上周末，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民資政策密集出臺(tái)。25日國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于國(guó)有企業(yè)改制重組中積極引入民間投資的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》)，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于落實(shí)<國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)>工作要點(diǎn)的通知》，26日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的實(shí)施意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)。
接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家表示，落實(shí)“新36條”的配套實(shí)施細(xì)則密集出臺(tái)，有利于提升相關(guān)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)越來(lái)越重視通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定。在使用貨幣政策和財(cái)政政策之外，產(chǎn)業(yè)政策有利于延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)周期，降低宏觀(guān)調(diào)控給經(jīng)濟(jì)造成的“副作用”。也有專(zhuān)家認(rèn)為，盡管鼓勵(lì)和引導(dǎo)民資政策密集出臺(tái)，但國(guó)企改革仍需攻堅(jiān)。
亮點(diǎn) 國(guó)企民資共設(shè)股權(quán)投資基金參與國(guó)企改制重組
引導(dǎo)民間資本參與國(guó)企改制重組和進(jìn)入銀行業(yè)，被認(rèn)為是提振市場(chǎng)信心的重大利好消息。
國(guó)資委對(duì)外公布的《指導(dǎo)意見(jiàn)》包括14條具體細(xì)則，其中“國(guó)有企業(yè)和民間資本共同設(shè)立股權(quán)投資基金”是一大亮點(diǎn)�！吨笇�(dǎo)意見(jiàn)》稱(chēng)，民間投資主體之間或者民間投資主體與國(guó)有企業(yè)之間可以共同設(shè)立股權(quán)投資基金，參與國(guó)有企業(yè)改制重組，共同投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并開(kāi)展境外投資。
“對(duì)于民間資本而言，不是政策不鼓勵(lì)，而是缺乏有效的‘游戲規(guī)則’�！眹�(guó)資委研究中心企業(yè)研究部部長(zhǎng)王志剛在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，很多國(guó)有企業(yè)在改制過(guò)程中都需要對(duì)一些產(chǎn)業(yè)進(jìn)行剝離，但這些產(chǎn)業(yè)對(duì)于單個(gè)民營(yíng)企業(yè)而言又顯得太龐大，很多項(xiàng)目這些民營(yíng)企業(yè)只能“看”卻“吃不下”，這些都阻礙了民間資本和國(guó)企之間的“對(duì)接”�！肮餐O(shè)立股權(quán)投資基金就可以很好地解決這個(gè)問(wèn)題，成為民間資本撬動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革的有效杠桿�！�
海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，在之前民間資本進(jìn)入國(guó)有企業(yè)當(dāng)中，對(duì)于民間資本投資比例，是否可以參與公司治理，以及其在股東會(huì)中的席位均有所限制。此次《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確規(guī)定了民間資本進(jìn)入國(guó)企不得單獨(dú)對(duì)民間投資主體設(shè)置附加條件，有利于公平競(jìng)爭(zhēng)。民間資本進(jìn)入國(guó)有企業(yè)，有利于公司治理結(jié)構(gòu)的改善，有利于股權(quán)平均化。
放開(kāi) 投資銀行業(yè)范圍及對(duì)象不設(shè)限
銀監(jiān)會(huì)的消息同樣引人關(guān)注。
《意見(jiàn)》明確，要支持民營(yíng)企業(yè)參與商業(yè)銀行增資擴(kuò)股，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本參與城商行重組；支持民營(yíng)企業(yè)，特別是符合條件的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)和農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社等涉農(nóng)企業(yè)參與農(nóng)村信用社股份制改革或參與農(nóng)村商業(yè)銀行增資擴(kuò)股；支持民營(yíng)企業(yè)參與村鎮(zhèn)銀行發(fā)起設(shè)立或增資擴(kuò)股；支持農(nóng)民、農(nóng)村小企業(yè)作為農(nóng)村資金互助社社員，發(fā)起設(shè)立或參與農(nóng)村資金互助社增資擴(kuò)股；支持民營(yíng)企業(yè)投資信托公司、消費(fèi)金融公司；支持符合相應(yīng)條件的民營(yíng)企業(yè)投資企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司。
簡(jiǎn)而言之，就是“對(duì)民間資本投資銀行業(yè)的范圍、對(duì)象，沒(méi)有限制�！便y監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人稱(chēng)。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，很高興看到銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)政策鼓勵(lì)引導(dǎo)民資進(jìn)入銀行業(yè)。銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高，不是誰(shuí)想干就能干。強(qiáng)調(diào)控制風(fēng)險(xiǎn)，這無(wú)疑是對(duì)的，國(guó)際上也是這樣。金融業(yè)門(mén)檻固然要高一些，但不能以風(fēng)險(xiǎn)大、門(mén)檻高為由不開(kāi)放，而應(yīng)當(dāng)給出清晰、透明的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。否則就會(huì)使民間資本看得見(jiàn)摸不著，滿(mǎn)心期盼準(zhǔn)備進(jìn)入?yún)s被“玻璃門(mén)”、“彈簧門(mén)”擋住、彈回。此次出臺(tái)的政策在這方面開(kāi)了好頭，讓民間資本不僅看得見(jiàn)也摸得著，至少往這個(gè)方向邁進(jìn)了一步。比如，村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立，主發(fā)起行最低持股比例從20%降為15%。這不僅讓民間資本在村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營(yíng)管理中占有更大的主動(dòng)權(quán)，也使得民間資本在尋找合作的發(fā)起銀行時(shí)更加容易。
