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    本周四91天正回購(gòu)利率的下行，以及2月份新增外匯占款數(shù)據(jù)的不理想，令業(yè)界人士普遍認(rèn)為央行會(huì)在近期內(nèi)采取降準(zhǔn)的措施，以保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求。
　　央行周五公布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月外匯占款余額為25.52萬(wàn)億元人民幣。據(jù)此計(jì)算，當(dāng)月外匯占款新增約251.15億元，僅相當(dāng)于1月份的18%。
　　1月份新增外匯占款為1409億。這是我國(guó)單月外匯占款在去年四季度連續(xù)三個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)后的首次凈增加。去年10月份起，我國(guó)外匯占款曾逐月減少，其中12月份外匯占款凈減少超過千億元。
　　2月份外匯占款雖然仍為正增長(zhǎng)，但較上月的增幅則是明顯大幅回落。
　　外匯占款，通常是指金融機(jī)構(gòu)收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣。通常情況下，若一國(guó)貨幣存在升值預(yù)期，企業(yè)及個(gè)人傾向于結(jié)匯（將外幣兌換成本幣），外匯占款規(guī)模會(huì)有所攀升；存在貶值預(yù)期時(shí)，企業(yè)及個(gè)人傾向于購(gòu)匯（將本幣兌換成外幣），外匯占款會(huì)減少或負(fù)增長(zhǎng)。
　　外匯占款與貨幣政策，尤其是存款準(zhǔn)備金率緊密相關(guān)。兩會(huì)期間，在回答貨幣政策工具使用問題時(shí)，央行行長(zhǎng)周小川說，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)或者下調(diào)，主要是調(diào)節(jié)市場(chǎng)上的流動(dòng)性。近年來，存款準(zhǔn)備金率工具的使用主要和外匯儲(chǔ)備增加或減少所產(chǎn)生的對(duì)沖要求有關(guān)。舉例看，在某一段時(shí)間里，如果國(guó)際收支順差比較多，中央銀行買入外匯比較多，為此吐出的流動(dòng)性就比較多，此時(shí)就需要加大對(duì)沖力度，也就是說會(huì)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，反之就會(huì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
　　由于今年春節(jié)在1月份，這使得2月份進(jìn)出口大幅反彈，進(jìn)口同比增幅是出口的兩倍有余，當(dāng)月驚現(xiàn)逾300億美元貿(mào)易逆差，為9年來最大逆差。
　　“2月份外匯占款大幅回落肯定與當(dāng)月的貿(mào)易逆差有關(guān)，但2月份人民幣匯率堅(jiān)挺，使得外匯占款仍呈正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。”一家國(guó)有商業(yè)銀行的交易員稱。
　　央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2月末財(cái)政性存款余額為309萬(wàn)億元，當(dāng)月增加1218億元，表明同樣數(shù)量的流動(dòng)性被抽離商業(yè)銀行體系。1月份財(cái)政性存款增量為3503億元。
　　2月份新增外匯占款與新增財(cái)政性存款相抵后為966.85億元，這是當(dāng)月基礎(chǔ)貨幣凈減少的數(shù)額。
　　本周四，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行了200億元91天期正回購(gòu)，中標(biāo)利率由之前的3.16%下跌2個(gè)基點(diǎn)至3.14%，打破約7個(gè)月的穩(wěn)定勢(shì)頭。貨幣市場(chǎng)利率的這個(gè)變化被部分業(yè)界人士認(rèn)為是發(fā)出的降準(zhǔn)信號(hào)。央行上次降準(zhǔn)是在2月24日，本輪貨幣政策首次放松則要追溯到去年12月。
　　上述交易員稱，結(jié)合央行行長(zhǎng)周小川存準(zhǔn)有很大下調(diào)空間以及存準(zhǔn)的上調(diào)或下調(diào)要針對(duì)具體流動(dòng)性狀況和外匯占款、國(guó)際收支平衡有關(guān)系的表述，91天期正回購(gòu)利率下降兩個(gè)基點(diǎn)應(yīng)該與央行接下來的動(dòng)作有關(guān)系。
　　在正回購(gòu)利率下調(diào)和外匯占款數(shù)據(jù)不理想的影響下，大部分分析人士均傾向于央行會(huì)在近期采取降準(zhǔn)的措施，以向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。