|
南美洲的一只蝴蝶扇動(dòng)幾下翅膀，可能會(huì)引發(fā)幾周后另一個(gè)大洲的一場(chǎng)風(fēng)暴，這個(gè)現(xiàn)象也許用來(lái)形容持續(xù)發(fā)酵的美債危機(jī)有些相似。周三歐美股市再度暴跌，再加上此前愈演愈烈的歐洲債務(wù)危機(jī)，全球金融市場(chǎng)再度引發(fā)投資者擔(dān)憂。美債歐債交互未來(lái)走勢(shì)究竟如何？世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇如何提振信心？央視財(cái)經(jīng)頻道主持人謝穎穎和著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員馬光遠(yuǎn)、張鴻共同評(píng)論。
歐美股市周三再度暴跌，銀行股領(lǐng)跌大盤，股市緣何再現(xiàn)恐慌氣氛？
8月10號(hào)美國(guó)股市三大股指狂泄，收盤跌幅均超過(guò)4%，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)比前一個(gè)交易日跌519.83點(diǎn)，跌幅為4.62%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)跌51.77點(diǎn)，跌幅為4.42%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌101.47點(diǎn)，跌幅為4.09%，10號(hào)當(dāng)天擁有大量法國(guó)國(guó)債的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的股票被投資者大幅拋售，銀行股領(lǐng)跌大盤，高盛、華旗集團(tuán)、美國(guó)銀行跌幅均超過(guò)10%，當(dāng)天衡量股市恐慌情緒的VRX指數(shù)飆升22.62%至42.99%，顯示市場(chǎng)恐慌程度增強(qiáng)。
8月10號(hào)歐洲股市也上演了驚魂一幕。早盤一度震蕩走高，但是就在當(dāng)天下午有傳聞稱，法國(guó)可能步美國(guó)后塵遭信用降級(jí)，歐洲股市隨即再度跳水。到當(dāng)天收盤時(shí)英國(guó)倫敦《金融時(shí)報(bào)》100種股票平均價(jià)格指數(shù)下跌157.76點(diǎn)，跌幅為3.05%，法國(guó)巴西CAC40指數(shù)下跌173.2點(diǎn)，跌幅為5.45%，德國(guó)法蘭克福DAX指數(shù)下跌303.66點(diǎn)，跌幅為5.13%，雖然法國(guó)政府否認(rèn)該國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)將遭調(diào)降，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也予以否認(rèn)，但市場(chǎng)仍然蔓延著恐慌情緒。
在市場(chǎng)避險(xiǎn)性買盤的持續(xù)支撐性，金價(jià)的暴漲毫無(wú)懸念，8月10號(hào)國(guó)際金價(jià)盤中首次突破每盎司1800美元，分析人士認(rèn)為美國(guó)和歐洲的債務(wù)問(wèn)題遠(yuǎn)未結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)黃金的需求依然強(qiáng)勁，美國(guó)銀行美菱將其12個(gè)月黃金目標(biāo)價(jià)調(diào)高至每盎司2000美元。
張鴻：美國(guó)經(jīng)濟(jì)就沒(méi)有完全復(fù)蘇 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也是無(wú)就業(yè)的增長(zhǎng)
剛才小片里有一個(gè)鏡頭，特別能體現(xiàn)現(xiàn)在大家的心情，就是薩科齊開(kāi)會(huì)的時(shí)候，鏡頭是搖搖晃晃的，就是說(shuō)大家都不穩(wěn)，就像我們一開(kāi)始說(shuō)的蝴蝶效應(yīng)，現(xiàn)在的傳導(dǎo)是一個(gè)恐慌的心理，一個(gè)洲一個(gè)洲在連續(xù)的傳導(dǎo)。第一輪是企穩(wěn)的，中國(guó)股市是相對(duì)來(lái)說(shuō)穩(wěn)一點(diǎn)的。這一次，中國(guó)股市又漲了，不知道還能不能再穩(wěn)一輪，但現(xiàn)在大家擔(dān)心的是即使現(xiàn)在穩(wěn)了，接下來(lái)會(huì)不會(huì)繼續(xù)往下跌�，F(xiàn)在，法國(guó)沒(méi)有下調(diào)等級(jí)，但所有歐洲股市還是開(kāi)始下跌，英國(guó)股市下跌了3.05%，法國(guó)是5.45%，意大利是6.65%。
