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擔(dān)保公司違規(guī)放貸，為何竟成了香餑餑，暢通融資渠道，如何為中小企業(yè)量身打造適合它們的金融工具，“聚焦錢流”系列節(jié)目，《今日觀察》正在評(píng)論。
主持人（陳偉鴻）：這里是正在播出的《今日觀察》，歡迎各位收看。今天我們要播出的是《今日觀察》的系列節(jié)目“聚焦錢流”，中小企業(yè)融資難的話題熱度還在持續(xù)，當(dāng)前有些小企業(yè)在尋求銀行貸款沒有結(jié)果的時(shí)候，就直接選擇了擔(dān)保公司，有些擔(dān)保公司也借機(jī)做起了放高利貸的生意，暢通融資渠道如何給中小企業(yè)量身打造適合他們的金融工具？各地在中小企業(yè)融資方面又有哪些探索呢？放眼國際其他國家金融創(chuàng)新還有哪些值得借鑒的方式？今天的節(jié)目我們將給予關(guān)注。
我們現(xiàn)場(chǎng)的兩位評(píng)論員是中歐國際工商學(xué)院以及美國康奈爾大學(xué)的教授黃明，以及我們的評(píng)論員馬光遠(yuǎn)。
好，歡迎電視機(jī)前的各位參與我們節(jié)目的互動(dòng)，節(jié)目一開始，我們先來看看記者的調(diào)查。
近年來，在金融市場(chǎng)上“擔(dān)�！边@個(gè)詞十分流行，從鄭州新政機(jī)場(chǎng)到市中心路上，街道兩旁大大小小的擔(dān)保公司招牌讓人眼花繚亂，記者粗略算了一下50公里的路程，有30多家擔(dān)保公司的廣告牌，鄭州市中心財(cái)富廣場(chǎng)到處是手持宣傳單的工作人員，這些擔(dān)保公司的工作人員給記者算了一筆帳，如果投資人拿出10萬元做投資，那么一年的收益將會(huì)達(dá)到兩萬四，一年的回報(bào)幾乎是銀行的8倍，他們公司主要是把錢投向眼下比較缺錢的中小企業(yè)，以獲得高額回報(bào)。
北京某擔(dān)保公司客服：我們這擔(dān)保不需要很多手續(xù)，貸款一百萬的話，一個(gè)月的利息就十萬元錢，如果這邊錢要得急，月利息就是百分之十五，等于十五萬。
按照河南省的相關(guān)規(guī)定，成立一家冠以河南省或河南的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，注冊(cè)資本至少是1億元，但是眼下一些擔(dān)保公司卻根本不具備這個(gè)條件。
記者：那注冊(cè)資本到底有沒有這么多？
鄭州某擔(dān)保公司工作人員：有的有，有的肯定是虛的，這個(gè)是很虛的東西。
記者：有的也是虛的是吧？
鄭州某擔(dān)保公司工作人員：對(duì)，現(xiàn)在我們也是虛的。
馬先生（擔(dān)保業(yè)內(nèi)人士）：他這個(gè)資金鏈一旦一斷，他這樣的情況下，他無力償還，公司就散了，他無法經(jīng)營(yíng)下去了，但是這種現(xiàn)象最終發(fā)生了以后，投資方，理財(cái)客戶就遭殃了。
這位業(yè)內(nèi)人士的話并不是危言聳聽，今年3月，鄭州市就發(fā)生了一起，擔(dān)保公司無法償付到期借款的案件，400多名投資者的1.2億資金蒸發(fā)，至今仍未解決，而這家位于北京東三環(huán)的一個(gè)寫字樓里的擔(dān)保公司，工作人員表態(tài)更直白。
工作人員：這本身就是一個(gè)變相高利貸。
很多擔(dān)保公司看重的根本不是一點(diǎn)服務(wù)費(fèi)，而是直接取代了銀行放息貸款，一些中小企業(yè)需要短時(shí)間內(nèi)周轉(zhuǎn)資金，迫于無奈就直接選擇了有些不合規(guī)的擔(dān)保公司，針對(duì)目前存在一些擔(dān)保公司放貸現(xiàn)象，銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，這是被嚴(yán)格禁止的違法行為，有想放貸的，可以有一些小企業(yè)擔(dān)心融資成本高，而不敢輕易去融資，廣東省中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，當(dāng)前中小企業(yè)融資成本比較高，從手續(xù)費(fèi)到擔(dān)保費(fèi)等全部辦下來估計(jì)要達(dá)到13%到15%。
