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年內(nèi)回報(bào)率-7.5% 券商理財(cái)產(chǎn)品不足一成賺錢(qián)
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2011-09-19 作者：黃兆隆 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)
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根據(jù)財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)，截至9月16日，券商集合理財(cái)產(chǎn)品平均年內(nèi)回報(bào)率為-7.5%。在200多只可統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)品中，僅有18只理財(cái)產(chǎn)品取得正收益，占比不到一成，有44只產(chǎn)品收益率明顯落后于大盤(pán)，28只產(chǎn)品虧損幅度超過(guò)14%。
今年以來(lái)，滬深兩市總體表現(xiàn)不盡如人意，截至上周大盤(pán)指數(shù)下跌約11.6%，這客觀上造成券商資管產(chǎn)品收益情況不佳。
值得一提的是，在今年以來(lái)收益率排名前十的產(chǎn)品中，創(chuàng)新型產(chǎn)品占據(jù)五個(gè)席位，其中，國(guó)泰君安君享量化系列占據(jù)三席，中航證券金航系列占據(jù)兩席。
套利產(chǎn)品之所以表現(xiàn)不俗，是因這類(lèi)產(chǎn)品在投資運(yùn)作中積極捕捉市場(chǎng)出現(xiàn)的各種低風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，包括股指期貨套利、交易所交易基金（ETF）套利、上市型開(kāi)放式基金(LOF)套利、創(chuàng)新基金套利、事件套利、轉(zhuǎn)債套利等，具有較高的安全邊際，能夠有效規(guī)避二級(jí)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
例如，以套利為主的中航金航1號(hào)產(chǎn)品積極參與新股申購(gòu)套利和資產(chǎn)重組股票套利，同時(shí)也積極尋找其他大宗交易的套利機(jī)會(huì)。截至9月16日，該產(chǎn)品今年以來(lái)絕對(duì)收益6.12%，在200多只券商集合理財(cái)產(chǎn)品中排名前列。
而目前被引入到券商資管產(chǎn)品中的量化投資策略主要有對(duì)沖交易、固定比例投資組合保險(xiǎn)策略（CPPI）和指數(shù)化投資三種，其中，被更多券商所看好的是對(duì)沖交易。以國(guó)泰君安君享量化系列為例，該類(lèi)產(chǎn)品一經(jīng)推出即受到投資人熱捧，發(fā)行僅用了不到兩周時(shí)間就宣告結(jié)束募集。
據(jù)財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)，國(guó)泰君安量化系列三個(gè)產(chǎn)品及中航證券旗下金航3號(hào)也均進(jìn)入今年以來(lái)理財(cái)產(chǎn)品收益率排名前十行列。
中航證券資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人表示，由純股票投資收益回報(bào)產(chǎn)品唱主角的時(shí)代或許已經(jīng)過(guò)去。可投資品種、交易策略及交易工具的日益豐富，令集合理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的版圖正逐漸顯現(xiàn)。
此外，越來(lái)越多的資金目前也開(kāi)始將目光投向A股定向增發(fā)市場(chǎng)，而各路資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)也恰逢其時(shí)地成立“定增基金”，試圖在定向增發(fā)市場(chǎng)尋找新的投資機(jī)會(huì)。
目前，除東方紅資產(chǎn)管理旗下產(chǎn)品東方紅-新睿1號(hào)以外，中航證券也推出了金航5號(hào)，專(zhuān)門(mén)投資于定向增發(fā)。
定向增發(fā)資管產(chǎn)品盈利概率大，是吸引資金高度關(guān)注最主要的原因。據(jù)好買(mǎi)基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，在納入統(tǒng)計(jì)范圍的461只產(chǎn)品中，定增項(xiàng)目的平均收益為120.26%，指數(shù)的平均收益為26.02%，超額平均收益為94.24%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)戰(zhàn)勝了市場(chǎng)。該統(tǒng)計(jì)是以自2006年1月1日到2011年5月9日間發(fā)布增發(fā)預(yù)案公告的公司作為統(tǒng)計(jì)樣本，假設(shè)投資者在增發(fā)發(fā)行日根據(jù)增發(fā)價(jià)買(mǎi)入，并持有1年(假設(shè)項(xiàng)目鎖定期為1年)，以該階段的投資收益作為該項(xiàng)目的投資收益。
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