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昨天，上海證券報(bào)一組題為《自導(dǎo)自演上下游客戶(hù)紫鑫藥業(yè)炮制驚天騙局》的報(bào)道震驚資本市場(chǎng)。報(bào)道指出，曾經(jīng)因人參概念而引起市場(chǎng)騷動(dòng)的紫鑫藥業(yè)，從頭至尾竟是其實(shí)際控制人自導(dǎo)自演的一場(chǎng)驚天鬧劇。10年一輪回，“銀廣夏”真的又再現(xiàn)江湖了嗎？昨天，紫鑫藥業(yè)董秘鐘云香在接受京華時(shí)報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，公司方面整個(gè)管理層已全部出動(dòng)，針對(duì)媒體報(bào)道的有關(guān)內(nèi)容展開(kāi)調(diào)查。
■回放：公司業(yè)績(jī)與股價(jià)齊漲
自去年開(kāi)始，貌不驚人的紫鑫藥業(yè)披上了人參的華麗外衣，業(yè)績(jī)開(kāi)始一飛沖天。2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.4億元，同比增長(zhǎng)151%，實(shí)現(xiàn)凈利1.73億元，同比暴增184%。今年上半年，紫鑫藥業(yè)再掀狂潮，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.7億元，凈利1.11億元，分別同比增長(zhǎng)226%和325%。
先于業(yè)績(jī)爆發(fā)性增長(zhǎng)的是其一路飆升的股價(jià)。2010年“十一”長(zhǎng)假之后，紫鑫藥業(yè)股價(jià)如同駕上了筋斗云，翻滾著搖身變成了A股市場(chǎng)的一大牛。即便是之后A股大盤(pán)跳空低開(kāi)并接連觸底，紫鑫藥業(yè)也絲毫不為所動(dòng)，獨(dú)立行情一再延續(xù)。尤其是在去年年底，紫鑫藥業(yè)成功高價(jià)增發(fā)，獲得再融資10億元。自彼時(shí)至今，其股價(jià)已累計(jì)暴漲207.73%。
然而正當(dāng)炒作火候正濃，今年7月份，一封匿名舉報(bào)信流傳于各大網(wǎng)站，劍指紫鑫藥業(yè)各項(xiàng)虛假交易，其中不乏與上證報(bào)報(bào)道相吻合之處。事后媒體紛紛跟進(jìn)，不堪重壓的紫鑫藥業(yè)連發(fā)兩篇澄清公告為自己正名。有關(guān)通化致遠(yuǎn)屬虛假公司、或涉及關(guān)聯(lián)交易的質(zhì)疑，紫鑫藥業(yè)澄清公告中聲明：“通化致遠(yuǎn)只是銷(xiāo)售客戶(hù)，在與其簽訂買(mǎi)賣(mài)合同時(shí)，公司檢查了其營(yíng)業(yè)執(zhí)照等證件，評(píng)估了其信用狀況。2010年公司銷(xiāo)售給通化致遠(yuǎn)人參產(chǎn)品1598.23萬(wàn)元，期末應(yīng)收賬款余額為768.89萬(wàn)元，2011年1-6月份，公司銷(xiāo)售給通化致遠(yuǎn)人參產(chǎn)品1073.70萬(wàn)元，期末應(yīng)收賬款余額為433.70萬(wàn)元�！�
■回應(yīng)：紫鑫稱(chēng)已全員出動(dòng)調(diào)查“真相”
遭遇突襲的紫鑫藥業(yè)于昨天早盤(pán)前發(fā)臨時(shí)公告，稱(chēng)“公共傳媒出現(xiàn)關(guān)于吉林紫鑫藥業(yè)股份有限公司的信息，可能對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響，故于今日開(kāi)市起臨時(shí)停牌，待公司通過(guò)指定媒體披露澄清公告后復(fù)牌”。
昨天，紫鑫藥業(yè)董秘鐘云香在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，公司方面整個(gè)管理層已全部出動(dòng)，針對(duì)媒體報(bào)道的有關(guān)內(nèi)容展開(kāi)調(diào)查，并密切關(guān)注事件的進(jìn)一步發(fā)展。對(duì)于有無(wú)其他關(guān)聯(lián)交易等事項(xiàng)目前尚無(wú)法斷論。鐘云香強(qiáng)調(diào)，業(yè)務(wù)關(guān)系是絕對(duì)真實(shí)的，貨物、發(fā)票、款項(xiàng)等都有真實(shí)的往來(lái)。針對(duì)投資者關(guān)心的復(fù)牌之后的股價(jià)變化等方面，鐘云香表示，目前對(duì)投資者最為負(fù)責(zé)任的方式就是等核實(shí)相關(guān)情況后再行復(fù)牌，尚無(wú)法預(yù)測(cè)事件對(duì)股價(jià)的影響。
