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    在連續(xù)六個(gè)月刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之后，美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)按兵不動(dòng)。與此同時(shí)，撲朔迷離的經(jīng)濟(jì)前景正令決策者們感到困惑。
    預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)議不太可能采取新的經(jīng)濟(jì)刺激舉措，官員們對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的評(píng)估可能是謹(jǐn)慎中略顯樂(lè)觀(guān)。但一個(gè)重要的問(wèn)題仍懸而未決，即美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)推出新的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，以便繼續(xù)推低長(zhǎng)期利率。
    美聯(lián)儲(chǔ)在1月會(huì)議上并未表示是否會(huì)購(gòu)買(mǎi)更多債券。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在這次會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上多次暗示，他似乎傾向于購(gòu)買(mǎi)更多債券。但現(xiàn)在由于經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)令人困惑，是否購(gòu)買(mǎi)更多債券的問(wèn)題變得更加不確定。
    盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭相當(dāng)溫和，但失業(yè)率卻在幾個(gè)月的時(shí)間內(nèi)從超過(guò)9%降至8.3%，這令美聯(lián)儲(chǔ)官員感到驚訝。通常情況下需要更高的經(jīng)濟(jì)增速才會(huì)讓失業(yè)率下降這么大的幅度。這種反常現(xiàn)象可能意味著失業(yè)率的下降無(wú)法持續(xù)，或者經(jīng)濟(jì)的潛在勢(shì)頭要比最近的數(shù)據(jù)所顯示的更為強(qiáng)勁
    一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，2012年頭兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)增速緩慢，第一季度折合成年率的經(jīng)濟(jì)增幅可能在2%甚至更低。但有幾項(xiàng)指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快。家庭信心指標(biāo)在上升，股價(jià)在上漲，銀行的消費(fèi)和商業(yè)信貸也在增加，這些均顯示了經(jīng)濟(jì)的潛在強(qiáng)勢(shì)。
    若經(jīng)濟(jì)增速或通貨膨脹上升，則美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)更多債券的幾率將大大降低。但如果經(jīng)濟(jì)增速低于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，失業(yè)率開(kāi)始上升或通貨膨脹下降，那么美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)再推出一輪債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的興趣會(huì)增強(qiáng)。
    一個(gè)更難以判斷的問(wèn)題是：如果今年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)符合美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，即經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)、失業(yè)率略微改善、通貨膨脹持穩(wěn)，那么美聯(lián)儲(chǔ)將如何行動(dòng)？