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近期，伴隨著歐元區(qū)多國政治局勢動(dòng)蕩，政客與選民的沖突不斷加大，緊縮政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)疲軟，市場情緒再次轉(zhuǎn)為悲觀。歐元區(qū)很可能像蘇聯(lián)一樣解體。從長期來看，歐元區(qū)未來是否能共度難關(guān)，最大的風(fēng)險(xiǎn)來自于政治。如何獲得選民支持，讓選民充分認(rèn)識到“長痛”與“短痛”的利弊，將是歐洲債務(wù)危機(jī)能否有效解決的關(guān)鍵。
當(dāng)前歐元區(qū)政局異常動(dòng)蕩。自2009年以來，已有10個(gè)歐元區(qū)國家政府被迫下臺，多數(shù)與政府幅度削減開支有關(guān)。希臘方面，盡管經(jīng)歷了上一輪的政治動(dòng)蕩而成立聯(lián)合政府，但由于5月4日希臘將再次面臨選舉，而兩個(gè)支持減赤和救助計(jì)劃的政黨的支持率現(xiàn)在均處于史上低點(diǎn)，不確定性也在增加。另外，愛爾蘭將在5月31日就歐洲財(cái)政契約舉行全民公投，主要債務(wù)國家的政治風(fēng)險(xiǎn)也在加大。
西班牙失業(yè)率仍人擔(dān)憂
西班牙，它的公私債務(wù)比希臘、葡萄牙、愛爾蘭和意大利加起來還要多，已經(jīng)達(dá)到了GDP的近100%（確切地說，是93%），與希臘相仿佛。四分之一的西班牙人口和一半年輕人沒有工作，這表明危機(jī)之前由便宜的歐元信用引起的地產(chǎn)泡沫導(dǎo)致該國競爭力的流失。經(jīng)常項(xiàng)目赤字相當(dāng)于GDP的3%，這還是衰退導(dǎo)致進(jìn)口大幅下降情況下的數(shù)字；而經(jīng)濟(jì)收縮將使西班牙再次脫離預(yù)算赤字目標(biāo)。
此外，今年2月-3月，西班牙在歐洲央行目標(biāo)（TARGET）清算系統(tǒng)中的債務(wù)增加了550億歐元（相對于720億美元），這是因?yàn)榇笠?guī)模資本外流需要獲得補(bǔ)償。2011年7月以來，西班牙的"目標(biāo)"系統(tǒng)債務(wù)增加了1990億歐元。資本蜂擁而出，比2008-2010年的流入量還要多。從危機(jī)爆發(fā)首年（2008）以來的累計(jì)總量看，西班牙的全部經(jīng)常項(xiàng)目赤字都是通過印鈔來融資的。
對西班牙而言最可怕的數(shù)據(jù)不是其信用評級，而是失業(yè)率。西班牙2012年第一季度失業(yè)率達(dá)24.4%，兩個(gè)西班牙年輕人中就有一個(gè)處于失業(yè)狀態(tài)。隨著西班牙又重回衰退，失業(yè)率還將持續(xù)上升，比起標(biāo)普下調(diào)評級，這才是對社會(huì)和金融穩(wěn)定更大的威脅。
鑒于西班牙經(jīng)濟(jì)正在萎縮，失業(yè)率上升并不令人吃驚。然而，據(jù)環(huán)球透視估算，西班牙失業(yè)率在今年第一季度加速飆升，且短期工作合同的簽約數(shù)驟降。讓人憂慮的是，不僅混亂的建設(shè)部門失業(yè)率上升，服務(wù)及產(chǎn)業(yè)部門也如此。
西班牙的勞工市場改革盡管勢在必行，但在短期內(nèi)也不會(huì)發(fā)揮多少作用。理論上立法可以清除一些雇傭勞動(dòng)力的障礙，并通過調(diào)整工作時(shí)間和薪酬來使人們更易留在崗位上。但要看到改革的作用還為時(shí)過早，且政府的財(cái)政及信貸緊縮會(huì)使失業(yè)率在接下來幾個(gè)季度里仍呈現(xiàn)攀升趨勢。儲(chǔ)蓄銀行研究機(jī)構(gòu)Funcas(儲(chǔ)蓄銀行聯(lián)合會(huì))預(yù)計(jì)西班牙失業(yè)率在明年會(huì)達(dá)到26%，創(chuàng)下新紀(jì)錄。
謀求經(jīng)濟(jì)增長與重塑財(cái)政紀(jì)律之間的平衡
大幅度縮減各國財(cái)政開支，壓縮財(cái)政赤字一直是此前歐元區(qū)解決歐債危機(jī)所達(dá)成的共識，也是德法等援助希臘、西班牙等高危國家的頭等條件。然而從實(shí)踐看，政府難以在緊縮政策和經(jīng)濟(jì)增長之間保持平衡。
盡管嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)緊縮和改革措施有助于歐元區(qū)從根本上走出危機(jī)，但在經(jīng)濟(jì)下滑與政治風(fēng)險(xiǎn)上升之時(shí)，對債務(wù)國的條件是否過于苛刻，歐債危機(jī)是否矯枉過正，是值得反思與改變的。
歐洲近期數(shù)據(jù)普遍不佳，顯示經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大；另一方面表明，歐元區(qū)債務(wù)國減赤壓力將進(jìn)一步上升，縮減赤字的努力正在傷害著歐洲脆弱的經(jīng)濟(jì)。
愈加疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，高企的債務(wù)水平，大選年進(jìn)程中政局的不明朗，加劇了投資者對歐洲前景的擔(dān)憂。
此前在華盛頓召開的春季年會(huì)中，IMF專門發(fā)布公報(bào)指出，許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需采取進(jìn)一步行動(dòng)以鞏固財(cái)政和降低政府債務(wù)，但與此同時(shí)，急需重塑經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也要避免財(cái)政政策過度收縮。
思考長遠(yuǎn)的政策出路無疑很重要，但眼下對于歐元區(qū)來說，更要緊的是如何應(yīng)對財(cái)政緊縮可能引發(fā)的大范圍政治動(dòng)蕩，后者可以從荷蘭內(nèi)閣的瓦解看出端倪。
歐債危機(jī)爆發(fā)實(shí)質(zhì)上觸及了三個(gè)根本矛盾，包括核心國與非核心國之間的矛盾，核心國之間的矛盾，選民與政黨之間的矛盾。歐債危機(jī)演化至今，上述矛盾不斷交錯(cuò)、升級，危機(jī)演化至第三階段，也是最難以控制和解決的階段。
對許多人來說，解決問題之道就是通過公共渠道（援助基金、歐元債券或歐洲央行）由歐元區(qū)堅(jiān)挺核心國向疲軟南歐國提供更多更便宜的信用。但這對核心國的儲(chǔ)蓄者和納稅人是不公平的，他們向南歐提供資本，所能獲得的回報(bào)太低，他們不會(huì)自愿接受。
未來歐元區(qū)化解債務(wù)危機(jī)，應(yīng)該汲取教訓(xùn)，權(quán)衡利弊，適當(dāng)放寬對于債務(wù)國有些不切實(shí)際的赤字縮減要求，防止債務(wù)國陷入經(jīng)濟(jì)過度下滑與財(cái)政縮減共同作用的惡性循環(huán)，采取更加靈活的措施，避免政策擴(kuò)大化。
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