鑒于報(bào)道中多次提及紫鑫藥業(yè)董事長(zhǎng)郭春生的有關(guān)操作，鐘云香稱(chēng)作為董事長(zhǎng)，郭春生已經(jīng)參與公司內(nèi)部的調(diào)查工作，目前并未有相關(guān)的結(jié)論披露。
■影響：復(fù)牌后公司股價(jià)難樂(lè)觀
所謂十年一輪回，2001年8月的銀廣夏財(cái)務(wù)詐騙案雖已塵封，但復(fù)牌之后連續(xù)15個(gè)跌停板的幕幕兇險(xiǎn)仍清晰在眼前。上證報(bào)有關(guān)紫鑫藥業(yè)騙局一經(jīng)曝出，市場(chǎng)第一反應(yīng)即是“銀廣夏第二”，除關(guān)心事件最新進(jìn)展外，無(wú)不擔(dān)心其復(fù)牌后的走勢(shì)有過(guò)之而無(wú)不及。
對(duì)此，國(guó)誠(chéng)投資投資總監(jiān)黃道林認(rèn)為，盡管目前尚無(wú)權(quán)威證據(jù)證明媒體報(bào)道屬實(shí)，但虛假可能性甚小。關(guān)聯(lián)交易虛增業(yè)績(jī)是上市公司業(yè)績(jī)?cè)旒僮畛Ｓ玫氖址�。從二�?jí)市場(chǎng)的走勢(shì)看，其目的不外乎是為了配合炒作，造假的回報(bào)可謂無(wú)本萬(wàn)利，紫鑫藥業(yè)成功高價(jià)融資就是很好的案例。這種行為對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響是巨大的，特別是目前市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)的情況下。
大同證券投資顧問(wèn)付永翀則認(rèn)為，從報(bào)道內(nèi)容來(lái)看，紫鑫藥業(yè)與相關(guān)公司確實(shí)有著說(shuō)不清的聯(lián)系。若基于業(yè)績(jī)優(yōu)良而股價(jià)上漲的邏輯一旦破壞，股價(jià)暴跌是唯一的選擇。從十年前的銀廣夏到如今的紫鑫藥業(yè)，資本市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管層提出了更高的要求，對(duì)于公司業(yè)績(jī)的披露、交易披露等，要求監(jiān)管層關(guān)關(guān)把嚴(yán)。
銀騰前瞻財(cái)訊研究員韓東良認(rèn)為，從采訪(fǎng)報(bào)道的證據(jù)鏈來(lái)看，內(nèi)容屬實(shí)的可能性很大。無(wú)論事實(shí)終究如何，復(fù)牌后的紫鑫藥業(yè)都難免恐慌性暴跌，區(qū)別僅在于跌停板的個(gè)數(shù)。
此外，一位曾在今年5月份前往吉林做人參產(chǎn)業(yè)調(diào)研的媒體從業(yè)者告訴記者，當(dāng)時(shí)調(diào)研之后對(duì)紫鑫藥業(yè)的感覺(jué)是“不太靠譜”，因此在事后的報(bào)道中甚少提及這家看起來(lái)很美的公司。
■機(jī)構(gòu)：多只基金二季度已出逃
面對(duì)紫鑫藥業(yè)復(fù)牌必然跌停的眾口一詞，曾經(jīng)或正在投資紫鑫藥業(yè)的投資者必然是幾家歡喜幾家憂(yōu)。
對(duì)比一季報(bào)與半年報(bào)的前十大流通股名單，曾經(jīng)重倉(cāng)出現(xiàn)在一季報(bào)中的包括華商策略精選、農(nóng)行匯理、興業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)、申銀萬(wàn)國(guó)證券、交銀施羅德保本等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)資金，在半年報(bào)中全部隱身不見(jiàn)，從各大資金的進(jìn)出時(shí)點(diǎn)來(lái)看，預(yù)計(jì)均為獲利出局。而唯一做到從一而終的就是泰達(dá)宏利價(jià)值優(yōu)化型基金，不僅未離場(chǎng)，反而在二季度再度加倉(cāng)。此外，二季度新進(jìn)的銀河證券客戶(hù)信用交易擔(dān)保證券賬戶(hù)、華富成長(zhǎng)、浦銀安盛三大機(jī)構(gòu)資金似乎只有挨宰的份兒。
除了實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)資金外，最有資格暗地里沾沾自喜的莫過(guò)于超級(jí)“牛散”黃少彬。今年一季度，黃少彬以92.07萬(wàn)股位列紫鑫藥業(yè)第七大流通股，但半年報(bào)中已不見(jiàn)其身影，粗略估計(jì)為獲利離場(chǎng)。據(jù)資料，黃少彬曾在廣州浪奇的定向增發(fā)中一展拳腳，并在吉林化纖、濱化股份等多只股票中獲利不菲。