現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的困境就是赤字太多了，借債太多了。目前最大的恐慌來(lái)自于第一輪的時(shí)候，08年金融危機(jī)剛剛開(kāi)始的時(shí)候，那時(shí)我們相信美國(guó)有很多辦法可以用，但現(xiàn)在救了兩年，還沒(méi)救起來(lái)，所以也很難說(shuō)這是第二輪的危機(jī)，還是第一輪危機(jī)就根本就完全沒(méi)有復(fù)蘇，因?yàn)槊绹?guó)的經(jīng)濟(jì)本身的增長(zhǎng)也是一個(gè)無(wú)就業(yè)的增長(zhǎng)。
美債危機(jī)讓歐債危機(jī)雪上加霜，本來(lái)大家覺(jué)得冰島、希臘、愛(ài)爾蘭是一個(gè)局部危機(jī)，他們內(nèi)部還有核心拯救者，所以我們覺(jué)得問(wèn)題不大。但現(xiàn)在法國(guó)、意大利也很嚴(yán)重了，美國(guó)也債務(wù)危機(jī)了，這就是恐慌的根本心理。
馬光遠(yuǎn)：美歐能用的所有政策已經(jīng)窮盡了
8月6號(hào)，標(biāo)普下調(diào)以后，是真的舉起了槍而且開(kāi)了槍，因?yàn)橐l(fā)了恐慌以后，標(biāo)普就趕快告訴法國(guó)，說(shuō)我不會(huì)向你們開(kāi)槍，仍然維持你AAA一個(gè)評(píng)級(jí)，還是引發(fā)了這么一個(gè)恐慌，所以這個(gè)恐慌的背后不僅僅是因?yàn)閾?dān)心美國(guó)或者包括整個(gè)歐元區(qū)在內(nèi)，它的錢可能有一天會(huì)還不上，更重要的是拿什么來(lái)還，這是大家最關(guān)注的。
如果經(jīng)濟(jì)不好，那么這些錢是沒(méi)法還上的，而且08年金融危機(jī)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)美國(guó)，包括整個(gè)歐元區(qū)都是有子彈的，隨時(shí)可以從政策里拿出牌來(lái)打出去，可以救市，可以把貨幣政策壓的很低，可以零利率，但是到現(xiàn)在為止，所有的政策都窮盡了，所以這次恐懼本身的傳染性就是，盡管我們現(xiàn)在看到這個(gè)拿手槍的人已經(jīng)害怕了，說(shuō)我不會(huì)打你，但是大家仍然很害怕，所以這背后還是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。
馬光遠(yuǎn)：世界經(jīng)濟(jì)沒(méi)有第二次探底
事實(shí)上大家的恐懼還來(lái)自于一個(gè)誤會(huì)，就是把這一輪危機(jī)看成一個(gè)新的危機(jī)，還是看成上一輪的延續(xù)？從邏輯上來(lái)講，應(yīng)該是上一輪的延續(xù)。一個(gè)正常的金融危機(jī)就是三輪：第一輪是股市暴跌，整個(gè)金融機(jī)構(gòu)倒閉；第二輪是政府開(kāi)始救市；第三輪是經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，但同時(shí)政府自身出了問(wèn)題。如果政府無(wú)力了，那么從金融危機(jī)本身的邏輯來(lái)講，應(yīng)該是見(jiàn)底了，也就是當(dāng)政府把所有的政策都用光以后，經(jīng)濟(jì)本身就讓它自己去復(fù)蘇，所以我覺(jué)得沒(méi)有第二次探底。我們不能把2009年到2010年的增長(zhǎng)看成正常增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)刺激起來(lái)以后，整個(gè)財(cái)政政策扔進(jìn)去以后，哪怕挖一個(gè)坑也是GDP，那么現(xiàn)在不挖坑了，所以GDP就回到它以前的位置了，所以從這個(gè)角度來(lái)講，大家大可不必?fù)?dān)心他會(huì)導(dǎo)致第二次探底。
馬光遠(yuǎn)：標(biāo)普指出了問(wèn)題 但沒(méi)有指出希望在哪里
原先希臘那些國(guó)家是歐元區(qū)里的小兄弟，他們出問(wèn)題對(duì)整個(gè)歐元區(qū)不會(huì)造成毀滅性的打擊，但2010年，排在中間位置的西班牙出了問(wèn)題，那造成的后果就可能會(huì)很嚴(yán)重。現(xiàn)在還加上了意大利、法國(guó)、英國(guó)，這比去年要更嚴(yán)重�，F(xiàn)在無(wú)論是資本市場(chǎng)，還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，都開(kāi)始相信數(shù)字了，以前我們看到這些債務(wù)和財(cái)政赤字的時(shí)候，大家總有一個(gè)信念覺(jué)得能走出低谷，經(jīng)濟(jì)會(huì)好。但是這一次標(biāo)普的這一槍打出去以后，讓大家看到了一個(gè)很殘酷的現(xiàn)實(shí)，也就是我們距離復(fù)蘇，還有很長(zhǎng)的路要走。這個(gè)距離究竟有多長(zhǎng)，現(xiàn)在誰(shuí)也不知道，標(biāo)普雖然告訴你，他們可能出問(wèn)題，但是沒(méi)有告訴你，我們的希望在哪里，這是最可怕的一個(gè)地方。
