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2011-06-27 作者：安邦咨詢 來源：觀點地產網
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從去年下半年開始，中國通過加息、連續(xù)上調存款準備金率等方式收緊貨幣政策，這對抑制通貨膨脹的快速爬升起到了重要作用，但在這個大環(huán)境下，中小企業(yè)融資難的老問題也越發(fā)突出。那么，該如何解決這一問題呢?
最簡單直接的方法，莫過于重新放寬貨幣政策，但這顯然是不可行的。雖然當前通脹率有震蕩筑頂之勢，但若政策重歸寬松，將引爆新一輪通脹，使去年以來的艱難調控前功盡棄。同時，寬松政策催生的過度投資和樓市泡沫將加劇中國經濟的痼疾，不利于經濟轉型和長期增長。因此，下半年貨幣政策在操作上雖有可能做出一定調整，但難以逆轉回前兩年的寬松狀態(tài)。在這一總量政策之下，中小企業(yè)融資的問題，就必須深入到金融市場和金融機構中去尋找答案了。
一個解決之道，是積極發(fā)展面向中小企業(yè)的小額貸款公司。近些年來，國內小貸公司的發(fā)展不可謂不快。2008年12月底，全國只有497家小額貸款公司，貸款余額85.73億元。而截至2010年底，全國共有小額貸款公司2614家，貸款余額1975億元，當年新增貸款1202億元。然而，與商業(yè)銀行每年動輒數萬億的新增貸款相較，小貸公司在信貸市場完全可以發(fā)揮更大的作用�？墒�，現有的一些政策卻限制了小貸公司的進一步發(fā)展。比如，按規(guī)定小貸公司只能夠從銀行貸到不超過資本金50%的貸款，而且在很多地方，小貸公司根本就貸不到這筆款。因此，資本金放完后便無錢可貸。同時，盡管小貸公司從事的是金融業(yè)務，但卻是按一般的公司待遇繳稅，從而削弱了其自身積累資本的能力。
這些政策，當然有很大的改進空間。北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐教授就指出，小貸公司目前存在的問題是制度性的問題，應該在融資渠道上進一步地放寬。首先，它得到的資金和融資的比例，應該是它注冊資本的2倍，而不是50%，這樣它就會有很多的資金;其次，要成為一些大金融機構的零售機構，就是大金融機構批發(fā)給它一些貸款，然后它進行放貸，這樣可以解決一些問題;再有，就是利率問題，雖然小額貸款公司利率比較高，是正規(guī)銀行貸款的4倍，目前是23%左右，但是民間借貸利率比它還高，風險更大，因此要在利率問題上使小額貸款公司有更多的靈活性。
至于發(fā)展小貸公司所伴生的金融風險，其實不必過度憂慮。由于小貸公司不能吸收存款，且位于監(jiān)管層的監(jiān)控之下，不大可能造成大范圍的金融風險。相反，那些潛藏在地下的各種灰色借貸機構，才更容易出現非法集資、高利貸等違規(guī)操作。因此，通過小貸公司“招安”游走在民間借貸和各種投機活動中的資金，使其為實體經濟所用，才能在貨幣政策穩(wěn)健的背景下，逐步改變中小企業(yè)融資難的局面。當然，在發(fā)展小貸公司之外，其他的一些鼓勵措施也應積極實行。比如，國務院日前轉發(fā)銀監(jiān)會發(fā)改委等部門《關于促進融資性擔保行業(yè)規(guī)范發(fā)展的意見》�！兑庖姟分赋觯膭钜�(guī)模較大、實力較強的融資性擔保機構在縣域和西部地區(qū)設立分支機構或開展業(yè)務;鼓勵縣域內融資性擔保機構加強對中小企業(yè)和“三農”的融資擔保服務。積極鼓勵民間資本和外資依法進入融資性擔保行業(yè)。這些都是盤活金融市場的應有之義。
最終分析結論(Final
Analysis
Conclusion)：
中小企業(yè)融資難的問題目前十分突出，然而，通過大幅放松總量政策來救急的思路并不可行。在穩(wěn)健貨幣政策的背景下，放寬對小額貸款公司等機構的政策桎梏，利用金融市場自身的活力來解決問題，才是長遠之道。
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