唐海云（深圳市海云通對(duì)講機(jī)有限公司總經(jīng)理）：一些中小投資機(jī)構(gòu)逐利的目的更大，他們更多要求短時(shí)間內(nèi)要有巨額的回報(bào)，但是真正講很多小企業(yè)又不是非常暴利的行業(yè)，所以說能夠達(dá)到他們要求的并不太多。
日前銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了，《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》，幫助中小企業(yè)融資。
主持人：大家都知道監(jiān)管部門，有著嚴(yán)格的規(guī)定，這些融資性的擔(dān)保機(jī)構(gòu)呢是不允許直接來發(fā)放貸款的，可是在剛才的短片當(dāng)中我們看到，這些擔(dān)保公司它們看重的似乎不僅僅是這個(gè)服務(wù)費(fèi)，它們已經(jīng)直接取代了銀行開始發(fā)放貸款了，我們想問問兩位評(píng)論員，這當(dāng)中到底暴露出了一些什么樣的問題？還有哪些環(huán)節(jié)是值得我們?nèi)リP(guān)注的？
黃明（中歐國際工商學(xué)院教授）：首先呢，我們必須指出擔(dān)保公司違法去放貸肯定是不對(duì)的，應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管，但是我想站的遠(yuǎn)一點(diǎn)看一個(gè)更大的問題，那就是我們現(xiàn)在民間有大量的這種融資需求是合法的合理的融資需求，在現(xiàn)有的框架下得不到滿足，這的確是一個(gè)問題，我們老喜歡把現(xiàn)在民間的借貸市場(chǎng)吧，比喻成美國上世紀(jì)初的禁酒令的市場(chǎng)，美國上世紀(jì)初呢，政府規(guī)定，法律規(guī)定不許喝酒不許賣酒，但并不意味著民間不會(huì)有喝酒或者賣酒的現(xiàn)象，還是有，大量的喝酒賣酒，只不過在沒有監(jiān)管沒有透明的情況下，有大量的風(fēng)險(xiǎn)，摻毒，很多違法違規(guī)的現(xiàn)象在進(jìn)行，反而對(duì)社會(huì)產(chǎn)生了非常大的擾亂，那么我認(rèn)為呢，民間融資監(jiān)管現(xiàn)在就處于這個(gè)狀況，你不允許民間借貸并不意味著它不發(fā)生，還是在發(fā)生，只不過在系統(tǒng)里面就隱藏了很多的風(fēng)險(xiǎn)，很多的違規(guī)違法行為，尤其在我們經(jīng)濟(jì)萬一有下滑的時(shí)候，這些風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)爆炸出來雪上加霜。
馬光遠(yuǎn)：事實(shí)上從總體上來講的話，中國的金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的這種金融方面的支持，呈現(xiàn)一個(gè)短缺的狀態(tài)，當(dāng)然這個(gè)短缺我們從這個(gè)擔(dān)保公司本身呈現(xiàn)出來的違規(guī)情況來看的話，這種短缺它是結(jié)構(gòu)性短缺，而不是全面的，我們現(xiàn)在看看像擔(dān)保公司等這些違規(guī)機(jī)構(gòu)，高息進(jìn)行貸款的都是哪些企業(yè)，大量的中小企業(yè)，包括一些高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，包括現(xiàn)在的炒房的，那么都通過擔(dān)保公司，擔(dān)保公司怎么樣進(jìn)行操作呢，一方面它以高額的利息作為誘餌然后吸收存款，另一方面它又以比較高的這種貸款利息把款放出去，這樣的話就像黃老師剛才講的，那么如果說真的這個(gè)鏈條的最后一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，也就是說你期望得到高回報(bào)的這么一個(gè)項(xiàng)目，如果真的沒有回報(bào)的話，那么風(fēng)險(xiǎn)就來了。