重心 貨幣、財(cái)政和產(chǎn)業(yè)政策并重
4月13日交通運(yùn)輸部出臺(tái)《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資公路水路交通運(yùn)輸領(lǐng)域的實(shí)施意見(jiàn)》；5月18日鐵道部發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實(shí)施意見(jiàn)》；5月21日衛(wèi)生部下發(fā)《關(guān)于社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的通知》，算上上周末出臺(tái)的3個(gè)政策，在不到2個(gè)月的時(shí)間里已經(jīng)有不少于6個(gè)部委出臺(tái)文件引導(dǎo)民間資本進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域。
“之所以在這個(gè)時(shí)候能夠密集出臺(tái)相關(guān)政策，是因?yàn)椤秶?guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展若干意見(jiàn)》即‘新36條’已經(jīng)頒布兩年，按照國(guó)務(wù)院的要求，今年6月底之前，各部委的配套政策必須跟進(jìn)出臺(tái)�！眹�(guó)資委研究中心研究員胡遲對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，“近期的各種指導(dǎo)、實(shí)施意見(jiàn)的出臺(tái)無(wú)疑是會(huì)有效促進(jìn)民營(yíng)投資進(jìn)入以前難以進(jìn)入的一些重要領(lǐng)域�！�
胡遲還認(rèn)為多部委引導(dǎo)民資文件密集出臺(tái)有助于對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)給予保障。他說(shuō)，幾天前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院會(huì)議稱(chēng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，保增長(zhǎng)成為完成今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展任務(wù)所必須，但此次國(guó)家顯然不準(zhǔn)備像幾年前反危機(jī)時(shí)一樣，采取大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃�！澳敲�，在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)候，加大民營(yíng)投資的進(jìn)入無(wú)疑是一個(gè)不錯(cuò)的選擇�！焙t說(shuō)。
北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究中心副主任蔡志洲認(rèn)為，近期各部委引導(dǎo)民資文件的出臺(tái)，從根本上說(shuō)是國(guó)家為了保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)采取的又一舉措，說(shuō)明宏觀(guān)調(diào)控的重心正從之前的偏重貨幣、財(cái)政政策向貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策并重傾斜，國(guó)家已經(jīng)越來(lái)越重視通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策的手段來(lái)保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定。
蔡志洲對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，今年以來(lái)，政府總結(jié)之前的調(diào)控經(jīng)驗(yàn)，在強(qiáng)調(diào)保持信貸規(guī)模、加快結(jié)構(gòu)性減稅的同時(shí)出臺(tái)產(chǎn)業(yè)政策做大做強(qiáng)制造業(yè)，這有助于提升中國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，保持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。
在蔡志洲看來(lái)，引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融、國(guó)資等領(lǐng)域，一方面有利于在相關(guān)市場(chǎng)引入競(jìng)爭(zhēng)，改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)活力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面也有利于將資本引入實(shí)業(yè)，在減少可能存在的資本泡沫的同時(shí)提升中國(guó)制造業(yè)的水平。
攻堅(jiān) 國(guó)企改革需頂層設(shè)計(jì)
一些學(xué)者認(rèn)為，落實(shí)“新36條”的配套實(shí)施細(xì)則紛紛出臺(tái)，對(duì)打破壟斷行業(yè)的確有積極意義，但仔細(xì)分析上述6個(gè)部委出臺(tái)的文件，仍可以發(fā)現(xiàn)很多讓市場(chǎng)感覺(jué)“還不過(guò)癮”的地方。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國(guó)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，《指導(dǎo)意見(jiàn)》中強(qiáng)調(diào)的股權(quán)投資基金是權(quán)益基金，國(guó)有控股地位不會(huì)改變，民間資本進(jìn)入國(guó)有企業(yè)后的地位和權(quán)益都是問(wèn)題。
此外，《指導(dǎo)意見(jiàn)》的出臺(tái)可能促使國(guó)企進(jìn)行大量融資，國(guó)有股或大規(guī)模套現(xiàn)，市場(chǎng)能否認(rèn)同也是一大疑問(wèn)。
在27日中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)等單位發(fā)布的《中國(guó)改革報(bào)告2012》中，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)所研究員張卓元撰文指出，壟斷行業(yè)這兩三年發(fā)展加快但改革滯后，針對(duì)壟斷行業(yè)的改革仍任重道遠(yuǎn)。張卓元表示，從現(xiàn)在起到2020年，只有不到十年的時(shí)間，而作為整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革中心環(huán)節(jié)的國(guó)有企業(yè)改革，包括壟斷行業(yè)改革，仍有許多攻堅(jiān)任務(wù)。
為了推進(jìn)國(guó)企改革攻堅(jiān)，壟斷行業(yè)改革攻堅(jiān)，張卓元認(rèn)為，首先要有頂層設(shè)計(jì)，同時(shí)要有自上而下的強(qiáng)力推動(dòng)，否則無(wú)法排除既得利益群體的阻撓和干擾。