除了大戶(hù)資金的悲喜錄外，散戶(hù)投資者的命運(yùn)亦引人關(guān)注。紫鑫藥業(yè)股吧內(nèi)，一位投資者悲觀表示“看到曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的銀廣夏跳水的行情，我顫栗的發(fā)抖！這下全玩完啦！”對(duì)此，上海嚴(yán)義明律師事務(wù)所律師司馬煒娜表示，除非證監(jiān)會(huì)有明確的處罰決定表明紫鑫藥業(yè)有確鑿的欺詐事實(shí)，否則投資者難以對(duì)復(fù)牌后或?qū)⒁碌耐顿Y損失維權(quán)。
■懸疑：不少券商曾發(fā)文力挺
憑借著人參概念，業(yè)績(jī)與股價(jià)齊漲，紫鑫藥業(yè)成為投資者與研究機(jī)構(gòu)眼中的寵兒，前者競(jìng)相參與購(gòu)買(mǎi)，后者則頻頻發(fā)文力挺。
據(jù)專(zhuān)業(yè)股票咨詢(xún)網(wǎng)邁博匯金統(tǒng)計(jì)，自去年10月份以來(lái)，共有13篇研究報(bào)告以人參產(chǎn)業(yè)利好為由對(duì)紫鑫藥業(yè)維持樂(lè)觀評(píng)價(jià)，其中5篇來(lái)自國(guó)海證券，6篇來(lái)自長(zhǎng)江證券，2篇來(lái)自天相投顧。記者昨天多次撥打研報(bào)中電話(huà)，但均無(wú)人接聽(tīng)。對(duì)此，一名不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士倍感詫異，指出如此集中的調(diào)研似乎有些蹊蹺。
■事件：媒體曝紫鑫虛假交易
根據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，紫鑫藥業(yè)以人參貿(mào)易為托，上下游關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，客戶(hù)信息撲朔迷離，而最終均指向上市公司實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方。紫鑫藥業(yè)織就了一個(gè)龐大而復(fù)雜的體內(nèi)循環(huán)網(wǎng)絡(luò)：采購(gòu)額占其年?duì)I業(yè)收入總額11%的第一大客戶(hù)四川平大生物制品有限責(zé)任公司(下稱(chēng)“平大生物”)是紫鑫藥業(yè)的影子公司；采購(gòu)量占營(yíng)收總額超10%的第二大客戶(hù)亳州千草藥業(yè)是紫鑫藥業(yè)全資子公司吉林草還丹藥業(yè)有限公司的子公司，即亳州千草藥業(yè)是紫鑫藥業(yè)孫公司；第三大客戶(hù)吉林正德藥業(yè)有限公司中方股東的實(shí)際控制人正是紫鑫藥業(yè)的董事長(zhǎng)郭春生。
除了三大客戶(hù)疑云外，紫鑫藥業(yè)的周?chē)�環(huán)繞著“通化系”、“延邊系”八家疑似殼公司。在上證報(bào)的調(diào)查中，紫鑫藥業(yè)2010年度應(yīng)收賬款排名第一的通化致遠(yuǎn)與第二的通化鴻雅、第四大客戶(hù)通化立發(fā)、第五大客戶(hù)通化文博無(wú)論是從名稱(chēng)(均為通化XX人參貿(mào)易有限公司)、注冊(cè)時(shí)間(均為2010年7月19日或前后)、地點(diǎn)(均為通化經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)經(jīng)開(kāi)環(huán)路2號(hào)服務(wù)樓10X室)、注冊(cè)資金(均為1億元)、聯(lián)系電話(huà)等信息高度一致；而為紫鑫藥業(yè)提供參源的上游客戶(hù)——延邊嘉益、延邊耀宇、延邊欣鑫、延邊勁輝也具有類(lèi)似高度相關(guān)性。上證報(bào)繼續(xù)調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，八大公司的最終控制方再次指向郭春生。
至此，上證報(bào)還原了一條紫鑫藥業(yè)自導(dǎo)自演的產(chǎn)業(yè)鏈：紫鑫藥業(yè)向“延邊系”支付參源采購(gòu)款，“延邊系”在收到款項(xiàng)后即可通過(guò)各種渠道轉(zhuǎn)至“通化系”，再由“通化系”采購(gòu)紫鑫藥業(yè)人參產(chǎn)品，相關(guān)款項(xiàng)也再度流入由郭春生掌控的紫鑫藥業(yè)。由于上、中、下游均為郭氏家族及其相關(guān)方所控制，那么其同樣可以自由調(diào)節(jié)營(yíng)收規(guī)模乃至盈利大小。在此背景下，紫鑫藥業(yè)與上述客戶(hù)在2010年所進(jìn)行的大量人參買(mǎi)賣(mài)交易也便存在巨大的“自買(mǎi)自賣(mài)”甚至虛假交易的嫌疑。
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