標(biāo)準(zhǔn)普爾5日將美國長期主權(quán)信用評級由“AAA”降至“AA+”，評級展望負(fù)面，這是自1917年以來美國政府信用評級首次被下調(diào)。在此之前，伴隨著歐債危機(jī)升溫、美債危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵，進(jìn)入8月份以來，全球股市一片慘淡，國際油價領(lǐng)銜大宗商品暴跌，接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪的專家表示，全球經(jīng)濟(jì)的緩慢衰退已是趨勢所在，中國也難以獨善其身，A股市場短期內(nèi)不會有明確的方向。
暴跌 全球市場大幅下挫
|
 |
|
8月4日，一名交易員在美國紐約證券交易所的大廳里忙碌。
當(dāng)日紐約股市道瓊斯指數(shù)收盤暴跌500點以上，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)跌約4.8%，納斯達(dá)克指數(shù)跌幅超過5%。新華社/路透 |
在過去一周里，全球股市剛剛經(jīng)歷一輪恐慌性拋售：華爾街遭遇近3年來最慘烈下跌；意大利、西班牙國債遭到攻擊；美、歐、亞等世界各大洲主要金融市場相繼失守重要技術(shù)支撐點位，不斷撕開新的下滑空間。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，受到投資者對全球經(jīng)濟(jì)可能重新陷入衰退的恐慌情緒的影響，美股上周四集體暴跌。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌512.53點，跌幅4.31%，創(chuàng)2008年12月以來最低收盤點位；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌136.68點，跌幅5.08%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌60.24點，跌幅4.78%。
上周五，除道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)有所反彈外，納斯達(dá)克綜合指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)進(jìn)一步下跌。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌23.98點，跌幅0.94%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.69點，跌幅0.06%。一周以來，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了5.55%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了8.13%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)則下跌了6.73%。
歐洲市場和亞太市場也是一片哀鴻。上周四，法國CAC 40指數(shù)下跌了3.9%；英國金融時報100指數(shù)下跌了3.4%；德國DAX 30指數(shù)下跌了3.4%。上周五，歐洲市場再度暴跌。法國CAC 40指數(shù)下跌了1.3%；英國金融時報100指數(shù)下跌了2.7%；德國DAX 30指數(shù)下跌了2.8%。一周以來，法國CAC 40指數(shù)下跌了10.63%；英國金融時報100指數(shù)下跌了9.77%；德國DAX 30指數(shù)下跌了12.89%。香港恒生指數(shù)和日經(jīng)東京225指數(shù)則分別在周五大跌了4.29%和3.72%。
國內(nèi)市場方面，受外圍環(huán)境影響，也出現(xiàn)了大幅下跌。截至上周五收盤，上證指數(shù)收報2626.42點，下跌57.62點，跌幅為2.15%；深證成指收報11701.76點，下跌232.65點，跌幅為1.95%。盤中，上證指數(shù)最低下探至2605.14點，創(chuàng)下本輪調(diào)整以來的新低。
除了股票市場外，在剛剛過去的一周里，大宗商品市場也出現(xiàn)了劇烈的調(diào)整。國際商品期貨4日集體大跌，NYMEX原油期貨4日收盤暴跌5.8%，CBOT大豆下跌1.6%，LME銅下跌2%，具有避險功能的黃金也在創(chuàng)出1682.05美元的新高后急速回落，COMEX8月合約收盤下跌0.44%。5日國內(nèi)期貨市場也隨之出現(xiàn)了大規(guī)模的暴跌，鋁、鋅、塑料等多個品種封死跌停，銅價也在一夜之間跌回了一個月前的價位。
誘因 二次探底風(fēng)險提升 悲觀情緒主導(dǎo)市場
接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪的多位專家普遍認(rèn)為，全球股市以及大宗商品市場過去一周以來的劇烈調(diào)整，主要是緣于投資者對于全球經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂。
申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，全球主要市場出現(xiàn)如此劇烈震蕩，其最直接的原因就是市場對于歐債危機(jī)是否會形成新的金融危機(jī)又有所擔(dān)心。最根本的原因則在于美國經(jīng)濟(jì)二季度和六月份的PMI指數(shù)大幅低于預(yù)期，在未來，由于債務(wù)上限上調(diào)，可能影響美國進(jìn)一步出臺刺激經(jīng)濟(jì)增長的政策，使市場比較擔(dān)心是否會迎來二次探底以及新一輪經(jīng)濟(jì)減速的風(fēng)險。
而對于國內(nèi)市場，則是內(nèi)憂外患共存。李慧勇表示，在內(nèi)部因素上來看，最核心的問題依然在于通脹的居高不下，使得治理通脹的政策還會持續(xù)，在此同時，市場又擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)超預(yù)期的下滑，這使得政策處于“欲松還緊”的兩難境地。李慧勇預(yù)計， 7月份CPI上漲6.7%，不排除新一輪緊縮政策的出臺。
