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    無論是關(guān)于利率、匯率市場(chǎng)化的愿望，還是股市中關(guān)于發(fā)行制度的改革，特別是新金融創(chuàng)新工具、新市場(chǎng)體系（如國際板）的推出，其推進(jìn)速度都有可能不如預(yù)期的那么快。在現(xiàn)有體制下，如何確保既有的市場(chǎng)、既有的政策體系能夠具備更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，防范金融危機(jī)對(duì)中國的傳導(dǎo)、輸入、影響，可能才是決策層關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　據(jù)媒體報(bào)道，第四次全國金融工作會(huì)議或?qū)⒂?012年 1月6日~7日召開。作為中國金融界最高規(guī)格的會(huì)議，全國金融工作會(huì)議自1997年開始隔5年舉行一次，每次都推動(dòng)國內(nèi)金融領(lǐng)域重要改革。
    近期，市場(chǎng)上關(guān)于第四次金融工作會(huì)議的內(nèi)容很多，也有頗多解讀，例如類似“十五項(xiàng)重大金融課題”、“二十個(gè)部委確定的十大議題”、“市場(chǎng)化”與“風(fēng)險(xiǎn)管理”兩大的會(huì)議主體并重、更有解讀認(rèn)為將重啟信貸資產(chǎn)證券化、成立金融國資委、甚至有分析人士提出“等待全國金融會(huì)議給出新的胡蘿卜，讓投資者能絕處逢生”等等。無不把五年一次的金融工作會(huì)議提升到至關(guān)重要的高度。
　　不可否認(rèn)，金融工作會(huì)議每五年召開一次，會(huì)議主要是為未來五年金融發(fā)展定調(diào)。比如2007年會(huì)議，主要討論農(nóng)行股改，成立中投公司等；2002年的會(huì)議主題是推動(dòng)銀行改制上市，隨后成立了銀監(jiān)會(huì)，工行、建行、中行等先后獲得外匯儲(chǔ)備注資以補(bǔ)充資本金；再往前，1997年召開的背景和談?wù)摰脑掝}是東南亞金融危機(jī)。回顧歷史上三次金融工作會(huì)議可以發(fā)現(xiàn)，每一次金融系統(tǒng)的重大改革都源自于對(duì)外部沖擊的應(yīng)對(duì)，同金融體系改革的內(nèi)生性驅(qū)動(dòng)也是一個(gè)重要因素。
　　2012年會(huì)議正處于全球金融、經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)頻率加快的時(shí)期，由此判斷，金融工作會(huì)議應(yīng)該更加務(wù)實(shí)有關(guān)防風(fēng)險(xiǎn)的問題或?qū)⒏�加突出。畢竟，在“穩(wěn)中求進(jìn)”的政策總基調(diào)要求之下，金融首先要穩(wěn)，其次才是追求市場(chǎng)化的進(jìn)步。
　　從表面上看，全球金融危機(jī)正在步入“尾聲”，但是，由于歐洲債務(wù)危機(jī)仍然處于蔓延和爆發(fā)的“危險(xiǎn)區(qū)”，會(huì)不會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)造成新的沖擊和影響，造成全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)在難以預(yù)料。當(dāng)務(wù)之急，可能并不是市場(chǎng)化更快推進(jìn)，而是如何更好地建立系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制。為此，哪怕是多運(yùn)用一些行政手段、甚至后退幾步，也不是不可能，畢竟目前最重要的還是防范金融風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)用智慧和謀略消化危機(jī)、戰(zhàn)勝危機(jī)，解決危機(jī)留下的各種問題。
　　事實(shí)上，2011年底已經(jīng)有了明確的傾向性信號(hào)。王岐山副總理在此前的有關(guān)專門會(huì)議上，突出強(qiáng)調(diào)了金融系統(tǒng)的“防風(fēng)險(xiǎn)”問題、甚至直白地要求“誰的孩子誰抱走”。隨即，國務(wù)院針對(duì)泛濫成災(zāi)的各種交易所，出臺(tái)了“關(guān)停并轉(zhuǎn)”的政策文件，要求證監(jiān)會(huì)牽頭各部委組成專門班子，彈壓不守規(guī)矩的各地方，并限期改正。在2011 年的最后幾天，中國人民銀行、公安部、工商總局、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)等五部委還聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)黃金交易所或從事黃金交易平臺(tái)管理的通知》，明確了除上海黃金交易所和上海期貨交易所外，任何地方、機(jī)構(gòu)或個(gè)人均不得設(shè)立黃金交易所（交易中心）， 也不得在其他交易場(chǎng)所（交易中心）內(nèi)設(shè)立黃金交易平臺(tái)。正在籌建的，應(yīng)一律終止相關(guān)設(shè)立活動(dòng)；已經(jīng)開業(yè)的，要立即停止開辦新的業(yè)務(wù)。
　　這些政策透露出的，正是“穩(wěn)”字當(dāng)頭，先規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、再尋找機(jī)會(huì)。至于“進(jìn)”的部分，必須在確保安全、風(fēng)險(xiǎn)無虞的基礎(chǔ)上，才能考慮。鑒于此，可以認(rèn)為，無論是關(guān)于利率、匯率市場(chǎng)化的愿望、還是股市中關(guān)于發(fā)行制度的改革，特別是新的金融創(chuàng)新工具、新的市場(chǎng)體系（如國際板）的推出，其推進(jìn)幅度都有可能不如當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期的那么快。而在現(xiàn)有體制下，如何確保既有的市場(chǎng)、既有的政策體系能夠具備更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)約束和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，防范金融危機(jī)對(duì)中國的傳導(dǎo)、輸入、影響，可能才是決策層關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　因此，投資者應(yīng)當(dāng)降低“政策創(chuàng)新”因素帶來的刺激，而更多側(cè)重于有關(guān)政策對(duì)“防風(fēng)險(xiǎn)”所可能帶來的政策利好。具體到證券市場(chǎng)，那些自身風(fēng)險(xiǎn)防控能力更強(qiáng)（如在銀行業(yè)和券商當(dāng)中，已經(jīng)達(dá)到或超過管理層相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范政策要求，特別是資本金雄厚、內(nèi)控機(jī)制領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)上市公司），或者能夠通過防控而對(duì)外輸出管理資源、乘勢(shì)擴(kuò)張的企業(yè)，應(yīng)該的得到更多的關(guān)注。