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　　央行5日公告，將于9月6日發(fā)行30億元一年期央票，這一發(fā)行規(guī)模較上周的10億元大幅增加。另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士透露，央行5日不僅要求公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商申報(bào)慣常進(jìn)行的28天期和91天期正回購(gòu)需求，同日還要求其申報(bào)7天及14天正回購(gòu)需求，這意味著本周公開(kāi)市場(chǎng)操作可能將進(jìn)行7天及14天正回購(gòu)。
　　在央行公開(kāi)市場(chǎng)操作中，5日上午各一級(jí)交易商申報(bào)需求量和利率，其后央行確定6日例行央票發(fā)行的發(fā)行量。分析師表示，5日是存準(zhǔn)基數(shù)調(diào)整的繳款日，9月15日還有工農(nóng)中建交和郵儲(chǔ)等六大銀行以外的其他銀行繳款，市場(chǎng)的資金面不容樂(lè)觀。此時(shí)，央行還提高了一年期央票的發(fā)行量，不排除央行有引導(dǎo)央票利率上行的意圖。
　　5日是六大銀行的存款準(zhǔn)備金繳款日，國(guó)信證券測(cè)算，六大行9月5日需繳納的存款準(zhǔn)備金為442億元。9月15日，國(guó)內(nèi)其他銀行將補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金。安信證券估計(jì)，大型銀行在未來(lái)三個(gè)月總共應(yīng)繳納3455.68億元。其他存款機(jī)構(gòu)在未來(lái)六個(gè)月將繳納5526.73億元。
　　受此影響，貨幣市場(chǎng)利率大幅上揚(yáng)。其中，上海銀行同業(yè)拆借(SHIBOR)隔夜利率上漲40.84個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于3.8892%；7天利率和14天利率較前一日分別上漲67.54個(gè)基點(diǎn)、34.75個(gè)基點(diǎn)，回升至4.8775%、5.3167%。其余期限利率呈現(xiàn)不同程度上漲，1個(gè)月和3個(gè)月上漲8.08、3.26個(gè)基點(diǎn)至5.6608%、5.6079%；6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別小幅上漲0.42、0.42、0.09個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于5.2947%、5.2196%、5.2494%。
　　也有分析師認(rèn)為，央行增加超短期正回購(gòu)協(xié)議的目的是為進(jìn)一步縮短流動(dòng)性凍結(jié)期限，加強(qiáng)流動(dòng)性調(diào)控的靈活度，以更好地應(yīng)對(duì)近期包括央行將商業(yè)銀行保證金存款納入存款準(zhǔn)備金繳存范圍等緊縮新政可能造成的資金緊張狀況。由于連續(xù)提高存準(zhǔn)率造成資金面異常緊張，央行已在公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)7周累計(jì)凈投放2440億元，市場(chǎng)預(yù)期央行近期仍將維持凈投放操作。
　　此前，許多機(jī)構(gòu)預(yù)期，中國(guó)即將放松貨幣政策。但央行于8月底擴(kuò)大了存款準(zhǔn)備金的繳存基數(shù)，改變了這種預(yù)期。目前，機(jī)構(gòu)普遍的政策預(yù)期是“不緊不松”，即考慮到貨幣政策的時(shí)滯效應(yīng)，進(jìn)一步緊縮政策的出臺(tái)將比較謹(jǐn)慎。