丁一凡：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好 債務(wù)形勢(shì)在惡化 歐洲將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都受到債務(wù)的威脅
經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，債務(wù)形勢(shì)在惡化，歐洲可能會(huì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都受到債務(wù)的威脅，因?yàn)闅W洲的幾個(gè)大國(guó)明后兩年都會(huì)要遇到選舉期，在選舉的過(guò)程中，這些領(lǐng)導(dǎo)人往往不敢做，比如我們應(yīng)該搞更多的歐洲團(tuán)結(jié)，因?yàn)橹挥懈嗟臍W洲團(tuán)結(jié)才能防止更大的金融投機(jī)，才能夠防止債務(wù)不斷的發(fā)酵。如果要搞更多的歐洲團(tuán)結(jié)，也就意味著你的國(guó)家要做更大的貢獻(xiàn)和犧牲。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，這些國(guó)家選民都不愿意談這個(gè)事，都更愿意把錢留給自己，不應(yīng)該把錢花給別人，這時(shí)，因?yàn)闅W洲向心力團(tuán)結(jié)削弱了，所以它對(duì)付債務(wù)危機(jī)的能力也就隨之下降。
歐債危機(jī)前景撲朔迷離，多國(guó)央行醞釀更寬松措施，貨幣政策動(dòng)向釋放哪些新信號(hào)？
英國(guó)方面，英國(guó)中央銀行、英格蘭銀行8月10號(hào)，將2011年英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)由先前的1.8%調(diào)低至1.5%，英格蘭銀行稱全球經(jīng)濟(jì)面臨持續(xù)逆風(fēng)，是調(diào)低預(yù)測(cè)的主要原因。
默文金（英格蘭銀行行長(zhǎng)）：英國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自其他國(guó)家，我們必須與他國(guó)同行進(jìn)行合作，共同應(yīng)對(duì)個(gè)體和主權(quán)債務(wù)問(wèn)題。
俄羅斯財(cái)政部和央行也表示，準(zhǔn)備在必要時(shí)通過(guò)各種渠道向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，日本央行表示鑒于全球股市動(dòng)蕩和日元走強(qiáng)，正考慮采取更多寬松措施向市場(chǎng)提供支持，另外韓國(guó)央行11號(hào)宣布將基準(zhǔn)利率保持在3.25%不變，這是韓國(guó)央行連續(xù)第二個(gè)月維持基準(zhǔn)利率不變。
8月1號(hào)，歐洲銀行業(yè)巨頭，匯豐銀行宣布2013年前將在全球范圍內(nèi)裁員3萬(wàn)人，裁減數(shù)量占匯豐銀行總?cè)藬?shù)的10%，并退出在多個(gè)國(guó)家的商業(yè)運(yùn)營(yíng)，匯豐銀行表示目前全球經(jīng)濟(jì)失去了發(fā)展動(dòng)力，在未來(lái)一兩年里，國(guó)際金融市場(chǎng)充滿著不確定因素，為了避免更大損失，銀行做出這一決定，蘇格蘭皇家銀行稱將繼續(xù)裁員2000人。
張鴻：歐洲各國(guó)現(xiàn)在應(yīng)該更愿意付出一些代價(jià)來(lái)共度難關(guān)
現(xiàn)在有一些商業(yè)銀行開(kāi)始裁員了，有人擔(dān)心會(huì)不會(huì)像兩年前一樣，像雷曼兄弟一樣，這個(gè)恐怕不大可能，因?yàn)檫@一次直接對(duì)商業(yè)銀行，對(duì)整個(gè)的金融系統(tǒng)、金融企業(yè)的沖擊沒(méi)有那么大。最開(kāi)始的時(shí)候，七國(guó)先出來(lái)說(shuō)能不能穩(wěn)定一下，接著20國(guó)又出來(lái)說(shuō)能不能穩(wěn)定一下，現(xiàn)在各國(guó)都開(kāi)始出政策。這次美國(guó)危機(jī)讓我們可能知道，歐洲可能會(huì)爆發(fā)更大的危機(jī)，但歐洲內(nèi)部很有可能因此而達(dá)成共識(shí)。比如說(shuō)拯救和緊縮，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)反對(duì)的阻力會(huì)減少一些，可能更愿意付出一些代價(jià)來(lái)共度難關(guān)。
馬光遠(yuǎn)：歐債和美債危機(jī)就算會(huì)影響到我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 我們的貨幣政策本身也可以做很多靈活性的調(diào)整
