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　　貴金屬共同基金
　　
　　即使是在貴金屬這種相對較小的領(lǐng)域中，仍然有許多基金可供選擇。但它們各有不同，所以，你需要做一些研究，找出最適合你的個性和投資目標的基金。根據(jù)各個公司的規(guī)模、融資方式、分配政策和地理位置，制定出合理的股票投資組合。找到一位買賣股票的方式令你滿意的基金經(jīng)理。沒有十全十美的人，但是稍微留心一下，你就會找到基本符合你要求的人。下面是需要了解的關(guān)于基金的主要問題，供你參考。
　　收費基金/免傭基金。買賣基金的相關(guān)手續(xù)費稱為“傭金”。在大部分秦光霞，它們僅僅是那些負責處理案頭工作、不負責提高業(yè)績的財務(wù)顧問公司的不住，這使收費基金不如其競爭對手免傭基金有意思。既然其他方面的條件都是相同的，那我們就從免傭基金開始討論。然而支付傭金偶爾也是合理的。如果一只收費基金能夠成為人們關(guān)注的焦點或表現(xiàn)出眾，那么即使成本高一些也可能物有所值。
　　管理資產(chǎn)的規(guī)模。大型基金更加穩(wěn)定，能大筆買入有前景的公司的股票。但是如果超出了一定限度，大基金會發(fā)現(xiàn)它已經(jīng)擁有了幾乎值得擁有的一切，這會束縛經(jīng)理人的手腳，降低他們判斷的重要性。所以，理想的基金應(yīng)該是大得足以保持穩(wěn)定，小得足以保持靈活。其資產(chǎn)的意義會隨著市場的總體規(guī)模和投資者直接投入公司的現(xiàn)金量而變化。
　　管理團隊的任職年限。即使創(chuàng)造基金業(yè)績的人已經(jīng)離開，其業(yè)績記錄也不會發(fā)生改變。所以，不僅要看基金近期的投資回報率，還要看現(xiàn)任經(jīng)理在其整個任期內(nèi)的業(yè)績。幸運的是，黃金基金的范圍很小，基金經(jīng)理跳槽的機會并不多。
　　費用比率。乍一看，成本似乎是黃金基金的唯一缺點。除個別基金以外，即使是管理最好的免傭基金，也要收取一筆可觀的費用作為管理費。金礦類股票是一個專業(yè)性較強的領(lǐng)域，要吸引那些精通采礦業(yè)和地質(zhì)學(xué)的經(jīng)理，成本非常高昂。另外，采金公司遍布世界各地，基金經(jīng)理需要前往厄立特里和巴布亞新幾內(nèi)亞這些難以到達的地方進行考察。
　　周轉(zhuǎn)率。這是衡量基金經(jīng)理買賣頻率的尺度，用年百分比表示。50%的周轉(zhuǎn)率，意味著一只基金在一年內(nèi)換持了一半的股票；100%的周轉(zhuǎn)率，意味著換持了全部股票。持有股票多年不變的基金比一直積極交易的基金周轉(zhuǎn)率低很多。以2007年的價格來看，我們不會賣出優(yōu)質(zhì)貴金屬股票，所以我們對高周轉(zhuǎn)率的基金表示質(zhì)疑。
　　持股重點。與其他行業(yè)的基金一樣，貴金屬基金可以采取 多種不同的方式進入市場。有的只持有大公司股票，有的則尋找不知名的中型公司和投機性的、當前也許還未投產(chǎn)的“礦權(quán)公司”。有喜歡套保的，也有喜歡不套保的。有的持有實物黃金或股票的衍生品。最穩(wěn)健的一種形式是一只大型基金持有大部分不套保的大型公司的股票，平衡型基金持有不套保的大公司和中型公司的股票，最進取的基金則大量持有不套保的中型公司和小公司股票。
　　開放式或封閉式。絕大多數(shù)貴金屬基金都是開放式的，它們可以隨時接受新投資。股市收盤時，它們會統(tǒng)計手中持有的各種股票價格的變化，計算出凈值（NAV）。這就是你的投資價格。因為凈值只有在股市收盤后才能夠計算出來，因此你的購買價格就是該基金當天收盤時的凈值。
　　封閉式基金不接受新投資者。人們可以像買賣股票那樣在交易日中進行交易。因此，封閉式基金可以根據(jù)市場環(huán)境以略高于或低于凈值的價格進行交易。
　　務(wù)必多元化。與股票一樣，基金也會有起伏，與基金市場沒有必然聯(lián)系。不管某一只基金看上去多么完美，你投入的資金都不能超過你所擁有的資金總額的一半。即使其他的基金差強人意，你也應(yīng)該購買兩三只，然后時刻關(guān)注你的基金投資組合，并根據(jù)需要和市場的變化進行調(diào)整。
　　貴金屬交易型開放式指數(shù)基金。也就是我們所知的指數(shù)股票型基金（ETF），這種共同基金經(jīng)歷了有趣、曲折的誕生過程。它們像傳統(tǒng)的共同基金一樣，大都持有一批基于某一市場指數(shù)或產(chǎn)業(yè)的股票或商品，它們還可以像股票那樣進行交易。你可以通過電話或網(wǎng)絡(luò)來買賣。你可以做空指數(shù)股票型基金，就像做空IBM或微軟的股票一樣。你可以設(shè)置停損點和停損指令，以便在市場波動時保護自己。由于指數(shù)股票型基金不需要過多的管理，因此其費率遠低于普通的積極管理型基金。
　　但是，謹慎地說，關(guān)于貴金屬指數(shù)股票型基金的一些情況是有問題的。首先，指數(shù)股票型基金允許賣空，而且它們不提供獨立的第三方審計，以證實它們確實擁有實物金銀。因此，即使實物金銀確實存在金庫中，在指數(shù)股票型基金和借貸黃金然后賣空的法人實體的運作下，同一批實物金銀可能會同時屬于兩位投資者。例如，一只黃金指數(shù)股票型基金持有100份未交付黃金股，同時賣空了其中10份，那么這100份的黃金就屬于110位投資者。
　　一個更嚴重的潛在問題是，這些基金的托管管理十分松懈。就是說，協(xié)議中的措辭遺留了這種可能：基金持有的金銀比它們總共控制的要少，所以它們能夠供應(yīng)的金銀比投資者想象的要少。因此，投資者所購買的基金份額可能并沒有實物黃金的支持。在不為我們所知的程度上，由于缺乏對黃金的徹底的監(jiān)管控制，這只基金可能就是一家或多家分托管人的債權(quán)人。