所以我們現(xiàn)在看到，整個(gè)池子里邊，我們現(xiàn)在的金融池里面，這個(gè)水究竟夠不夠，我倒覺得不是一個(gè)很大的問題，最大的問題是什么呢，這些池子里邊的水究竟流給了水，流沒流給中小企業(yè)，流有沒有流給那些真正需要融資需求的人，如果說這一部分人得不到滿足的話，那么它在主流的制度體系里邊，得不到金融正義的話，它就會(huì)通過別的途徑，通過非法的途徑去滿足自己的融資需求。
主持人：看得出來大家的心愿都是相同的，希望未來我們這個(gè)融資渠道各個(gè)環(huán)節(jié)能夠更加的暢通一些，馬上我們也來關(guān)注一下網(wǎng)友發(fā)來的一些觀點(diǎn)。
這位網(wǎng)友叫“淺談1985”，他說“擔(dān)保公司違規(guī)發(fā)放貸款，從側(cè)面反映出目前我國中小企業(yè)面臨的困境，企業(yè)想要生存就需要資金的支持，這就給擔(dān)保公司提供了違規(guī)的機(jī)會(huì)。”
還有一位網(wǎng)友提出了自己的看法，他說“創(chuàng)新融資渠道才是解決中小企業(yè)融資難的實(shí)質(zhì)，像票據(jù)市場(chǎng)融資、典當(dāng)融資、保險(xiǎn)公司融資、信用品牌融資等多元化的融資方式才有助于中小企業(yè)的發(fā)展�！�
當(dāng)緩解中小企業(yè)難的課題擺在我們面前的時(shí)候，我們究竟應(yīng)該做一些什么呢？接下來我們不妨來看一看，我們和數(shù)字一百聯(lián)合推出一個(gè)調(diào)查，我們的調(diào)查結(jié)果當(dāng)中可以看到，有36.5%的人希望說未來能夠簡(jiǎn)化對(duì)中小企業(yè)一個(gè)融資流程，有23.8%的人希望未來我們能積極創(chuàng)新，還有23.8%的人希望加大實(shí)際的支持力度，另外他們也提出了政策靈活設(shè)，置多額度，借鑒擔(dān)保公司好的經(jīng)驗(yàn)等等，在網(wǎng)友的建議當(dāng)中我們聽到了他們的呼喚就是要進(jìn)行金融創(chuàng)新，實(shí)際上一段時(shí)間以來各個(gè)地方都紛紛進(jìn)行了不少的金融創(chuàng)新，我們一塊來了解一下。
緩解中小企業(yè)融資難來看一些地方都在做積極探索，6月20號(hào)一大早，做房屋租賃的王先生就來到了溫州民間資本投資服務(wù)中心。近來，王先生一直為資金發(fā)愁，他也找過擔(dān)保公司，但他覺得費(fèi)用比較高，會(huì)給自己經(jīng)營(yíng)帶來壓力。
記者：你有沒有和擔(dān)保公司談過？
王先生：擔(dān)保公司談過了，要收四分五分六分利息，還要找擔(dān)保人，銀行我也談過了。
由于經(jīng)營(yíng)分散使得資金供給雙方信息不對(duì)稱，在中小企業(yè)喊渴的同時(shí)，溫州卻有著充裕的民間資本，溫州民間資本投資服務(wù)中心是國內(nèi)首個(gè)民間為資本找項(xiàng)目，為項(xiàng)目找資本的資本服務(wù)機(jī)構(gòu)，可用資金能夠達(dá)到150多億元。
黃偉�。刂菝耖g資本投資服務(wù)中心董事長(zhǎng)）：我們整個(gè)運(yùn)作模式有四大塊，一個(gè)是項(xiàng)目和資本的對(duì)接，第二個(gè)是結(jié)合政府部門運(yùn)行的行業(yè)項(xiàng)目，第三個(gè)資本服務(wù)類項(xiàng)目，第四個(gè)是我們自己策劃出來的，社會(huì)需求的項(xiàng)目。
