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在乙肝疫苗研發(fā)情況公布后，重慶啤酒股份有限公司昨天迎來了連續(xù)第三個交易日的無量跌停，接下去還會有幾個跌停無人能說清。
重倉重慶啤酒的大成基金再也沒法冷靜了，其昨天發(fā)布了其關(guān)于重慶啤酒的第三次公告，聲稱作為重慶啤酒的主要流通股股東之一，要求重慶啤酒向上海交易所申請股票停牌，直至信息披露完整、充分。
但重慶啤酒顯然不買大成基金的賬，其于昨晚發(fā)布公告稱，目前不需要對乙肝疫苗研發(fā)情況做進一步說明，公司亦未公告將停牌。
大成基金的三項要求
重慶啤酒于2011年12月8日發(fā)布了《關(guān)于“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗”研究進度暨復(fù)牌公告》，對于該公司控股的重慶佳辰生物工程公司“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機、雙盲、安慰劑對照的II期臨床研究”進度情況進行了信息披露。
根據(jù)公告內(nèi)容，重慶啤酒研發(fā)了13年的乙肝疫苗效果與類似于普通營養(yǎng)液的安慰劑的效果無異，讓其投資者無限失望，盡管市場對于安慰劑的好效果存疑，但依然選擇了拋售，各持股基金也相繼給出了3個至6個跌停的估值計算。昨天，重慶啤酒復(fù)牌后連續(xù)第三個交易日一字跌停，5.66萬股的成交量甚至只有前兩個交易日的一半，而59.09元/股的收盤價也達到了大成、國泰等基金對重慶啤酒的估值價。
截至昨日，12月8日重慶啤酒復(fù)牌以來，大成基金旗下大成核心雙動力、大成行業(yè)輪動、大成精選增值、大成創(chuàng)新成長，大成優(yōu)選的跌幅均超過7%，分別為8.3516%、8.0842%、7.5594%、7.0655%和7.0536%。
盡管市場傳聞大成基金已在近幾日遭遇了數(shù)十億贖回，大成基金公司未發(fā)布旗下基金停止（大額）申購贖回公告，亦未公布申購贖回情況。
但“情緒激動”的大成基金昨天發(fā)布了《關(guān)于要求重慶啤酒股份有限公司申請股票停牌并依法充分履行信息披露義務(wù)的鄭重聲明》。
聲明稱：“
重慶啤酒12月8日復(fù)牌后市場反應(yīng)劇烈，目前重慶啤酒乙型肝炎疫苗項目II期臨床研究B階段的揭盲工作處于關(guān)鍵時期，每一項重要研究數(shù)據(jù)和結(jié)論的發(fā)布都會引起資本市場的高度關(guān)注。有鑒于此，從保護上市公司股東和基金份額持有人利益的角度出發(fā)，我公司現(xiàn)鄭重聲明，敦請重慶啤酒應(yīng)立即向上海證券交易所申請股票停牌，直至信息披露完整、充分�！�
大成基金向重慶啤酒提出三個要求：一，全面補充披露相關(guān)信息，后續(xù)信息披露應(yīng)及時、完整、充分；二、對公告內(nèi)容進行全面的解讀和評價，對數(shù)據(jù)所反映出的治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗的有效性和安全性給出與疫苗項目當(dāng)前研究階段相匹配的結(jié)論；三、針對12月8日公告中提及的安慰劑對照組應(yīng)答率等引起市場疑義的數(shù)據(jù)進行認真核實，并及時向投資者揭示已查找出的原因。
之前的12月9日與12月10日，大成基金已發(fā)布兩次關(guān)于重慶啤酒公告，公告內(nèi)容都是對重慶啤酒進行估值調(diào)整。根據(jù)12月10日發(fā)布的第二份公告，大成基金對重慶啤酒調(diào)整后的估值價格為59.09元/股。由于重慶啤酒昨天的收盤價已跌至該價格，業(yè)內(nèi)人士稱大成基金或?qū)⑦M一步下調(diào)重慶啤酒估值。
截至三季度末，大成基金共有22只基金持股重慶啤酒4937萬股，其中大成基金9只基金持股達到4495萬股，占比為89.5%。