（《今日觀察》評(píng)論員）
8月9號(hào)，我們7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布以后，CPI創(chuàng)了37個(gè)月以來(lái)的新高，央行沒(méi)有發(fā)布任何貨幣政策變動(dòng)的消息，這就是一種明顯的一個(gè)應(yīng)對(duì)，也就是說(shuō)現(xiàn)在國(guó)外的央行都在忙，但他們其實(shí)也沒(méi)忙什么，因?yàn)樗麄円呀?jīng)沒(méi)有牌可以打了，但是我們現(xiàn)在是有牌的。
8月9號(hào)，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的“冷靜思考”、“沉著應(yīng)對(duì)”這八個(gè)字，我是非常欣賞的，這事實(shí)上體現(xiàn)了一種信心。對(duì)于歐債危機(jī)本身，我們手里邊是有牌的，我們現(xiàn)在雖然在防通脹，但是我們的貨幣政策隨時(shí)可以進(jìn)行調(diào)整。如果歐債、美債真的會(huì)影響到我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，那么我們手里邊是有牌的，我們的貨幣政策本身可以做很多靈活性的調(diào)整，所以對(duì)于中國(guó)來(lái)講，目前最重要的是以我為主，在美債對(duì)我們的實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成影響以前，我們完全可以按照以前的規(guī)劃和步伐來(lái)解決經(jīng)濟(jì)中的一些問(wèn)題，我們現(xiàn)在并沒(méi)有處于一個(gè)兩難的境地，我們對(duì)這種兩難境地完全有主動(dòng)權(quán)去進(jìn)行化解。
丁志杰：未來(lái)美國(guó)在繼續(xù)量化寬松貨幣政策下 應(yīng)有效的引導(dǎo)銀行將資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)
目前問(wèn)題在主要發(fā)達(dá)國(guó)家，但受影響的是全球，這需要發(fā)達(dá)國(guó)家采取負(fù)責(zé)任的措施，在貨幣和財(cái)政領(lǐng)域拿出切實(shí)可行的一些措施。從美國(guó)的情況來(lái)看，第二輪量化寬松的效果主要在金融層面，也就是說(shuō)投放出來(lái)大量流動(dòng)性，沒(méi)有進(jìn)入美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更多是在金融，同時(shí)已經(jīng)流向新興市場(chǎng)國(guó)家。未來(lái)美國(guó)在發(fā)達(dá)國(guó)家繼續(xù)量化寬松貨幣政策總體寬松的條件下，應(yīng)該有效的引導(dǎo)銀行將資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。另外，在赤字方面，現(xiàn)在主權(quán)債務(wù)問(wèn)題最主要關(guān)注到未來(lái)赤字控制問(wèn)題，要減少赤字，就需要有關(guān)國(guó)家勒緊褲腰帶過(guò)日子，減少政府支出。
張鴻：恐懼的時(shí)候要貪婪 貪婪的時(shí)候要找準(zhǔn)自己的方向
信心比黃金更重要，但現(xiàn)在看來(lái)黃金也很重要。從投資的角度來(lái)說(shuō)，在這個(gè)大家都恐慌的時(shí)候，還是要冷靜、理性的發(fā)現(xiàn)那些讓你覺(jué)得有信心的地方，因?yàn)榭謶值臅r(shí)候要貪婪，但貪婪的時(shí)候要找準(zhǔn)自己的方向，雖然在股市上，我一直是一個(gè)著名的反向指標(biāo)，但是我覺(jué)得現(xiàn)在起碼可以用自己智慧的眼光去發(fā)現(xiàn)一些投資的機(jī)會(huì)。
馬光遠(yuǎn)：美債危機(jī)不結(jié)束 黃金就還會(huì)往上走
因?yàn)辄S金現(xiàn)在是1800，實(shí)際上黃金的主要價(jià)值就是來(lái)證明美元本身多么沒(méi)價(jià)值，當(dāng)美元非常爛的時(shí)候，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)糟糕的時(shí)候，黃金就會(huì)往上走，這是個(gè)翹翹板效應(yīng)。大家在投資的時(shí)候，現(xiàn)在是1800，如果美債危機(jī)不結(jié)束，那還有往上走的可能。但對(duì)普通投資者角度來(lái)講，一定要注意到這種蹺蹺板效應(yīng)，別投資了黃金以后，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)第四季度正在復(fù)蘇，那么就要趕緊跑。
|