這是一家位于青島服裝工業(yè)園的服裝加工企業(yè)，看著火熱的生產(chǎn)場(chǎng)面你很難想象這家企業(yè)曾因?yàn)橘J款問題面臨破產(chǎn)，這時(shí)企業(yè)找到了剛成立的青島市中小企業(yè)統(tǒng)借統(tǒng)還貸款平臺(tái)。
于光杰（青島天順成針織有限公司經(jīng)理）：在很短的時(shí)間內(nèi)，給我們解決了貸款的問題，通過貸款，我們?nèi)谫Y了300萬，采購了大約40多噸的原料。
資金的問題解決了，瀕臨停產(chǎn)的企業(yè)重現(xiàn)生機(jī)，去年初建立的青島市中小企業(yè)統(tǒng)貸平臺(tái)，地方政府增信組團(tuán)擔(dān)保的模式，不僅降低了中小企業(yè)貸款門檻，而且方便快捷，利率低，平臺(tái)已累計(jì)發(fā)放貸款2億多元，幫助40多家中小企業(yè)解決了資金困難。對(duì)中小型科技企業(yè)來說還有一個(gè)新聞值得關(guān)注，日前國內(nèi)首家知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所——天津?yàn)I海國際知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所揭牌，他將購買知識(shí)產(chǎn)權(quán)所需資金分成若干份，通過資本運(yùn)作為專利項(xiàng)目投資，可在一定程度上改善中小企業(yè)轉(zhuǎn)化科技成果的資金瓶頸。
主持人：在剛才各地推出一些金融創(chuàng)新的做法當(dāng)中呢，我們可以看到他們的努力，比如說一方面他們希望能夠解決中小企業(yè)融資難的問題，另外一方面呢，又能夠合理地來引導(dǎo)民間資本一個(gè)正向的流動(dòng)，那么在這些看到的林林總總的金融創(chuàng)新手段當(dāng)中，我想問問兩位評(píng)論員，你們覺得未來這些金融方式是不是可以被復(fù)制在更大一個(gè)范圍當(dāng)中來進(jìn)行推廣？
黃明：我覺得應(yīng)該大力推廣，因?yàn)橹行∑髽I(yè)融資難最根本的問題是兩方面，一方面?zhèn)鶛?quán)人的權(quán)益得不到保護(hù)，但是更重要一方面大家對(duì)中小企業(yè)不了解，存在著信息不對(duì)稱，那這種地方政府是最適合做中間人的，地方政府可以跟金融市場(chǎng)和銀行拍胸說沒事，他們我了解我放心，因?yàn)樗麄冊(cè)谖疫@兒納稅，他們?cè)谖疫@兒，辦各種各樣的注冊(cè)等等各種信息我了解，所以我替他擔(dān)保，你就敢放心放貸了吧，那同時(shí)呢，我再過來跟企業(yè)家說，你得在我這兒運(yùn)營(yíng)下去，你得反向來擔(dān)保我這個(gè)擔(dān)保，這樣子呢，我就對(duì)你也放心。
主持人：這樣有你這個(gè)橋梁我們倆都放心了。
黃明：沒錯(cuò)，就解決了信息的這個(gè)問題，另外還有的企業(yè)可以一批企業(yè)互相都特別了解，政府可以把他們弄到一塊，這是深圳那邊開始一個(gè)新的模式，那么就是把錢政府放錢進(jìn)來，然后讓企業(yè)通過互相了解互相擔(dān)保，來做出決策把錢該貸給誰，可以給誰擔(dān)保，這樣子就縮短了信息不對(duì)稱的距離，我覺得這種方式是對(duì)中小企業(yè)融資最大的困難提出了一個(gè)專門針對(duì)它的解決方案。
主持人：那如果說到這個(gè)創(chuàng)新，可能它會(huì)面臨著風(fēng)險(xiǎn)，比如剛才我們看到了這么多金融創(chuàng)新，如果我們地方政府去推動(dòng)的話，他們是不是要面臨一些不同的風(fēng)險(xiǎn)？
