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美國
1934年美國國會通過了著名的1934年證券交易法，其中為了防止信用交易的過度濫用，規(guī)定不得高于證券市場市價的55%，或者不高于前36個月中證券的最低市價，且不得高于現(xiàn)價的75%。并且列出了一些被禁止的非法行為，如規(guī)定任何證券交易所以及經(jīng)紀商不得直接間接地參與信用交易，或者替客戶安排交易。同時成立了美國證券交易委員會，對信用交易活動進行嚴格的管理，美聯(lián)儲作為證券信用交易的監(jiān)管機構，行使市場監(jiān)督職責，不久又頒布多項規(guī)則，規(guī)范了銀行、證券公司以外的金融機構的融資交易，信用交易的經(jīng)紀業(yè)務，以及銀行在融資融券中的地位等，這些規(guī)則完善了證券信用交易制度的法律體系。
現(xiàn)代證券賣空出現(xiàn)的最重要驅動因素是20世紀60年代由經(jīng)濟繁榮發(fā)展而帶動的證券市場投資熱情的興起。20世紀70年代早期，證券交易所和券商都致力于處理證券交易帶來的泡沫，這些行為導致了大量的流動性無效，使得一些華爾街公司的倒閉，為了給市場上的套利者、賣空交易者提供出借證券，真正用于為市場提供交易紐帶的證券賣空業(yè)開始形成。由于期權交易的繁榮和B-S期權定價公式在資本市場上的廣泛運用，以及基于期權的股票借貸行為管理，使得賣空交易得以進一步發(fā)展。另外，在供給面上，70年代美國證券托管銀行開始為保險、公司投資組合和慈善基金提供證券出借服務，很快法律也允許養(yǎng)老金參與證券賣空來獲得更高的收益。到了80年代中期，美國大部分的機構投資者都使用賣空交易，證券賣空也已經(jīng)完全制度化。
1980~2007年紐約交易所客戶信用交易融資余額由1470億美元增長到39787億美元，年均復合增長率12.5%。
臺灣
臺灣地區(qū)融資融券業(yè)務從1962年臺灣股票市場建立之時即已存在。1993年，融資融券占證券市場總成交量的比例達到最高的45%。2003至2008年，臺灣融資融券交易額占證券交易額比例平均值也達到了28%。
通過多年的發(fā)展和改進，臺灣地區(qū)已建立、完善了一整套與融資融券業(yè)務相關的法律法規(guī)�！蹲C券交易法》明確了證券公司開展融資融券業(yè)務權限、有價證券買賣融資融券的額度、期限及融資比率、融券保證金成數(shù)等必須由監(jiān)管部門統(tǒng)一制訂；《銀行法》則明確證券公司開展融資融券業(yè)務時資金轉融渠道。行政院和證券監(jiān)管部門制定了《證券金融事業(yè)管理規(guī)則》、《證券商辦理有價證券買賣融資融券管理辦法》、《轉融通業(yè)務操作辦法》、《有價證券信用交易之融資融券限額》等法規(guī)，明確了融資融券業(yè)務許可條件、基本業(yè)務規(guī)則與風險管理、信息披露、標的證券準入標準、轉融通操作辦法等基本規(guī)則。
臺灣地區(qū)融資融券業(yè)務采用雙軌制集中授信模式，主要特征是證券金融公司除了可以向證券公司授信以外，還可以通過代理或直接向投資者授信。臺灣的授信主體的要求比歐美等國家要嚴格，證券公司從事融資融券必須在凈資產(chǎn)、從業(yè)時間等方面達到規(guī)定條件，而投資主體必須在開立信用賬戶前提供財務證明并接受授信主體的資格審查。此外，臺灣的融資融券交易機制相對靈活，市場監(jiān)管部門為投資提供了諸如當日沖銷、交易變更等交易工具，進一步促進了市場交易的公平性，為投資提供了更多風險規(guī)避管道。
臺灣融資融券交易的風險管理相對全面。各授信主體不僅對市場總的信用規(guī)模進行控制，而且對單個證券融資融券規(guī)模、單個客戶融資融券規(guī)模、授信主體融資融券規(guī)模都有嚴格要求。證券公司還對每個信用賬戶采取逐日盯市制度來控制信用風險。
英國
18世紀初，英國產(chǎn)生了證券市場，融資融券交易也隨之在市場上出現(xiàn)，而賣空交易更是投資者常用的投資手段。賣空交易(包括融券交易)在很多情況下起到抑制市場過熱、引導股票價格回歸真實價值的作用。然而，由于當時缺乏有效監(jiān)管，導致賣空交易濫用給市場造成一定的影響，南海事件是一典型，這迫使英國對賣空采取了限制，致使融券交易也被牽連。盡管如此，英國監(jiān)管層對融資融券交易的市場作用的認可并沒有改變，反而在事件中認識到適當、合理的監(jiān)管是防范融資融券市場風險的需要，也是引導和發(fā)揮融資融券積極作用的必要措施。隨后，英國于1860年重新恢復了賣空交易(包括融券交易)。
目前，英國監(jiān)管體制主要采取法律框架下的自律管理模式。1997年后，英國對金融管理體制改革，從原來的分業(yè)監(jiān)管轉向混業(yè)監(jiān)管，并成立金融服務管理局作為單一的監(jiān)管機構，統(tǒng)一負責監(jiān)管銀行、保險及投資實業(yè)，與中央銀行同隸屬于財政部的一級機構。因此，融資融券交易也一并納入到金融服務管理局進行監(jiān)管。
隨著英國融資融券交易的發(fā)展，產(chǎn)生或派生出了許多與融資融券交易機制相關的交易策略，并將這些策略延伸到避稅、股權投資領域。例如，當出借人應扣繳股利所得或利息所得的稅款，而某些潛在的借券人不用扣繳時，此時交易雙方產(chǎn)生借券交易，借券人收到免稅的股利收益，并以借券收入形式或權益形式與出借人分享；另外，當股票發(fā)行人給股東提供選擇收取現(xiàn)金股利或是將現(xiàn)金股利以低于市價的價格再投資于本公司股票的選項時，持有該股票的基金由于受到投資股票最大額度的限制，無法選擇后一種選項，卻又想獲取該股票賣出的差價收益，于是產(chǎn)生借券交易，由借券人選擇后者選項，然后賣出股票獲取收益，再以借券收入形式或權益補償形式與出借人分享。（綜合國信證券網(wǎng)站、《每日經(jīng)濟新聞》等媒體報道）
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