绹�(guó)總統(tǒng)奧巴馬14日在美國(guó)全國(guó)廣播公司(NBC)的訪談節(jié)目中這樣表示。
而美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克14日在美國(guó)盡責(zé)聯(lián)邦預(yù)算委員會(huì)2011年年度會(huì)議上也說，不上調(diào)債務(wù)上限可能嚴(yán)重?cái)_亂金融市場(chǎng)，美國(guó)政府債務(wù)評(píng)級(jí)可能被下調(diào)，美元和美國(guó)國(guó)債目前在全球市場(chǎng)享有的特殊地位也可能受到威脅。伯南克指出，自2007年底經(jīng)濟(jì)衰退以來，美國(guó)預(yù)算赤字急劇增加，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例已達(dá)到9%左右。隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，未來幾年赤字應(yīng)當(dāng)收窄，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常時(shí)，美國(guó)仍會(huì)面臨巨大的預(yù)算缺口。
美國(guó)國(guó)債信用風(fēng)險(xiǎn)的上升已經(jīng)受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾此前宣布將美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)前景由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。這是標(biāo)普自70年前開始對(duì)美國(guó)債務(wù)進(jìn)行評(píng)級(jí)以來，首次將其評(píng)級(jí)前景調(diào)降至負(fù)面。而另一家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪也對(duì)美債發(fā)出了“警告”。
須提防違約風(fēng)險(xiǎn)
盡最大可能減少對(duì)美債的依賴已成為各方的共識(shí)。自2010年10月至2011年3月，中國(guó)已連續(xù)五個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債共計(jì)304億美元。不過，中國(guó)社科院世經(jīng)政所國(guó)際金融室副主任張明指出，目前美國(guó)政府公布的關(guān)于中國(guó)投資者持有美國(guó)國(guó)債的月度數(shù)據(jù)，可能存在嚴(yán)重的低估。美國(guó)財(cái)政部公布的月度數(shù)據(jù)，沒有考慮到中國(guó)投資者通過境外金融機(jī)構(gòu)代為購(gòu)入的美國(guó)國(guó)債。今年2月28日，美國(guó)財(cái)政部將中國(guó)截至2010年底持有的美國(guó)國(guó)債總量從8916億美元大幅向上修正至11601億美元，上調(diào)幅度高達(dá)34.6%，中國(guó)持有的美國(guó)債總量也歷史性地突破萬(wàn)億美元大關(guān)。張明同時(shí)指出，作為全球最富流動(dòng)性與規(guī)模最大的金融資產(chǎn)之一，只要中國(guó)外匯儲(chǔ)備繼續(xù)增長(zhǎng)，在配置增量外匯儲(chǔ)備之時(shí)就很難撇開美國(guó)國(guó)債。
實(shí)際上，美國(guó)國(guó)債一旦違約，中國(guó)將受到最直接的沖擊，不過，目前看來，這種可能性極低。但是這并非意味著我國(guó)手中持有的美國(guó)國(guó)債就沒有風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)外媒援引國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤的話稱，“我們不能不提防過度持有美元資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)和政治風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)為刺激經(jīng)濟(jì)實(shí)施的擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策，恐難以拒絕美元對(duì)外貶值和對(duì)內(nèi)通脹的政策誘惑，這很可能成為美國(guó)實(shí)現(xiàn)債務(wù)減值，避免債務(wù)違約的政策選項(xiàng)�！