馬光遠(yuǎn)：事實(shí)上對(duì)于中小企業(yè)融資的問題，全球大家都比較關(guān)注的不是市場(chǎng)在中小企業(yè)融資中起到什么作用，而是政府承擔(dān)什么樣的職責(zé)，那么對(duì)于中小企業(yè)來講的話，它的融資需求有得到滿足的話，不可能完全靠市場(chǎng)來解決，必須由政府這個(gè)媒人來讓他們，作為中介來讓他們來談戀愛，中小企業(yè)貸款的話，中小企業(yè)本身這種特質(zhì)決定了，那么貸款有可能收不回來，有可能有壞帳，但是當(dāng)一個(gè)社會(huì)沒有中小企業(yè)的時(shí)候，這才是最大的風(fēng)險(xiǎn)，我想沒有任何一種風(fēng)險(xiǎn)比經(jīng)濟(jì)不發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)要更大。
黃明：風(fēng)險(xiǎn)問題我是這么看的，我們經(jīng)常當(dāng)一個(gè)企業(yè)融資出現(xiàn)了壞帳，于是就追究責(zé)任了，但是換一個(gè)角度呢，當(dāng)我們廣大的企業(yè)融不到資，解決不了這個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，解決不了就業(yè)問題的時(shí)候，沒有具體哪個(gè)人需要擔(dān)責(zé)任，所以我認(rèn)為當(dāng)金融體系建設(shè)不好的時(shí)候，它有一個(gè)巨大的成本，它是一個(gè)隱性成本，是沒有人需要寫檢討的，我們應(yīng)該把這種隱性成本也應(yīng)該考慮在我們這個(gè)政策制定當(dāng)中，因此假如談風(fēng)險(xiǎn)的話，我寧愿談，假如不搞好中小企業(yè)融資會(huì)使得我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能放緩發(fā)揮不了潛力，解決不了就業(yè)，反而使得我們社會(huì)存在一些不和諧的因素，我覺得這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是更大一些。
主持人：其實(shí)我想解決資金的融通問題，一定會(huì)更好的來發(fā)揮金融的力量，那么未來究竟會(huì)有什么樣的一些金融創(chuàng)新的模式，可以用在我們緩解中小企業(yè)融資難這個(gè)領(lǐng)域呢？稍候的節(jié)目繼續(xù)我們的評(píng)論。
如何讓金融創(chuàng)新的力量助力中小企業(yè)成長(zhǎng)，《今日觀察》正在評(píng)論。
主持人：歡迎回到現(xiàn)場(chǎng)，繼續(xù)在《今日觀察》節(jié)目當(dāng)中來關(guān)注“錢流”，其實(shí)呢中小企業(yè)融資難，是一個(gè)世界性的問題，那么在其他國家他們究竟有什么樣一些好的做法？包括金融創(chuàng)新的模式來解決這個(gè)模式呢？我們一塊來了解一下。
中小企業(yè)融資難是一個(gè)世界性難題，各國在扶持政策和金融創(chuàng)新上也是多舉措并舉，美國中小企業(yè)有2000多萬家，占企業(yè)總數(shù)的99%，中小企業(yè)業(yè)主靠自身的儲(chǔ)蓄融資的比例很高，占了近一半，從商業(yè)銀行和金融投資公司貸款大約占到29%，其它資金來源包括政府資助、債券融資、中小企業(yè)融資的平臺(tái)，除了耳熟能詳?shù)募{斯達(dá)克創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，作用最大的要屬中小企業(yè)管理局了，這個(gè)機(jī)構(gòu)被廣大小企業(yè)親切的稱之為娘家人，2009年3月，在金融危機(jī)蔓延之際，美國總統(tǒng)奧巴馬公布了一項(xiàng)總額為150億美元的小企業(yè)救助計(jì)劃，單比金額最高15萬美元的小企業(yè)貸款，提供的擔(dān)保比例提高到了90%，另外美國財(cái)政部還從中小企業(yè)管理局購買了31項(xiàng)貸款擔(dān)保債券，總價(jià)值約3.68億美元。
