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投資者自然而然地將眼前的交易所與上證所、深交所、上期所、大商所等劃上等號，哪曾想其規(guī)范之亂、監(jiān)管之疏或者尚不如菜市場，更難料它也許自創(chuàng)立之初就是個圈錢套現(xiàn)的局，“迅速賺錢”和“小成本大收益”是做局者投下的最危險(xiǎn)也最難抗拒的餌。
華交所案：未愈的傷口
2008年7月8日，華夏商品現(xiàn)貨交易所（下稱“華交所”）創(chuàng)辦人、董事長郭遠(yuǎn)峰悄然遁去，攜款近2億元出逃美國。直至此時，近20萬名交易會員和各地代理商方才清醒，聲稱要做中國最大商品現(xiàn)貨交易平臺的華交所，不過是個徹頭徹尾的騙局。
當(dāng)年華交所網(wǎng)站提供的簡介稱：“華交所基于《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快電子商務(wù)發(fā)展的意見》構(gòu)建，經(jīng)國家工商總局名稱核準(zhǔn)，北京市工商局登記注冊，注冊資金6000萬元，總部設(shè)在北京，組織形式為有限公司，實(shí)行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的總裁負(fù)責(zé)制。華交所以十大行業(yè)電子交易平臺，組織鋼鐵、糧油、棉紡、食糖、金屬、塑料、化工、煤炭、石油及倉儲商品等商品現(xiàn)貨倉單的電子交易及配套服務(wù)。”
華交所并非郭遠(yuǎn)峰的第一個“杰作”。據(jù)《瞭望東方周刊》報(bào)道，從1997年的華遠(yuǎn)商品交易市場，到中國商品交易市場，再到聯(lián)合商品現(xiàn)貨交易所和南京國際倉單交易所，最后是華交所，郭遠(yuǎn)鋒一直以它們法定代表人的身份活躍在現(xiàn)貨倉單交易領(lǐng)域，10多年間，這些交易所多次面臨查封——他擔(dān)任法定代表人的中國商品交易市場華遠(yuǎn)投資公司、華遠(yuǎn)信息市場公司和華遠(yuǎn)資產(chǎn)托管公司曾被河南省工商局吊銷營業(yè)執(zhí)照；中國商品交易市場也因違法在京開展業(yè)務(wù)而被查封。
華交所能吸引十幾萬會員，應(yīng)歸功于其重利返傭政策。郭遠(yuǎn)峰依靠這一政策引誘中介經(jīng)紀(jì)公司加入，共同合伙吸納客戶牟取利益。
代理商和操盤手都是靠傭金吃飯的，他們得到傭金的前提是所操作的品種不賠錢。假設(shè)買進(jìn)1手貨物是100元，至少要保證賣出價(jià)在103元以上，因?yàn)橐贿M(jìn)一出還要交3元手續(xù)費(fèi)。
當(dāng)年的《瞭望東方周刊》采訪資深現(xiàn)貨倉單操盤手潘振聲得知，為了吸引更多客戶，華交所的一個創(chuàng)舉是，如果客戶自己操作，干脆就把手續(xù)費(fèi)直接返還給客戶自己。
“后來的情形越來越畸形，代理商之間的激烈競爭，使得每手交易返還的傭金高達(dá)2元，甚至2.4元，操盤手為了賺傭金，就頻繁買進(jìn)賣出，即使100買進(jìn)，102賣出也不在乎，雖然賠的1元錢要從操盤手賬戶上扣除，仍可以保證每手1到1.4元的回報(bào)�！迸苏衤曊f。
華交所的交易極不正常。
在這里，如果按照正常思維去操作，簡直完全沒有勝算。潘振聲說，“這個市場最不好的地方在于，它絲毫不遵循市場規(guī)律。如果我們根據(jù)國際國內(nèi)形勢預(yù)測花生價(jià)格要下跌，它的市場表現(xiàn)肯定是上漲，如果大家對后期走勢看漲而紛紛買入，隨之而來的價(jià)格一定是被打壓下來，總有一種力量在和散戶作對。這顯然是郭遠(yuǎn)鋒在操控市場，因?yàn)檫@個草臺交易市場里，他就是上帝，根本沒有人監(jiān)管他的行為�！�
另據(jù)《證券時報(bào)》記者了解到的情況是，華交所幾乎沒有交割量存在，只是單純地在玩“買空賣空”游戲。
郭遠(yuǎn)峰落袋為安，逃之夭夭，把數(shù)百家代理商、數(shù)萬名受害者扔下苦苦等待的深淵。
