每當(dāng)歐洲危機(jī)出現(xiàn)惡化時(shí)，投資者總是會(huì)涌向黃金尋求避險(xiǎn)。但這次，投資者面對的是希臘將來是否會(huì)退出歐元區(qū)的問題，是西班牙信貸市場陷入困境的局面。在這種情況下，很少有人再去追捧黃金。
金價(jià)周二下跌1.3%，結(jié)算價(jià)報(bào)每盎司1548.60美元；本月累計(jì)下跌7%，今年迄今為止累計(jì)下跌1.1%。
這一次，投資者更青睞的是美國國債和德國國債。匯豐黃金分析師表示，這些資產(chǎn)的避險(xiǎn)地位超過了黃金。
黃金的問題是，投資者對美國國債的需求導(dǎo)致美元匯率走高，而這會(huì)使金價(jià)受到打擊。對于持其他貨幣的黃金買家來說，美元匯率上漲會(huì)加大黃金的購買成本。
投資者對黃金態(tài)度的轉(zhuǎn)變表明，在市場出現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩時(shí)，通過投資黃金尋求避險(xiǎn)的投資者反而可能會(huì)遭受更大損失。比如在上周三歐元遭遇重挫時(shí)，金價(jià)下跌了1.8%。
部分投資者擔(dān)心，未來幾個(gè)月美元上漲給金價(jià)帶來的風(fēng)險(xiǎn)仍不會(huì)消失。Atherton Lane
Advisers表示，該公司4月份將客戶投資組合中黃金的平均配置比例從10%降低至5%，因?yàn)楣绢A(yù)計(jì)美元近期仍將表現(xiàn)強(qiáng)勁。
SPDR Gold Shares和iShares Gold
Trust的投資者最近也在撤離。美國商品期貨交易委員會(huì)每周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，對沖基金、退休基金和其他基金也紛紛減少押注金價(jià)上漲的頭寸，這類頭寸已降至2009年1月20日以來的最低水平�？礉q黃金的頭寸上周略有增加，但仍接近年內(nèi)最低水平。
除美元上漲之外，還有其他各種因素促使金價(jià)下滑。印度盧比匯率走軟提高了印度買家購買黃金的成本。