德國商業(yè)銀行是實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)融資的一個(gè)重要平臺(tái)，在借助政府力量的基礎(chǔ)上2003年德國商業(yè)銀行成立了中小企業(yè)貸款資金，針對(duì)中小企業(yè)負(fù)債率高的問題還專門成立了一家子公司提供“夾層”融資服務(wù)，將資金抵押融資與股權(quán)融資相結(jié)合，推出融資期限最長(zhǎng)57年的新型金融產(chǎn)品，以適應(yīng)成長(zhǎng)性中小企業(yè)的資金需求，公司還成立了4個(gè)金融工程小組，專門為中小企業(yè)定制設(shè)計(jì)融資結(jié)構(gòu)，主要嘗試用證券化方式出售中小企業(yè)融資票據(jù)，整合后打包出售。
瑪麗亞，今年45歲，來自秘魯，她一直是一個(gè)堅(jiān)持不懈并努力上進(jìn)的人，這是她第八次上小額貸款機(jī)構(gòu)貸款，她十分清楚自己的還款責(zé)任和與銀行之間的協(xié)議，通過一些小額貸款，她能購置一些新的餐具和物品，提供更多的美味佳肴，如果你對(duì)這個(gè)故事感興趣，就可以登錄一個(gè)叫做KIWA的社區(qū)網(wǎng)站，為瑪麗亞貸款，最低只需要25美元，瑪麗亞會(huì)把利息和本金通過網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)網(wǎng)支付返還給你，KIWA是世界上第一個(gè)提供在線小額貸款服務(wù)的非營(yíng)利組織，人們發(fā)現(xiàn)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)未來世界各地的中小企業(yè)、微型企業(yè)，要想獲得資金也許會(huì)有更快的方式。
主持人：剛才我們看到了像私募股權(quán)投資，包括了風(fēng)險(xiǎn)投資等等呢，這些金融手段都是被開發(fā)出來用以緩解中小企業(yè)融資難的，那么在國外相對(duì)比較成熟的一系列的做法和它們的模式，是不是可以在我們中國逐步來推開，包括說有一些好的試點(diǎn)？
馬光遠(yuǎn)：大家談到中小企業(yè)融資的時(shí)候，談的更多的可能是銀行信貸，事實(shí)上作為一種融資來講的話，除了銀行信貸以外還可以發(fā)行企業(yè)債券，還可以通過公開市場(chǎng)上市，還可以通過私募的方式來融通資金，所以這個(gè)應(yīng)該說私募股權(quán)的融資，它是一個(gè)多元的多層次的全方位的這么一個(gè)體系，而且我們看到這個(gè)在股權(quán)融資方面這幾年老是有人講說我們出現(xiàn)了很大的泡沫，出現(xiàn)很大的泡沫，我想這個(gè)泡沫應(yīng)該一分為二的來看，就私募股權(quán)市場(chǎng)本身的發(fā)展來看的話，我的觀點(diǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)還不夠，我們才剛剛興起，那么跟美國跟英國這些老牌的私募股權(quán)市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國家比較的話，我們還是一個(gè)小學(xué)生，所以我們遠(yuǎn)遠(yuǎn)還談不上說，說泡沫的這種程度，但是另一方面，當(dāng)然私募股權(quán)市場(chǎng)本身，由于它本身不是一個(gè)監(jiān)管的市場(chǎng)，那么它也蘊(yùn)含著很多風(fēng)險(xiǎn)，比如說一些不該搞私募的，一些國有的資金，一些大的企業(yè)的資金，都在追馬上要上市的企業(yè)，這個(gè)不是支持中小企業(yè)的辦法，中小企業(yè)最該支持的是那些剛剛成長(zhǎng)有潛力的，有高成長(zhǎng)性這些企業(yè)，而不是說人家的桃子馬上要熟了，你就做一個(gè)摘投資的人，我們應(yīng)該做私募股權(quán)本身它的定位應(yīng)該說，它是種桃樹的人，而不是摘桃子的人。
