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2011-09-07 作者：陳志武 來(lái)源：江蘇商報(bào)
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這些年，由于勞動(dòng)力價(jià)格和原材料價(jià)格大幅上漲，人民幣匯率不斷提高，加上今年國(guó)家緊縮的貨幣政策，企業(yè)要從銀行獲得貸款難上加難，無(wú)奈之下被迫轉(zhuǎn)向民間借貸，進(jìn)一步推高了民間借貸利率，推大了民間借貸的規(guī)模。目前，溫州民間借貸利率已經(jīng)超過(guò)歷史最高值，年化利率高達(dá)180%，而大多數(shù)中小企業(yè)的年毛利潤(rùn)率不會(huì)超過(guò)10%，一般在3%~5%之間。在利潤(rùn)的誘惑下，相當(dāng)多企業(yè)抽出生產(chǎn)資金，投向民間借貸。
溫州中小企業(yè)促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文認(rèn)為，民間借貸，確實(shí)為一些中小企業(yè)解決了燃眉之急，但它的高利率給企業(yè)加大了融資成本，同時(shí)也潛伏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題，不僅資金難歸，甚至引起突發(fā)事件，造成嚴(yán)重不良的社會(huì)影響。
在很多人一味指責(zé)、謾罵民間借貸的同時(shí)，我們卻也聽到了不同的聲音。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、耶魯大學(xué)終身教授陳志武的觀點(diǎn)，便是最為典型的。
“長(zhǎng)期以來(lái)，過(guò)度意識(shí)形態(tài)化的渲染使我們普遍認(rèn)為，高利貸是一個(gè)和‘剝削’相等同的概念，放貸者自然地就是剝削階級(jí)或惡棍，心太黑。于是，我們輕松地得出結(jié)論：消滅高利貸的辦法是打倒放貸者，是要關(guān)閉民間金融。事實(shí)上，這是完全錯(cuò)誤的。”陳志武在其《金融的邏輯》一書中如是評(píng)說(shuō)民間借貸。
據(jù)陳志武講述，在美國(guó)，今天和過(guò)去都有“離譜”的高利貸機(jī)構(gòu)，尤其有一種叫“領(lǐng)薪日貸款”公司，更是引發(fā)了社會(huì)和政客的謾罵。
“領(lǐng)薪日貸款”大致是這樣：張三的工資月底才發(fā)，可有時(shí)因?yàn)橐馔忾_支，到月中就青黃不接了。一種可能是找親戚朋友借；第二種做法是去銀行借，但如果張三的收入或信用記錄不好的話，正規(guī)金融不會(huì)搭理；第三條道路是搶銀行或偷盜；第四種辦法就是找“領(lǐng)薪日貸款”公司，借錢后，到月底領(lǐng)薪即還。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)“領(lǐng)薪日貸款”期限一般在10~15天，貸款金額普遍是300美元，但收費(fèi)50美元。折算成年利率，相當(dāng)于400%以上的年利率，當(dāng)然是高利貸。
據(jù)美國(guó)“社會(huì)責(zé)任放貸研究中心”的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)每年“領(lǐng)薪日貸款”總額在400億美元左右，為4000多萬(wàn)美國(guó)人提供服務(wù)，占美國(guó)總?cè)丝诘?5%。
“領(lǐng)薪日貸款”是最經(jīng)典的高利貸，是很多人都痛恨、謾罵的“黑心商人”行為。即使在今天，要求禁止“領(lǐng)薪日貸款”、打倒黑心商人的呼聲仍是主流。這個(gè)現(xiàn)象值得思考：既然有15%以上美國(guó)人不得不有時(shí)依賴“領(lǐng)薪日貸款”，這種商業(yè)對(duì)社會(huì)顯然有貢獻(xiàn)，但為何社會(huì)中多數(shù)人又同時(shí)支持禁止“領(lǐng)薪日貸款”？
據(jù)陳志武透露，為了從根本上評(píng)估高利貸的社會(huì)價(jià)值，芝加哥大學(xué)商學(xué)院的Adair
Morse教授在她2009年發(fā)表的學(xué)術(shù)論文《領(lǐng)薪日貸款的放貸者：是英雄還是惡棍？》中，專門收集了加利福尼亞州各社區(qū)的個(gè)人借貸、收入、偷盜、搶劫、急病以及房屋貸款法院拍賣等詳細(xì)數(shù)據(jù)，把有“領(lǐng)薪日貸款”店和沒(méi)有這類高利貸金融服務(wù)的社區(qū)進(jìn)行對(duì)比，希望系統(tǒng)性地回答“領(lǐng)薪日貸款”到底對(duì)社會(huì)更有益還是更有害。她研究的樣本期間是1996~2002年，共7年。
