涉嫌ST黑化內幕交易的“主角”張傳斌，在建行總行、建銀國際控股和建銀國際(中國)有限公司曾經先后或同時任職，直到去年4月才調離建銀國際。知情人士日前告訴《第一財經日報》，類似情況在建銀國際橫跨香港和內地的架構中并不少見。
“做信貸出身的商業(yè)銀行，在風控方面一直是很謹慎的，這在建行涉足投資銀行和直接投資領域時也是如此�！币晃唤ㄣy投資內部人士表示，“有些時候我們都明顯感覺被風控束縛了手腳�！�
然而建銀國際(中國)有限公司參與的翔鷺石化重組ST黑化的項目中，卻爆出一起涉及2000萬非法盈利的內幕交易案。這樣的事實或許與建行體系中，總行與投行子公司之間“人財物”沒有實現完全隔離有一定關系。
“空降”領導兼任子公司要職
本報記者獲悉，建銀國際(中國)有限公司負責翔鷺石化項目的小組成員在張傳斌案中并沒有涉案，只是配合調查。而涉嫌內幕交易的張傳斌本人，此前
是建行總行投行部的一名處長，后來被派往建銀國際控股擔任CFO，同時兼任建銀國際(中國)有限公司的法定代表人。去年4月，張傳斌調離建銀國際，回歸建行總行。
建銀國際(中國)有限公司是注冊在香港的建銀國際控股的全資子公司，已經涉足多起中國內地的上市公司并購重組項目。該公司并不具備內地的投行牌
照，因此無法開展保薦承銷業(yè)務；但是它以直接投資的方式參與重組，這項業(yè)務并不需要牌照。除了證券公司以外，其他機構開展的直投業(yè)務沒有明確的監(jiān)管部門。
了解情況的人士稱，張傳斌扮演的角色是一個純粹的“行政領導”，并不直接抓業(yè)務。像他這樣從建行總行下派的干部，在建銀國際系統內并不少見。
建內幕信息綜合防控勢在必行
國內證券公司目前也在開展直投業(yè)務，但是中國證監(jiān)會要求證券公司與直投子公司之間的高管不能同時兼任，二者之間在投資決策和信息傳遞上也必須有嚴格的防火墻。然而分業(yè)監(jiān)管體制下，商業(yè)銀行目前利用境外子公司開展的投行業(yè)務并不受中國證監(jiān)會上述政策約束。
建行這樣的做法或許也是分業(yè)經營監(jiān)管下的不得已而為之。商業(yè)銀行一直以來廣泛開展投行業(yè)務，但是除了境內的債券承銷，其他像股票發(fā)行承銷、兼并
收購和直接投資等，只能依賴境外注冊的子公司，以及這些子公司返回境內注冊的孫公司進行。為了避免人力資源的浪費，總行投行部與投行子公司之間的人員交叉
或許也情有可原。
但類似張傳斌這樣“空降”的干部，卻有可能較少受到子公司既有風控制度的約束。上述建銀國際內部人士稱，張傳斌在公司行事高調，對規(guī)章制度缺乏忌諱。同時，高管“跨墻”兼職，且調動頻繁，客觀上也不利于形成固定的權責機制。
內幕交易已是A股市場最常見的證券違法犯罪行為。除了加強打擊力度之外，中國證監(jiān)會目前已經聯合國資委等部門，著手建立內幕信息的綜合防控制度，其中重要的一項工作就是內幕信息的知情人登記制度。由于一些涉及上市公司的決策鏈條很長，接觸內幕信息的相關方面眾多，因此內幕信息知情人的登記和管理顯得尤為重要。
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建行證實子公司前高管涉嫌通過老鼠倉獲利2千萬
1月5日晚，建設銀行網站掛出聲明證實，建行子公司建銀國際前員工張傳斌因個人原因涉嫌違規(guī)，目前正接受公安機關調查，進一步詳情尚在調查之中。據報道，作為建銀國際前高管的張傳斌等人在ST黑化重組一事中通過“老鼠倉”獲利約2000萬。由于重組預期，2010年底，ST黑化復牌后拉出15個漲停板。
涉嫌通過“老鼠倉”獲利2000萬
據有關媒體報道，建銀國際在石化龍頭廈門翔鷺擬借殼ST黑化完成上市前夕，突擊入股翔鷺，獲得12%股權。與此同時，作為建銀國際前高管的張傳斌等人也通過“老鼠倉”獲利2000萬元左右。
據了解，廈門翔鷺是國內石化業(yè)的龍頭企業(yè)，2010年底，ST黑化披露重組預案，擬通過置換以及新增股份吸收合并翔鷺石化。ST黑化2010年底復牌后隨即拉出15個漲停板，其股價從2011年年初的5.46元/股，最高漲至14.8元/股。
公告顯示，此次換股吸收合并中ST黑化新增股份的數量約為14.12億股，換股價格為4.74元/股。按ST黑化最高價14.80元來算，建銀國際突擊入股的浮盈最多高達18.41億元。
去年審計署在審計中發(fā)現了上述問題，隨后介入調查。此后，張傳斌從香港調回總行投行部，而建行方面另有十幾名相關人士已經被請去協助調查。
記者昨日致電ST黑化公司，但對方以“不清楚此事”為由拒絕回應。
建行旗下基金突擊建倉ST黑化
由于重組預期而受到追捧，2010年底，ST黑化復牌后就拉出15個漲停板。就在ST黑化股價大漲之時，建行旗下的基金也加入了這筆買賣。
ST黑化財務報告顯示，2011年上半年，建設銀行-華寶興業(yè)多策略增長證券投資基金一躍成為第三大流通股股東，持股227.6萬股。至2011年三季報，建設銀行-華寶興業(yè)多策略增長證券投資基金則增持至244.3萬股。
與華寶興業(yè)基金一樣，突擊建倉ST黑化的投資者頻頻出手，在重組概念推動的一年時間里，ST黑化大股東榜幾乎是一季一洗牌，流通股最大股東在去年已經連續(xù)更換2次。(來源：新京報
記者 張羽飛)