據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》報(bào)道，2011年5月9日，北京市第二中級人民法院宣布，華交所犯有非法經(jīng)營罪。第一被告（郭遠(yuǎn)峰的姐夫）被判有期徒刑七年，第二被告、第三被告（華交所的原兩位副總經(jīng)理）被判有期徒刑五年，其余三名被告（華交所員工）各判有期徒刑三年。但是，對于眾多華交所的受害者來說，這個審判結(jié)果對他們來說沒有什么意義，他們的損失仍然無法得到挽回。
家住濟(jì)南的張照芳與丈夫曾投資20多萬元到華交所進(jìn)行交易，在華交所案敗露后，張照芳的生活徹底改變。
“我五十多歲了，早已退休，跟我老公就指望這點(diǎn)錢養(yǎng)老，而且這里面還有我們親戚的錢�！睆堈辗急硎�，盡管借錢的親人對她的遭遇表示理解，但內(nèi)心的愧疚依然深深圍繞著她。如今，她每個月跑一趟當(dāng)?shù)毓簿�，隔三差五給知情朋友或記者打打電話。“哪怕只拿回本金的一半也行啊。”張照芳念叨著。
《中國經(jīng)營報(bào)》寫道，大部分的受害者已經(jīng)對索賠不再抱有希望，只有一部分損失慘重的走上了持久的索賠之路。
湖南維財(cái)：獵殺陷阱
在交易所整頓令正式發(fā)出后短短數(shù)日內(nèi)，湖南維財(cái)大宗貴金屬交易所（下稱“湖南維財(cái)”）不僅宣布暫停黃金電子交易，且迅速更改了工商登記資料——將經(jīng)營范圍中的“電子交易”改為“銷售”。湖南維財(cái)?shù)拿舾辛钊松�，異常的主動頗顯心虛。
事實(shí)上，坊間傳言湖南維財(cái)名列整頓“清單”并非空穴來風(fēng)，這家今年年初才正式運(yùn)營的交易所已經(jīng)數(shù)次被媒體做負(fù)面曝光。
被屢屢曝光的正是該交易急于終止的“維財(cái)金”黃金電子盤交易品種�！度A夏時報(bào)》記者曾與該交易所江蘇代理處的工作人員取得聯(lián)系后被告知，在一般1：5倍的杠桿率基礎(chǔ)上，代理點(diǎn)還可以為客戶提供配資服務(wù)，1萬元最大可以當(dāng)成100萬來用。換言之，該交易所將投資者的炒金杠桿率放大至百倍，而上海期貨交易所黃金期貨的保證金比例為7%，杠桿率僅僅14倍。
銀率網(wǎng)黃金分析師指出：“根據(jù)期貨法規(guī)定，我國期貨及期貨衍生品杠桿比例不得大于1：5，因此1：100的杠桿是不符合法律規(guī)定的。對于黃金市場不是很了解的投資者，很容易在交易過程中造成大量虧損�！�
遺憾的是，警告總難令人醒悟，總是損失給出當(dāng)頭一棒。
來自浙江的陳靜向《華夏時報(bào)》反映，她的母親投資“維財(cái)金”18個交易日損失了20萬元。
據(jù)陳靜介紹，2011年9月下旬，一名自稱是杭州大友投資管理有限公司的業(yè)務(wù)員多次給她母親打電話推薦炒作維財(cái)金。該業(yè)務(wù)員稱維財(cái)金是在國家工商總局注冊的，資金由工商銀行第三方托管。其還稱做黃金投資做空也可以賺錢，做多也可以賺錢，就算是沒有經(jīng)驗(yàn)的投資者，也可由非常專業(yè)的老師帶著操作。
陳靜的母親于10月5日入市，在3位“老師”的帶領(lǐng)下，從10月5日第一次交易到10月28日停止交易的18個交易日內(nèi)，損失194898元其中交易手續(xù)費(fèi)92390元，遞延費(fèi)2160元。在第一位老師的帶領(lǐng)下，第一天就虧損一萬多元，為了滿足“只有20萬元的客戶才能有高級老師指導(dǎo)”的條件，她被迫將其最初5萬元的投入一路追高至20多萬元。
湖北過女士的遭遇相仿。在第一天跟老師下單就損失9800元的情況下，她也先后換了3位老師。其中第三位老師在帶她的第一天，讓她賺了4000元。這一舉獲取了她的信任，應(yīng)老師的要求她在第二天將自己的賬號和密碼都告訴了老師。在密碼告訴老師的次日，過女士便發(fā)現(xiàn)自己的賬戶只剩1000多元，一個交易日的損失高達(dá)61000元。事后得知，那一個交易日里，該老師用她的賬號交易了36次72手，當(dāng)天手續(xù)費(fèi)高達(dá)25350元。
吉林長春市市民江先生也在頻繁向媒體投訴。據(jù)江先生透露，在2011年8月初，湖南維財(cái)杭州代理商一業(yè)務(wù)員不斷在網(wǎng)上向他述說入市交易黃金的好處，一再鼓動他入市交易，卻對入市的高風(fēng)險(xiǎn)只字不提，致使他在完全不知道黃金交易高風(fēng)險(xiǎn)的情況下入了市。江先生在入市后四天就遭受重大損失。