重慶啤酒不打算停牌
對于停牌要求，由于股東的要求并不具有法律效應(yīng)，因此對重慶啤酒并不具有約束力。
不過，重慶啤酒昨晚按照監(jiān)管規(guī)定發(fā)布公告，對股票連續(xù)跌停作出回應(yīng)。重慶啤酒稱：“經(jīng)公司征詢控股股東及實際控制人，截至本報告披露日，公司及公司實際控制人不存在應(yīng)披露而未披露的信息�！�
對于大成基金“全面補充披露相關(guān)信息”要求，重慶啤酒昨晚稱：“公司2011年12月7日發(fā)布的《臨2011-041公告》所披露的統(tǒng)計指標(biāo)信息屬于重要敏感信息，公司遵循《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等有關(guān)法規(guī)和規(guī)范性文件要求的公平性、及時性原則，全面披露了公司所獲知的信息�！�
而針對大成基金的第二個要求，重慶啤酒直接表示，根據(jù)初步工作計劃，預(yù)計“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機、雙盲、安慰劑對照的
II 期臨床研究”
的統(tǒng)計分析結(jié)果終稿將于2012年1月6日出具，預(yù)計該項目臨床研究總結(jié)報告終稿將于2012年4月6日出具�！�
但該公告同時“特在此提請投資者注意”，上述工作事項時間安排，僅是RPS醫(yī)藥科技（北京）有限公司現(xiàn)有初步工作計劃，存在因客觀情況變化而進行調(diào)整的可能。
重慶啤酒公告未宣布將公司股票停牌�！巴Ｅ浦挥猩鲜泄咀约荷暾�、或者監(jiān)管層要求才會停牌，而作為股東要求停牌是沒有作用的�！币晃蝗掏缎腥耸空f。
一基金人士昨日分析說，尾盤重慶啤酒的賣單高達6300多萬股，今日如果沒有意外，重慶啤酒仍會以跌停（即53.18元/股）報收。而這個價格也是招商基金、富國基金和易方達基金對重慶啤酒調(diào)整后的估值。
“啤酒業(yè)務(wù)僅值40億元”
本次國內(nèi)機構(gòu)投資者與重慶啤酒之爭，在業(yè)界看來是一種“不成熟表現(xiàn)”。
過去13年來，重慶啤酒的乙肝疫苗概念曾讓該股成為最牛的啤酒股，即便將2008年的大熊市算在內(nèi)，其股價一路暴增30多倍。在市場人士看來，支撐重慶啤酒的高股價主要在于其乙肝疫苗。
一個可以參考的數(shù)據(jù)是，在今年10月28日招商證券一份食品飲料業(yè)公司的研究報告中，其對重慶啤酒的描述為，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入22.4億元，凈利潤1.6億元，分別同比增長15.6%、2.4%，實現(xiàn)EPS0.33元；其中第三季度收入9.98億元，凈利潤0.64億元，同比分別增長14.6%和1.7%，實現(xiàn)EPS0.13元。啤酒業(yè)務(wù)按今年業(yè)績20-25倍估值在32億-40億元市值。
“公司啤酒業(yè)務(wù)增長有限，主要看乙肝疫苗的進展，目前的高估值主要在炒疫苗的預(yù)期。”上述公告稱。而如果以昨天的收盤價計算，重慶啤酒整體市值為286億元。
分析人士，如果乙肝疫苗失敗，那么重慶啤酒還有很大的下降空間。
對于大成基金本次巨損，不少市場人士認為，這在于機構(gòu)本身對于投資界限的模糊，醫(yī)藥研發(fā)本身有不確定性和高風(fēng)險，其投資即便海外風(fēng)投基金也保持謹慎，而國內(nèi)基金重倉參與，本身就不夠謹慎，在“愿賭服輸”的市場中，大成基金需要做的不是等待重慶啤酒是否可能取得成功，而是根據(jù)市場規(guī)律，將估值一次調(diào)整到位，避免機構(gòu)逃跑帶來凈值的進一步瘋狂下跌，導(dǎo)致未贖回的中小投資者受損。
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