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長(zhǎng)航鳳凰發(fā)布的2011年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司2011年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)虧損8.7億-8.8億元。
這已經(jīng)不是長(zhǎng)航鳳凰首次交出這么糟糕的成績(jī)單——2009年?duì)I業(yè)利潤(rùn)虧損4.11億元，2010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)虧損1.59億元。更為嚴(yán)重的是，目前長(zhǎng)航鳳凰資產(chǎn)負(fù)債率直逼100%，身背80多億元的負(fù)債，公司資金鏈面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)。
“資產(chǎn)處置”疑團(tuán)
長(zhǎng)航鳳凰陷入財(cái)務(wù)漩渦，始于“資產(chǎn)處置”。2月7日，在股東大會(huì)上，長(zhǎng)航鳳凰公布《關(guān)于處置長(zhǎng)江輪駁資產(chǎn)的議案》，以輪駁搭配已不能適應(yīng)市場(chǎng)需求為由，擬分兩年處置467艘長(zhǎng)江輪駁資產(chǎn)。此乃長(zhǎng)航鳳凰自救之舉。
中信建投證券分析師李磊向記者表示：“通常來(lái)說(shuō)，分兩年處置資產(chǎn)是為了入賬時(shí)計(jì)入當(dāng)年成本，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。按規(guī)定，只有出售船舶占凈資產(chǎn)的一半時(shí)，需要通過(guò)股東大會(huì)審核�！�
根據(jù)參加了長(zhǎng)航鳳凰股東大會(huì)并看到處置計(jì)劃的人士透露，長(zhǎng)航鳳凰在2011年已處置225艘船舶，處置資產(chǎn)行為要先于2月7日的股東大會(huì)。
業(yè)內(nèi)財(cái)務(wù)人士則分析，由于非經(jīng)常性損益的金額較大，選擇不同的時(shí)點(diǎn)處置資產(chǎn)，意味著對(duì)公司定期財(cái)務(wù)報(bào)告的影響。長(zhǎng)航鳳凰處置船舶的時(shí)點(diǎn)，凸現(xiàn)出其財(cái)務(wù)需求。按照進(jìn)度分批處置舊船，可以通過(guò)非經(jīng)常性損益的調(diào)節(jié)，美化財(cái)務(wù)報(bào)表業(yè)績(jī)。
對(duì)于資產(chǎn)處置“先斬后奏”的質(zhì)疑，長(zhǎng)航鳳凰投資者關(guān)系部人士解釋：“公司在2011年10月14日的監(jiān)事會(huì)會(huì)議上，審議通過(guò)了《關(guān)于處置長(zhǎng)江輪駁資產(chǎn)的議案》，并做了相關(guān)公告，當(dāng)時(shí)的結(jié)果是同意3票，反對(duì)和棄權(quán)均為零票。”
重組懸而未決
在長(zhǎng)航鳳凰財(cái)務(wù)危機(jī)背后，是母公司長(zhǎng)航集團(tuán)與中外運(yùn)兩大央企的重組案。
按照國(guó)資委整合央企戰(zhàn)略，2008年12月，中外運(yùn)將長(zhǎng)航收入囊中，整合成中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)。整合的意愿是扭轉(zhuǎn)內(nèi)河貨運(yùn)分割壟斷、各自為政的態(tài)勢(shì)。
“重組前，長(zhǎng)航旗下的長(zhǎng)航鳳凰主要承擔(dān)江河領(lǐng)域的礦石等干散貨運(yùn)輸，與長(zhǎng)江流域的武鋼、馬鋼等有長(zhǎng)期合作關(guān)系。中外運(yùn)航運(yùn)重點(diǎn)為沿海港口運(yùn)輸，航線網(wǎng)絡(luò)無(wú)法到達(dá)長(zhǎng)江。兩家重組后，可在江、海運(yùn)輸中起到互補(bǔ)作用�！敝型膺\(yùn)長(zhǎng)航董事長(zhǎng)趙滬湘曾表示。
此外，中外運(yùn)將長(zhǎng)航納入囊中，也是為了形成與中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海集團(tuán)等三足鼎立態(tài)勢(shì)。然而中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海集團(tuán)的運(yùn)力份額仍高達(dá)55%和25%，將中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)拋于身后。
李磊表示：“由于全球航運(yùn)特別是干散貨市場(chǎng)低迷，長(zhǎng)航鳳凰總部位于武漢，主業(yè)為內(nèi)河航運(yùn)。重組后，由于內(nèi)部整合不順，加上長(zhǎng)航鳳凰所處的內(nèi)河地理位置，導(dǎo)致其資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況不甚理想�！�
2011年12月，長(zhǎng)航鳳凰宣布，終止中外運(yùn)長(zhǎng)航與長(zhǎng)航鳳凰的資產(chǎn)重組。主要原因是由于重組方案面臨法律及政策環(huán)境比較復(fù)雜，在國(guó)際板尚未開(kāi)通情況下，紅籌股吸并、定價(jià)及“內(nèi)水不開(kāi)放”等行業(yè)管制存在著法律及政策障礙。
航運(yùn)業(yè)整體低迷
2月14日，中銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)表示，目前運(yùn)價(jià)處于歷史底部，船公司大幅虧損難以持續(xù)。2月7日，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)最低探至647點(diǎn)，創(chuàng)26年來(lái)的新低。
一葉知秋，國(guó)內(nèi)主要航運(yùn)巨頭2011年虧損也成為定局。
李磊向記者表示：“由于航運(yùn)業(yè)持續(xù)低迷，導(dǎo)致包括長(zhǎng)航鳳凰、長(zhǎng)航油運(yùn)、中國(guó)遠(yuǎn)洋等航運(yùn)公司，2011年均出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損�！�
行業(yè)龍頭中國(guó)遠(yuǎn)洋宣布，公司預(yù)計(jì)2011年度凈利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損，而上年同期凈利潤(rùn)為67.6億元；中海集運(yùn)表示，公司預(yù)計(jì)2011年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。
對(duì)于財(cái)務(wù)危機(jī)，長(zhǎng)航鳳凰總經(jīng)理王濤表示，航運(yùn)業(yè)形勢(shì)嚴(yán)重性超過(guò)了2008年金融危機(jī)。具體表現(xiàn)為干散貨市場(chǎng)全面走低；運(yùn)力供過(guò)于求，運(yùn)價(jià)暴跌；成本高企，企業(yè)不堪重負(fù)；船價(jià)縮水，資金緊繃。由此使長(zhǎng)航鳳凰收入銳減，成本飆升，效益巨虧，危機(jī)四起。
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