黃明：的確我們現(xiàn)在私募股權(quán)投資吧，有兩個(gè)現(xiàn)象不好，第一是全民PE，大家都在想投私募，另外呢還都喜歡踢臨門一腳。
馬光遠(yuǎn)：臨門一腳。
黃明：臨上市前了，其實(shí)真正很多需要扶持的，需要股權(quán)融資的企業(yè)，它還沒有利潤(rùn)。
馬光遠(yuǎn)：非常困難的時(shí)候。
黃明：對(duì)，它困難的時(shí)候，它需要有大幅的增長(zhǎng)，很多年資金的需求，在這個(gè)過程中呢，必須肯定就是國外一些PE，在很多年之前對(duì)我們互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等等在沒有盈利之前都注入了資金，起到了幫助企業(yè)發(fā)展。
馬光遠(yuǎn)：有長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的眼光。
黃明：所以我們私募這個(gè)行業(yè)也許有一點(diǎn)泡沫，但是缺乏的是有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光的戰(zhàn)略投資家。
馬光遠(yuǎn)：戰(zhàn)略投資家。所以我們這個(gè)應(yīng)該說在私募領(lǐng)域最需要的人，就是有戰(zhàn)略眼光的真正立足中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的，賺取中國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期收益的這么一些投資家是非常稀缺的。
主持人：其實(shí)我想現(xiàn)在很多人一定都在思考，我們到底如何才能夠真正用好這些金融創(chuàng)新的工具，讓它形成一個(gè)體系，真正有助于來緩解中小企業(yè)融資難？
黃明：我們剛才說的很多是借債，借錢融資，而現(xiàn)在股權(quán)融資呢，其實(shí)在中國真是由于創(chuàng)業(yè)板反而使我們迎來了一個(gè)春天，因?yàn)楹芏嗳丝吹搅藙?chuàng)業(yè)板的造富效應(yīng)，因此呢愿意給這些企業(yè)做股權(quán)投資，所以不管我們?cè)趺磁u(píng)創(chuàng)業(yè)板，有三高問題等等之類的，我們必須要肯定創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)和發(fā)展很大程度上為我們中小企業(yè)的股權(quán)融資做到了很大的貢獻(xiàn)，當(dāng)然呢，必須說清楚，有的優(yōu)秀的企業(yè)可以上市的企業(yè)，股權(quán)融資可以通過這條路，但是還是有很多小企業(yè)搞外貿(mào)的等等，它們依賴傳統(tǒng)的借款融資方式，他們不可能每個(gè)企業(yè)都上市，所以我認(rèn)為呢，股權(quán)融資這方面的確我們應(yīng)該肯定，這個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)展的貢獻(xiàn)。
主持人：馬上我們也來關(guān)注一下今天的特約評(píng)論員，會(huì)給出怎樣的觀點(diǎn)。
胡祖六（春花資本集團(tuán)主席）：創(chuàng)新投資或者說風(fēng)險(xiǎn)投資，以及私募股權(quán)投資，在中小企業(yè)融資過程中，能夠發(fā)揮一個(gè)比較重要的作用，特別是看到比較發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，尤其是美國，美國的創(chuàng)投PE（私募股權(quán)基金）行業(yè)，對(duì)美國的很多中小企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