上述投訴者依然奔走在維權(quán)路上，他們的訴說揭開了一貫低調(diào)的湖南維財(cái)?shù)倪\(yùn)營面紗。
《華夏時報(bào)》通過對多位投訴者采訪發(fā)現(xiàn)，維財(cái)金的業(yè)務(wù)員所述的維財(cái)金交易所在國家工商管理局注冊，實(shí)際上只是在長沙市工商管理局注冊類別為“L”即“服務(wù)業(yè)”的公司，號稱經(jīng)過湖南省政府批準(zhǔn)，但在多位投訴者找上門來時總部并未能拿出此類批準(zhǔn)文書。維財(cái)金宣稱“資金由工商銀行第三方托管”，但實(shí)際上其只是和工商銀行簽訂了一份《中國工商銀行電子銀行集中式銀商轉(zhuǎn)賬協(xié)議》。這只不過是銀行負(fù)責(zé)客戶與“交易所”之間轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，并非遵循“券商管證券，銀行管資金”原則的銀行第三方存管協(xié)議。
該報(bào)記者在維財(cái)金總部采訪時，公司負(fù)責(zé)人表示所有客戶都會進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，但在實(shí)際操作中，多位投資者都反映本人并沒有簽署過任何的協(xié)議和風(fēng)險(xiǎn)告知書。
同樣，維財(cái)金禁止代客操盤，也提示客戶不得將賬戶和密碼告訴他人代為操作，否則后果自負(fù)。但在實(shí)際操作中，像過女士這樣被老師騙去密碼惡意刷單的不在少數(shù)。
而最被詬病的，則是其虛擬“配資”和“平臺設(shè)計(jì)”。來自湖北宜昌擁有多年股票投資經(jīng)驗(yàn)的蔣興華，投資維財(cái)金短時間內(nèi)虧損達(dá)69000元，其中手續(xù)費(fèi)支出卻高達(dá)49600元。他和陳靜均指出，維財(cái)金號稱低門檻高杠桿高回報(bào)，允許會員公司給投資者在原來5倍杠桿基礎(chǔ)上再進(jìn)行高達(dá)20倍的配資，實(shí)際上完全是虛擬配資。
維財(cái)金開戶文件中的《零售客戶協(xié)議書》明確規(guī)定，投資者的保證金不得低于成交金額的30%。但在實(shí)際交易中，每7000元保證金就可以買賣100盎司價(jià)值為100萬-110萬元左右的黃金，保證金低于0.7%，投資杠桿達(dá)到了1:150。
維財(cái)金在《委托墊資合作協(xié)議書》中有明確規(guī)定，每交易一手凍結(jié)投資者風(fēng)險(xiǎn)保證金7000元，不足部分由會員單位配資。陳靜表示，她母親的賬戶曾經(jīng)有一次一下買進(jìn)6單100盎司的黃金，按照規(guī)則會員公司要配資約180萬元。而她母親所在開戶的公司杭州冠文投資管理有限公司只不過是個注冊資金3萬的小公司。以維財(cái)金同時進(jìn)行的交易計(jì)算，則所需配資數(shù)量更是一個天文數(shù)字。
該報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在維財(cái)金的《委托墊資合作協(xié)議書》中，確有“甲方配資金額不在乙方交易賬戶中體現(xiàn)，交易賬戶中只顯示乙方風(fēng)險(xiǎn)保證金余額及盈余資金。”這一條。蔣先生表示，正常的黃金期貨交易額和保證金一般保持在10倍左右。維財(cái)金如此高的杠桿倍數(shù)，高倉位加上高傭金，再加上凍結(jié)的保證金讓投資者離爆倉更近。
值得玩味的是，蔣先生表示，維財(cái)金官網(wǎng)上公布的會員聯(lián)系電話，基本上常年處于打不進(jìn)去的狀態(tài)。他曾經(jīng)到總部進(jìn)行上門投訴也無果。
天津文交所：“跌停”只在一瞬間
“這是賭術(shù)與騙術(shù)的“完美結(jié)合�！辟Y深財(cái)經(jīng)評論人葉檀如此評價(jià)天津文化藝術(shù)品交易所（下稱“天津文交所”）推出的藝術(shù)品份額交易。
時間推移到2007年，由天津濟(jì)川投資發(fā)展有限公司、天津市泰運(yùn)天成投資有限公司、天津新金融投資有限責(zé)任公司共同出資成立的天津文交所掛牌上市，發(fā)行并上市交易拆分化的、非實(shí)物藝術(shù)品份額合約投資產(chǎn)品。日后這一業(yè)務(wù)模式被市場統(tǒng)稱為“天津模式”。天津文交所開全國之先河，著手進(jìn)行的金融創(chuàng)新一直備受爭議。
