最新情況表明，歐元區(qū)17國(guó)最新失業(yè)率創(chuàng)16個(gè)月來新高達(dá)10.2%；歐洲央行行長(zhǎng)更替，歐元區(qū)降息預(yù)期大增；意大利國(guó)債收益率漲至6.1%，其與德法矛盾也有加劇的可能，加之希臘公投帶來的重大不確定性，歐債危機(jī)必將進(jìn)一步發(fā)酵。澳洲聯(lián)儲(chǔ)已宣布下調(diào)利率25點(diǎn)至4.50%�？梢�，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還有繼續(xù)惡化的可能。解決歐債危機(jī)不可能一蹴而就，美國(guó)債務(wù)危機(jī)的解決和復(fù)蘇之路也不會(huì)一帆風(fēng)順，深度滯脹的全球經(jīng)濟(jì)尚存長(zhǎng)期蕭條威脅。中國(guó)的政策已顯微調(diào)，面向小微和外貿(mào)企業(yè)的定向?qū)捤珊投愂崭母镆验_始，戰(zhàn)略方向調(diào)整及時(shí)而準(zhǔn)確，不過效果仍待觀察，是否全面寬松也值得認(rèn)真考量。
中國(guó)有自己的現(xiàn)實(shí)問題和潛在危機(jī)，需要特別保持高度的理性。中國(guó)高鐵、房地產(chǎn)等已被迫降速、降溫，西方國(guó)家集體低潮以及人民幣持續(xù)升值，也令中國(guó)產(chǎn)能過剩矛盾突顯，若無得力措施，中國(guó)遲早會(huì)自顧不暇。況且，相對(duì)于幾乎所有困境國(guó)，中國(guó)國(guó)民都還很窮，中國(guó)應(yīng)該優(yōu)先做好自己的事情。
就長(zhǎng)期目標(biāo)來看，進(jìn)程緩慢而艱難的中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，尚需適度緊縮和理性市場(chǎng)的必要配合，這是第一層面的大戰(zhàn)略。加之西方可能再次量化寬松，長(zhǎng)期通脹壓力并未消除，因此適度緊縮的長(zhǎng)期主基調(diào)不能輕易改變。即便政策微調(diào)，也應(yīng)控制在對(duì)沖外圍風(fēng)險(xiǎn)沖擊的范圍之內(nèi)，不能在關(guān)鍵時(shí)刻誤導(dǎo)市場(chǎng)。
同時(shí)必須承認(rèn)，受歐美危機(jī)沖擊出口、通脹壓力趨緩、樓價(jià)下降和國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)困境等綜合影響，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將面臨諸多挑戰(zhàn)。中國(guó)在半年內(nèi)確實(shí)可能需要小幅度放松貨幣政策和樓市調(diào)控，以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、確保就業(yè)和穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)借此緩解國(guó)際經(jīng)濟(jì)低潮帶來的硬著陸壓力。同時(shí)中國(guó)股市過于低迷，廣大股民損失慘重，市場(chǎng)信心亟須出臺(tái)有關(guān)政策加以穩(wěn)定，防止過度下跌。
中國(guó)適當(dāng)寬松政策至少有以下好處：一、可避免疊加效應(yīng)造成的硬著陸，也給做空中國(guó)的境外資本一個(gè)回?fù)�。第二、有助于穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)，避免世界經(jīng)濟(jì)走向大蕭條。第三、再寬松可提高中國(guó)在全球政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的綜合影響力。盡管如此，為了保證順利轉(zhuǎn)型和抑制長(zhǎng)期通脹，應(yīng)該盡可能地縮小貨幣政策的寬松時(shí)間和空間。
目前經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)主要還應(yīng)靠適當(dāng)增加流動(dòng)性來解決，但還要堅(jiān)決防止流動(dòng)性過于寬松的弊端重演。寬松不等于降利率，利率并不高，負(fù)利率的情況也還非常突出，不能總是虧待廣大儲(chǔ)戶。解決小型企業(yè)資金成本過高的問題，則應(yīng)從減少灰色地帶的層層盤剝?nèi)胧�。可以適當(dāng)降低存款準(zhǔn)備金率，并陸續(xù)放松一些非必要的貸款限制和禁令，以對(duì)沖外圍經(jīng)濟(jì)沖擊為量度標(biāo)準(zhǔn)，防治市場(chǎng)過快升溫。關(guān)鍵是，中國(guó)不再需要快速低質(zhì)的不良增長(zhǎng)。
