“推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的出口、投資和消費(fèi)三駕馬車(chē)速度都將放慢。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要延續(xù)發(fā)展勢(shì)頭，貨幣政策必須保持穩(wěn)健。同時(shí)，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的財(cái)政政策尚有作用空間�！痹谌涨芭e行的“2012世界經(jīng)濟(jì)展望論壇”上，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與宏觀政策進(jìn)行了展望。
未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)增速將趨緩
夏斌認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在邏輯決定了未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度將趨緩。
出口、投資和消費(fèi)三駕馬車(chē)速度都將放慢。從出口看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨外需不振的局面。未來(lái)幾年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)都不會(huì)恢復(fù)到2007年之前的高增長(zhǎng)水平，歐洲則可能出現(xiàn)類(lèi)似日本的“失去的十年”。今年第三季度中國(guó)進(jìn)出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率已經(jīng)為零，而明年可能由零轉(zhuǎn)為負(fù)。從投資看，在打擊投機(jī)炒房的過(guò)程中，投資率必然會(huì)下降，預(yù)計(jì)明年投資會(huì)降至占GDP的16%至18%。今后幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)都不可能出現(xiàn)像危機(jī)前那樣高投資增長(zhǎng)的局面。從消費(fèi)看，盡管政府在采取各種措施解決貧富兩極分化的問(wèn)題，但這需要一個(gè)過(guò)程，也就意味著中國(guó)消費(fèi)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)將是一個(gè)比較漫長(zhǎng)的過(guò)程。
“微調(diào)”不等于放松銀根
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭還要持續(xù)下去，貨幣政策必須穩(wěn)健�！毕谋笳f(shuō)，貨幣供應(yīng)量肯定要降低，只要釋放確保實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持在8%至9%增加下的貨幣供應(yīng)就可以。
在保持穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，他強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)微調(diào)。夏斌說(shuō)，微調(diào)不意味著放松銀根。微調(diào)不是針對(duì)總量的政策，而是針對(duì)融資體系的不完善、機(jī)制的不靈活而進(jìn)行一些補(bǔ)充性的制度安排。我們?cè)谡{(diào)控貨幣供應(yīng)量的同時(shí)，也要調(diào)控貸款規(guī)模與社會(huì)融資總量等。具體而言，中央銀行根據(jù)每個(gè)銀行的流動(dòng)性、杠桿率和資本充足率動(dòng)態(tài)調(diào)整差別存款準(zhǔn)備金率，針對(duì)每個(gè)銀行會(huì)有一個(gè)調(diào)整系數(shù)，這里面的微調(diào)空間很大；還有調(diào)整公開(kāi)市場(chǎng)操作的工具，比如央行票據(jù)從4萬(wàn)億降到2萬(wàn)億。在調(diào)控機(jī)制并不是有效的情況下，還需要運(yùn)用信貸機(jī)構(gòu)政策的輔助來(lái)幫助實(shí)現(xiàn)總量穩(wěn)健的政策，如對(duì)小微企業(yè)的貸款支持、減稅等措施。
夏斌特別強(qiáng)調(diào)，微調(diào)不意味著放松對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控。在這個(gè)問(wèn)題上，外界不要幻想，也不要誤讀。中國(guó)要堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控的方向，即以消費(fèi)品為主導(dǎo)，堅(jiān)決打擊投機(jī)�！罢蚴袌�(chǎng)傳達(dá)明確的信號(hào)。不要讓市場(chǎng)誤解政府怕房?jī)r(jià)跌，這等于變相在支持投機(jī)炒房。同時(shí)也要防止房?jī)r(jià)在半年、一年內(nèi)自由落體式下降。處理好這個(gè)平衡是明年宏觀政策的關(guān)鍵。”
他建議，花一至兩年時(shí)間慢慢消化房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫，同時(shí)用長(zhǎng)效的市場(chǎng)稅收手段逐步替代行政的措施，還要修改房屋租賃、管理?xiàng)l例，尤其要盡早出臺(tái)有效控制租金過(guò)快上漲的相關(guān)條例。
結(jié)構(gòu)調(diào)整關(guān)鍵在財(cái)政政策
中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，光靠貨幣政策不行，關(guān)鍵還在財(cái)政政策。夏斌說(shuō)，基于中國(guó)目前的財(cái)政赤字狀況，實(shí)行積極財(cái)政政策大有空間。
“必須加快財(cái)政結(jié)構(gòu)支出制度的改革與結(jié)構(gòu)性緊縮的步伐，要向戰(zhàn)略型行業(yè)、小微企業(yè)傾斜、向有助于擴(kuò)大消費(fèi)型的各種資助體系傾斜。同時(shí)，重點(diǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)整和價(jià)格改革補(bǔ)貼支出傾斜。因?yàn)榻窈笠�、兩年�?nèi)中國(guó)物價(jià)會(huì)處在溫和上漲階段，要保證低收入群體的實(shí)際生活水平不下降，政府一定要補(bǔ)貼到位。”
夏斌呼吁，要穩(wěn)定明年增長(zhǎng)，需加快國(guó)務(wù)院關(guān)于“新非工36條”的落實(shí)，支持民營(yíng)資本全面進(jìn)入各個(gè)產(chǎn)業(yè)�！拔覀兊娜谫Y體系不改善，大大小小的銀行還在
"傍大款"，民營(yíng)企業(yè)依然拿不到錢(qián)。所以，一方面要開(kāi)放市場(chǎng)，依靠市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，打破國(guó)有資本的壟斷，另一方面，盡快幫民間資本找到出路，鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入社會(huì)方方面面的領(lǐng)域。”