展立下了汗馬功勞，VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）PE（私募股權(quán)基金）在臺(tái)灣，作為一個(gè)電子半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的興起，在以色列，現(xiàn)在在韓國甚至在印度，很多國家，都能夠?qū)χ行∑髽I(yè)的成長(zhǎng)，特別是創(chuàng)新型企業(yè)，高科技性企業(yè)成長(zhǎng)，發(fā)揮了很大的作用，所以這些成熟的經(jīng)驗(yàn)值得我們國家來借鑒，當(dāng)然歸根結(jié)底中小企業(yè)融資，突破的瓶頸，是要建立一個(gè)多元化的融資體系，包括銀行貸款，包括VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）PE（私募股權(quán)基金）的股權(quán)投資，也包括政府政策的扶持。
湯敏（友成企業(yè)家扶貧基金會(huì)常務(wù)副理事長(zhǎng)）：在西方國家這次的金融風(fēng)暴，可以看出有些所謂的金融創(chuàng)新實(shí)際上是一種不成熟或者是一種投資性太強(qiáng)的，像這些我們不應(yīng)該去學(xué)，但對(duì)我們國家來說，不能因?yàn)槲鞣絿矣行┙鹑趧?chuàng)新走得過遠(yuǎn)，然后我們就否定金融創(chuàng)新的問題，對(duì)于我們來說金融創(chuàng)新不夠的問題，其實(shí)很多的，在其他國家行之有效的這些金融創(chuàng)新的工具，這種模式，根據(jù)中國的國情加以調(diào)整以后呢，就完全可以用，那么對(duì)于中小企業(yè)來說，比如說現(xiàn)在已經(jīng)有了小額貸款機(jī)構(gòu)，一些小銀行其實(shí)我們都可以不斷的推動(dòng)。
主持人：中小企業(yè)的金融創(chuàng)新是我們需要長(zhǎng)期來面對(duì)的一個(gè)問題，那么就我們當(dāng)前的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r，我想問問兩位，你們?cè)谶@方面還有什么方面的建議嗎？
馬光遠(yuǎn)：事實(shí)上相對(duì)于中國蓬勃發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)來講，金融短缺一直是中國經(jīng)濟(jì)最大的一個(gè)短板，我們?cè)诤芏鄬用�，我們可能管制的太多，所以�?dǎo)致包括擔(dān)保公司，包括地下錢莊，包括一些典當(dāng)行，搞一些違法的一些供應(yīng)，所以我們?cè)谡麄�(gè)中小企業(yè)的融資方面，我覺得大的總體的一個(gè)頂層設(shè)計(jì)應(yīng)該是放大創(chuàng)新的步伐，更多的增加供應(yīng)，所以我現(xiàn)在我覺得在我們金融經(jīng)營(yíng)狀況比較好的情況下，經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展比較平穩(wěn)的情況下，是放開金融創(chuàng)新的一個(gè)最佳的時(shí)間窗口。
黃明：我就兩個(gè)建議，首先要讓民間借貸逐漸合法化，這樣才能使得在監(jiān)管的環(huán)境下，通過透明合規(guī)，規(guī)范的借貸市場(chǎng)來滿足民間融資的需求，第二點(diǎn)就是要，要對(duì)債權(quán)人的權(quán)益保護(hù)，不管是在法律的建設(shè)，還是在法律的執(zhí)行，等等方面要到位，這個(gè)方面我們跟西方的國家還是有一定的距離，一旦我們保護(hù)了債權(quán)人，就有更多的人敢于放貸，敢于……
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