央行課題組報告促利率市場化改革
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建議逐步擴(kuò)大利率浮動區(qū)間,完善利率傳導(dǎo)機制
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2011-08-05 作者:記者 劉振冬/北京報道 來源:經(jīng)濟(jì)參考報
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在最新一期的《中國金融》雜志上,人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司課題組發(fā)布報告稱,應(yīng)抓住時機逐步擴(kuò)大利率浮動區(qū)間,而不是一次性完全放松利率管制;應(yīng)先允許部分符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機構(gòu)試行市場化定價,限制不達(dá)標(biāo)金融機構(gòu)的定價權(quán)。報告提出,應(yīng)全盤慎重考慮不同階段的利率政策對金融市場的影響,盡量避免不同類型利率產(chǎn)品間的套利行為;利率的放開程度應(yīng)與金融機構(gòu)和企業(yè)、居民的接受程度一致,而不應(yīng)產(chǎn)生過大偏離。 課題組提出,進(jìn)一步推進(jìn)貸款利率市場化。從改革的經(jīng)驗來看,簡化放寬貸款利率下限和貸款利率檔次是推進(jìn)貸款利率市場化的主要方式。第一,放寬貸款利率下限。可將貸款利率下限由現(xiàn)行的貸款基準(zhǔn)利率0.9倍放寬至0.8倍。一方面可擴(kuò)大金融機構(gòu)自主定價空間,另一方面也可防止利率下限過低可能造成的非理性競爭風(fēng)險。第二,簡化貸款利率檔次。通過合并貸款利率檔次,逐步放松對貸款利率的管制。 報告點明,存款利率市場化是改革的重要環(huán)節(jié)和最終目標(biāo),要對存款利率實行漸進(jìn)式市場化改革。 央行課題組認(rèn)為,存款利率市場化后會促使利率上漲,使實際利率水平普遍上升,存貸利差趨于縮小;同時還可能會對財政、貨幣政策,金融市場以及宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響。具體表現(xiàn)為:利率大幅上升,企業(yè)成本增加,物價上漲;中央銀行利率調(diào)控政策調(diào)整;財政債務(wù)利息負(fù)擔(dān)加重,銀行經(jīng)營風(fēng)險加大,抑制投資、減少消費等。因此,推進(jìn)存款利率市場化依然需要保持中央銀行的調(diào)控力度和對市場的影響,保證國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運行。在取消存款利率管制之前,最為根本的是要建立完善中央銀行利率調(diào)控框架,理順利率傳導(dǎo)機制,實現(xiàn)公開市場操作利率—短期市場利率—企業(yè)存貸款利率的順暢傳導(dǎo)。 報告表示,目前我國市場化利率調(diào)控機制不完善。要完善利率傳導(dǎo)機制,一是確立中央銀行宏觀調(diào)控的目標(biāo)利率,二是疏通利率傳導(dǎo)渠道。
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