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西班牙國債收益率近日不斷攀升，數(shù)次超過6%的水平，且西班牙銀行業(yè)對歐洲央行資金的依賴程度不斷加深。不少分析認(rèn)為，西班牙拉響違約警報，要求歐洲央行恢復(fù)購債計劃的呼聲將越來越大。
西班牙銀行業(yè)危機重重
目前，西班牙不少銀行急需募集資本，但四年前房地產(chǎn)泡沫破裂導(dǎo)致的房價下行趨勢仍未結(jié)束，西班牙銀行幾乎沒有能力在信貸市場融資，大部分只能依賴于歐洲央行。
西班牙中央銀行的數(shù)據(jù)顯示，西班牙3月份向歐洲中央銀行借款額高達(dá)3163億歐元，占當(dāng)月歐元區(qū)國家借款總額的28%，這一數(shù)字遠(yuǎn)超2月份的1698億歐元。其中，凈借款2276億歐元，約占?xì)W元區(qū)國家當(dāng)月凈借款總額的63%，同樣遠(yuǎn)超2月份的1524億歐元。
西班牙大多數(shù)銀行嚴(yán)重依賴歐洲央行的流動性，且房價持續(xù)下跌，西班牙經(jīng)濟衰退以及失業(yè)率的不斷上升，均導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)惡化，銀行融資能力難以改善。
投資者均不看好西班牙銀行業(yè)。西班牙伊比利亞股指13日大挫3.58%，跌至三年新低。其中銀行股表現(xiàn)最差，幾乎所有主要銀行股下挫幅度都在3%左右。
花旗分析師認(rèn)為，西班牙房價在觸底前還將跌20%至25%。這將進一步蠶食銀行資產(chǎn)負(fù)債表中3000多億歐元的地產(chǎn)價值，其中1760億歐元已經(jīng)被西班牙央行劃為“問題”資產(chǎn)。
有分析指出，歐洲央行的廉價貸款不是無限的。如果西班牙房產(chǎn)價格跌至峰值的一半，西班牙銀行業(yè)將難以承受，屆時西班牙政府將不得不介入，甚至向歐盟尋求援助。
歐洲央行或再出手購債
西班牙將在本月迎來償債高峰，償債規(guī)模達(dá)250億歐元。目前西班牙已成為歐債危機的關(guān)注焦點。
西班牙10年期國債收益率13日再次突破6%，最終收于5.93%，有向7%警戒線靠近的趨勢。
此外，西班牙5年期國債信用違約掉期(CDS)重新超過500基點，創(chuàng)歷史新高。西班牙經(jīng)濟部長德金多斯也承認(rèn)，“當(dāng)風(fēng)險溢價超過400個基點，顯然就證明有問題了。”
歐洲央行過去近兩個月一直未再購買歐元區(qū)主權(quán)債券。西班牙經(jīng)濟部副部長海梅·加西亞·萊加斯(Jaime Garcia Legaz)13日呼吁，歐洲央行應(yīng)采取更多措施阻止歐洲主權(quán)債務(wù)危機蔓延，應(yīng)再次啟動債券購買計劃。市場分析人士普遍預(yù)計，要求歐洲央行恢復(fù)債券購買計劃的呼聲將越來越大。
歐洲央行執(zhí)行理事會成員伯努瓦·克爾11日曾暗示，歐洲央行可能再度通過債券購買計劃來緩解西班牙面臨的壓力。
但據(jù)彭博社報道，隨著西班牙可能接受援助的預(yù)期不斷升溫，歐洲央行官員目前在采取何種措施應(yīng)對債務(wù)危機方面仍存在分歧。有官員表示，歐洲央行遠(yuǎn)未作出重啟購債計劃的決定，因為這一措施去年并未能有效的降低西班牙的國債收益率。
去年8月份，西班牙國債收益率也一度超過6%，隨后歐洲央行開始購買西班牙國債，但11月份西班牙國債收益率仍升至6.78%的高位。隨后歐洲央行啟動長期再融資操作，為歐洲銀行提供無限額廉價貸款，西班牙國債收益率才得到回落。
短期內(nèi)局勢仍可控
有分析指出，雖然西班牙違約風(fēng)險上升，但考慮到西班牙政府推行改革的決心以及歐洲央行的政策操作空間，短期內(nèi)西班牙尋求歐盟援助的可能性仍較低。
西班牙新政府上臺后實施了切實有效的結(jié)構(gòu)性改革，如放開勞動力市場、降低退休金等。西班牙政府表示，市場應(yīng)該耐心等待改革奏效。
路透社的報道稱，西班牙已經(jīng)滿足了今年45%的發(fā)債需求，為其贏得了行動的時間。同時，西班牙的改革措施包括很多出乎分析師意料的措施，如勞動力市場新規(guī)、新一輪銀行重組措施、出臺法案懲罰減赤不達(dá)標(biāo)地區(qū)等。
還有觀點認(rèn)為，近期諸多利空的市場反映出投資者心理的急劇變化，但并不能說明西班牙的財政狀況會迅速惡化。與希臘等國相比，西班牙政府推行財政改革態(tài)度堅決，措施強硬，措施的效果可能在今后逐漸顯現(xiàn)，從而幫助投資者恢復(fù)信心。
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