Morse教授發(fā)現(xiàn)：在一個(gè)加州社區(qū)受自然災(zāi)害沖擊后，其房屋按揭貸款的破產(chǎn)率會(huì)上升72%，但是如果社區(qū)內(nèi)有“領(lǐng)薪日貸款”等高利貸服務(wù)，住房按揭貸款破產(chǎn)率會(huì)少增一半，只比平時(shí)增加36%左右；另外，一般社區(qū)的偷盜率會(huì)上升13%，如果該社區(qū)有“領(lǐng)薪日貸款”金融服務(wù)，那么，偷盜發(fā)生率要少增30%；再者，雖然自然災(zāi)害會(huì)增加社區(qū)的發(fā)病率、死亡率、吸毒酗酒率，但有“領(lǐng)薪日貸款”服務(wù)的社區(qū)，這些比率的增幅都更小。
為什么像“領(lǐng)薪日貸款”看起來(lái)這么“吃人”的高利貸會(huì)有這種社會(huì)價(jià)值？其實(shí)，這涉及到金融產(chǎn)品的主要功能之一，即借貸交易幫助家庭、個(gè)人平攤短期開支或收入沖擊所帶來(lái)的壓力，將短期大額開支攤平到未來(lái)更長(zhǎng)時(shí)間中，減少短期困難對(duì)家庭、個(gè)人生活的沖擊，讓他們盡可能繼續(xù)正常生活。所以，對(duì)于有“領(lǐng)薪日貸款”服務(wù)的社區(qū)而言，即使發(fā)生地震或其他災(zāi)害，雖然“領(lǐng)薪日貸款”利息很高，但他們能利用這種短期借貸渡過(guò)難關(guān)。
“抑制金融供給，不等于解決了金融問(wèn)題，因?yàn)樯鐣?huì)需求還在。禁止民間金融，會(huì)斷絕一些中低收入階層的出路�！标愔疚湔f(shuō)。
陳志武收集大量數(shù)據(jù)進(jìn)行了研究。他指出，在苛刻對(duì)待民間借貸的社會(huì)文化傳統(tǒng)中，手中有閑錢愿意放貸的人都不愿把錢借出去，因?yàn)榻桢X給別人不僅有投資風(fēng)險(xiǎn)，還面臨周圍社會(huì)的負(fù)面評(píng)價(jià)和指責(zé)，在政治運(yùn)動(dòng)中更會(huì)成為打擊對(duì)象。在這么大的壓力下，很多資金被擠出了民間金融市場(chǎng)。但資金需求沒(méi)有改變，這種資金供求關(guān)系的變化導(dǎo)致民間借貸利息越來(lái)越高，整個(gè)社會(huì)的福利損失也隨之增大。
他搜集了一組1934年的中國(guó)關(guān)于民間借貸的數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)，1934年平均民間借貸率最高的是寧夏，根本沒(méi)有低于30%的年息，最高達(dá)到50%多。而最低的是浙江，41.2%的民間借貸年息在10%～20%之間，57.7%的年息在10%～20%之間，只有1.1%的年息在30%以上。
陳志武指出，當(dāng)時(shí)在寧夏，借錢給別人面臨的不只是一般的交易風(fēng)險(xiǎn)，還有契約執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)和違背宗教教義的風(fēng)險(xiǎn)。一些人就要求借出的錢要加上很多的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)作為契約風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。結(jié)果，越是這樣，民間借貸成本就越高。
而浙江省的銀行、合會(huì)、信用社、當(dāng)鋪、錢莊之類的正規(guī)金融業(yè)在當(dāng)時(shí)很發(fā)達(dá)，民眾借貸資金來(lái)源多；在這樣的社會(huì)中產(chǎn)生的商業(yè)文化對(duì)借貸行為更為寬容，從而大大降低了民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金。
對(duì)于民間借貸，陳志武說(shuō)了三點(diǎn)意見：“打擊放高利貸者不是解決問(wèn)題，而是惡化高利貸問(wèn)題；禁止民間借貸只會(huì)令高利貸者走向極端；像改善公司治理，保護(hù)股東權(quán)益是發(fā)展股東的唯一出路，了解放貸人的處境并保護(hù)他們的利益才是唯一的出路。”
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