“(A股暴跌)毫無疑問也受到外圍環(huán)境的影響�！崩罨塾卤硎�，國內(nèi)市場周五的大跌受到避險情緒影響，而更重要的是，外圍環(huán)境的不確定性正在增加，外需的大幅回落可能會導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)減速。在全球不確定的環(huán)境下，風(fēng)險情緒的變化導(dǎo)致了A股的調(diào)整。
大宗商品方面，中國國際期貨高級主管分析師劉亞琴告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者，一系列的利空因素在8月4日集中出現(xiàn)，造成了恐慌性的大跌。劉亞琴認(rèn)為，從7月下旬以來，美國、歐洲公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)疲軟，歐洲債務(wù)隱患難消，這讓投資者對歐美經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生擔(dān)憂，對未來預(yù)期悲觀。
劉亞琴判斷，三季度國際油價可能延續(xù)震蕩下跌的弱勢行情，WTI油價在每桶80美元、布倫特在每桶90至95美元附近的點位會有一定的支撐�！暗坏┬蝿輴夯浦吸c位，整個市場的風(fēng)險將難以估量�！�
能源研究機(jī)構(gòu)東方油氣網(wǎng)油品部經(jīng)理馮臻接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時則表示，上周美國公布的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)指數(shù)都顯示經(jīng)濟(jì)增長接近停滯。美債違約危機(jī)雖然暫時得以避免，但美債上限上調(diào)對市場產(chǎn)生的利好已經(jīng)被迅速消化殆盡，投資者對未來經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的恐慌情緒主導(dǎo)著市場。未來一段時間內(nèi)，油價難以擺脫這種恐慌心理所帶來的負(fù)面影響。
走勢 全球經(jīng)濟(jì)或陷入衰退 A股無明確方向
渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李籟思告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者，近兩年的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇由西方放松貨幣政策和新興經(jīng)濟(jì)體尤其是亞洲經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長所拉動。目前來看，這兩大因素的效力有所減弱：西方貨幣政策放松的作用開始消退，亞洲的緊縮政策也使得經(jīng)濟(jì)增長熱度在降低。
李籟思認(rèn)為，盡管全球經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇之中，但各經(jīng)濟(jì)體的實際狀況有很大差別，相互之間也并非統(tǒng)一的整體，全球經(jīng)濟(jì)面臨的政策挑戰(zhàn)仍然十分艱巨。“今年世界經(jīng)濟(jì)帶給我們的教訓(xùn)就是準(zhǔn)備迎接震蕩，下一個震蕩可能會來自希臘和歐元區(qū)問題的沖擊波。”李籟思認(rèn)為，對于包括原油在內(nèi)的資產(chǎn)價格而言，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的不穩(wěn)以及新興經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力毫無疑問會使得價格更容易對風(fēng)險敏感。
國泰君安首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷則對《經(jīng)濟(jì)參考報》表示，全球經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)緩慢衰退的走勢，中國經(jīng)濟(jì)也難以避免這種衰退，“每一輪經(jīng)濟(jì)衰退，中國都是一枝獨秀，但是每一次中國經(jīng)濟(jì)的一枝獨秀都會付出一定的代價。這一次，面對歐美經(jīng)濟(jì)的衰退，中國再次保持經(jīng)濟(jì)一枝獨秀的情況可能比較困難。”他說。
李迅雷表示，從內(nèi)部來看，目前中國面臨著地方債務(wù)問題和房地產(chǎn)泡沫問題，而中國要一枝獨秀的話，必須要行新一輪的投入，但這種可能性并不大�！耙唐品康禺a(chǎn)泡沫，就不應(yīng)該再繼續(xù)進(jìn)行投資，要解決地方債的問題，就應(yīng)該壓縮開支，不繼續(xù)進(jìn)行投資和壓縮開支就決定了中國把經(jīng)濟(jì)增速減下去�！彼治稣f。
“經(jīng)濟(jì)減速是否能夠如愿以償？一旦房地產(chǎn)泡沫刺破之后，經(jīng)濟(jì)增速的回落可能會超出預(yù)期，要維持7%至8%的平衡的增速的難度是非常大的�！崩钛咐渍J(rèn)為，從今年的情況來看，經(jīng)濟(jì)未必會持續(xù)下滑，但明后年就很難說了。“從中期的角度來看，中國經(jīng)濟(jì)面臨著衰退的風(fēng)險�！彼f。
“(A股)正在等待轉(zhuǎn)機(jī)�！崩罨塾聞t表示，中國經(jīng)濟(jì)由于內(nèi)生的增長動力和大國的優(yōu)勢是其他國際難以匹敵的，因此對于中長期的中國經(jīng)濟(jì)以及A股市場的前景依然持相對樂觀的態(tài)度；但從短期來看，依然有一些制約因素陰云籠罩。一是通脹以及政策前景仍不明朗，二是房地產(chǎn)限購的影響仍有待重新評估，三是中國的地方債、歐債以及美國債務(wù)上限上調(diào)的影響仍有待評估�！斑@是目前制約市場向上的三個最大的不確定因素，在這三個因素沒有明朗之前，市場仍然缺乏一個明確的方向，需要等待�！彼f。