今年1月26日，天津籍已故畫家白庚延的《黃河咆哮》和《燕塞秋》兩幅作品，正式在天津文交所掛牌上市交易。兩幅畫的起始申購定價(jià)分別為600萬元和500萬元，并拆分為600萬個份額和500萬個份額，以每份1元的價(jià)格發(fā)行。該產(chǎn)品上市后，將采用T+0的標(biāo)準(zhǔn)證券化模式進(jìn)行買賣，即當(dāng)天買入的份額在當(dāng)天就可以賣出。前15個交易日，《黃河咆哮》和《燕塞秋》兩幅作品居然有10天出現(xiàn)15%的漲停。2月23日，《黃河咆哮》以7.99元開盤之后，出現(xiàn)兩個詭異的15%跌停，接著又是兩個15%漲停。這一現(xiàn)象被業(yè)界解讀為“文交所交易亂象”。
不足一年時間，兩件交易品的“股價(jià)”走出一條拋物線——1元漲到18元，現(xiàn)在又跌回到1元多。
據(jù)《中國證券報(bào)》報(bào)道，來自河南的老唐是天津文交所最早開戶的投資者之一。老唐稱永遠(yuǎn)也忘不了2011年3月24日那一天，自己投資的白庚延的兩幅畫《黃河咆嘯》與《燕塞秋》，在不到兩個月的時間內(nèi)雙雙突破18元/份，相比發(fā)行價(jià)的1元/份，漲幅超過1800%。但是，隨后的噩夢讓自稱投資老手的老唐也措手不及，“之后就是一路暴跌，投資者根本無能為力。我在價(jià)格攀升過程中，補(bǔ)過幾次倉，暴跌時根本沒人接盤。”
曾經(jīng)風(fēng)光一時的《黃河咆嘯》與《燕塞秋》后被天津文交所多次實(shí)施特殊停牌，可是價(jià)格下跌仍舊勢不可擋。根據(jù)天津文交所的數(shù)據(jù)，《黃河咆嘯》與《燕塞秋》兩幅作品在今年3月16日的價(jià)格高位時，市值分別為1.03億元和8535萬元，而11月29日的市值分別為864萬元和640萬元。
據(jù)《新聞晚報(bào)》報(bào)道，自下半年以來，為抑制風(fēng)險(xiǎn)，天津文交所開始密集修改交易規(guī)則，讓很多投資者摸不著頭腦。但多只“藝術(shù)品股票”仍頑強(qiáng)地堅(jiān)守或漲停、或跌停的極端走勢。開盤前突然發(fā)布公告臨時改變交易規(guī)則，似乎已成為天津文化藝術(shù)品交易所的既定路線。自8月份之后，市場對于監(jiān)管層將對文交所“開刀”的傳聞就一直沒有中斷過，直到交易所整頓令出臺。
盡管天津文交所尚未對國務(wù)院《決定》進(jìn)行回應(yīng)，但據(jù)《北京日報(bào)》報(bào)道，當(dāng)周該所的20個交易品種中，除《浩浩不息》停牌，《翡翠龍璧》漲1.94%外，其余18個品種均告跌。11月30日，天津文交所再次發(fā)布公告稱，自2011年11月30日起至2011年12月27日，天津文交所對《黃河咆嘯》與《燕塞秋》兩個交易品實(shí)施特殊處理。
現(xiàn)如今，老唐只能和朋友們一起去文交所“肉搏”維權(quán)，但是對于結(jié)果如何，他自己也沒有把握。
令人玩味的是，天津文交所在市場高度活躍期間的可觀收入。
據(jù)媒體今年3月底報(bào)道，天津文交所規(guī)定的交易手續(xù)費(fèi)是0.2%，即買賣雙向各是千分之二。按照天津文交所官網(wǎng)上公布的近三周的交易數(shù)據(jù)計(jì)算，從3月7日到3月25日三周里，僅靠收取交易手續(xù)費(fèi)，《黃河咆哮》就為文交所“創(chuàng)造利潤”82.174萬元，《燕塞秋》為69.777萬元，第二批的天然粉鉆等“新八股”在這三周時間里共為文交所“創(chuàng)造利潤”14.409萬元。值得一提的是，《黃河咆哮》和《燕塞秋》這兩只股分別停牌過5天，而天然粉鉆等“新八股”是從3月11日才正式開牌的。這樣算來，10只股在滿打滿算的15個交易日內(nèi)，天津文交所僅僅依靠收取手續(xù)費(fèi)，盈利就高達(dá)166.359萬元。截至今年3月28日收盤，十只藝術(shù)品股票在這個交易日里成交總金額為10626.44萬元，這也意味著天津文交所的一天的手續(xù)費(fèi)收入就達(dá)到了21.253萬元。
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