德意志銀行全球研究主管大衛(wèi)·傅克斯藍(lán)多主筆并最新發(fā)布“全球經(jīng)濟(jì)2012展望報(bào)告”報(bào)告中預(yù)測(cè),2012年中國經(jīng)濟(jì)增速回升以及美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,將會(huì)抵消歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的衰退,全球經(jīng)濟(jì)在2012年將保持3.5%的增速。
他稱,2012年歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)將出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。隨著歐元區(qū)外圍成員國的政治變動(dòng),相關(guān)國家的經(jīng)濟(jì)改革將得以推進(jìn)。
傅克斯藍(lán)多認(rèn)為,當(dāng)前歐元區(qū)存在的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)關(guān)鍵在于意大利,但其相信意大利具備償付能力。西班牙情況的好轉(zhuǎn)尤其令人感到振奮,這也表明該國對(duì)調(diào)整經(jīng)濟(jì)下定決心。此外,愛爾蘭的競爭力有所提高,扭轉(zhuǎn)了市場的悲觀情緒。
報(bào)告指出,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正陷入衰退,至少會(huì)是一兩個(gè)季度的中度衰退。歐元區(qū)外圍成員國當(dāng)前正在實(shí)施財(cái)政緊縮措施和改革,這對(duì)重獲市場信心并恢復(fù)競爭力很有必要,但也可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長造成負(fù)面影響。此外,按照最新版《巴塞爾協(xié)議》的規(guī)定,2012年銀行要加速“去杠桿化”,這對(duì)增長會(huì)造成負(fù)面影響。德意志銀行預(yù)期歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速將從2011年的1.5%降低到2012年的0.4%。
德銀報(bào)告同時(shí)指出,相對(duì)而言,過去幾個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有明顯改善,消費(fèi)出現(xiàn)明顯恢復(fù),企業(yè)投資保持在良好水平。隨著來自歐洲的負(fù)面影響減弱、美國信貸增長加速、房地產(chǎn)市場逐步趨于穩(wěn)定,經(jīng)濟(jì)增長將在2012年進(jìn)一步加速。不過,美國經(jīng)濟(jì)未來其面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是,國會(huì)不能就削減短期財(cái)政赤字和長期債務(wù)負(fù)擔(dān)的措施達(dá)成一致。而只有采取這些措施才能避免其主權(quán)信用被進(jìn)一步降級(jí)。
德銀報(bào)告還談到世界經(jīng)濟(jì)增長的另一個(gè)引擎——中國。其認(rèn)為,市場夸大了中國房地產(chǎn)、銀行和中小企業(yè)領(lǐng)域所包含的風(fēng)險(xiǎn),中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)硬著陸,2012年下半年增長率將回升并接近9%。
此外,亞洲其他新興經(jīng)濟(jì)體的增長在放緩,但并不算硬著陸,因?yàn)槠鋵?shí)際利率處于低水平,內(nèi)需仍然強(qiáng)勁。總體而言,德銀認(rèn)為,在2012年,全球經(jīng)濟(jì)可以保持適度增長,年初歐洲出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性降低,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的升值潛力將會(huì)大增。