繼上周歐洲央行、中國(guó)央行、丹麥央行相繼降息，英國(guó)央行實(shí)施量化寬松政策后，本周全球貨幣政策將依舊高唱“寬松”頌歌。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)，韓國(guó)、巴西等多家央行將在貨幣政策決策會(huì)議后宣布降息，而日本央行將放棄觀望姿態(tài)，推出新的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，并可能向市場(chǎng)發(fā)出干預(yù)匯市的強(qiáng)烈信號(hào)。此外，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將于本月底議息，存在為本輪寬松上演壓軸大戲的可能性。
印證“二次探底”風(fēng)險(xiǎn)激增
5日，為提振各自經(jīng)濟(jì)，歐洲央行、中國(guó)央行以及英國(guó)央行不約而同地推出貨幣寬松政策，其中歐洲央行將歐元區(qū)主導(dǎo)利率從1%下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.75%的歷史最低水平，這是歐洲央行自去年11月以來(lái)第三次降息。中國(guó)人民銀行將一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。英國(guó)央行(英格蘭銀行)則宣布擴(kuò)容量化寬松政策500億英鎊(約合780億美元)，預(yù)計(jì)在未來(lái)4個(gè)月內(nèi)完成。一天之后，丹麥央行加入降息行列，決定自7月6日起，將貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.2%，再創(chuàng)歷史新低。
全球主要央行紛紛采取寬松貨幣政策，印證了經(jīng)濟(jì)“二次探底”風(fēng)險(xiǎn)正在激增這一悲觀論斷。
根據(jù)摩根大通5日公布的企業(yè)調(diào)查顯示，受制造業(yè)疲軟和美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速拖累，6月份全球所有行業(yè)產(chǎn)出采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至50.3，5月份為52.1，而當(dāng)月全球企業(yè)訂單指標(biāo)也出現(xiàn)減速。路透社援引摩根大通分析師大衛(wèi)·亨斯雷的話說(shuō)，產(chǎn)出和新訂單兩項(xiàng)指標(biāo)均略高于停滯水平，暗示全球二季整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能是近三年來(lái)最慢。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德6日在東京表示，該組織將下調(diào)全球增長(zhǎng)預(yù)期。她在新聞發(fā)布會(huì)上稱，全球經(jīng)濟(jì)前景將“向下傾斜”，雖然變化幅度并不太大，但這樣的變化仍是“負(fù)面”的。拉加德還說(shuō)，盡管自己不清楚5日歐洲央行、中國(guó)央行以及英國(guó)央行在采取寬松政策前是否進(jìn)行過(guò)協(xié)調(diào)，但這樣的“集體行動(dòng)”已經(jīng)表明，各家央行正面臨著相似的難題。
在4月份發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，IMF稱2012年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.5%，高于年初預(yù)計(jì)的3.3%。最新的展望報(bào)告將于7月16日發(fā)布。
巴西韓國(guó)或跟隨降息
本周，全球?qū)⒂卸嗉已胄凶h息。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，本周舉行貨幣政策會(huì)議的央行有匈牙利央行、巴拉圭央行、巴西央行、斯里蘭卡央行、克羅地亞央行、莫桑比克央行、韓國(guó)央行、印度尼西亞央行、秘魯央行、拉脫維亞央行、智利央行及日本央行等。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，韓國(guó)、巴西等主要央行將步上周歐洲央行后塵，利用降息提振經(jīng)濟(jì)，同時(shí)確保本國(guó)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力。
韓國(guó)央行將在12日舉行貨幣政策會(huì)議，自去年7月以來(lái)，韓國(guó)央行已連續(xù)12個(gè)月維持3.25%的基準(zhǔn)利率不變。分析人士指出，此前韓國(guó)央行“按兵不動(dòng)”，主要是在國(guó)內(nèi)物價(jià)壓力上升和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩之間難作抉擇，而目前形勢(shì)漸趨明朗，韓國(guó)央行的降息意愿也日益強(qiáng)烈。統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，韓國(guó)6月份預(yù)期通貨膨脹率為3.7%，為這一數(shù)據(jù)連續(xù)第4個(gè)月低于4%，預(yù)計(jì)全年消費(fèi)者物價(jià)上漲率將僅為2.8%；另一方面，韓國(guó)政府日前將韓國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期由此前的3.7%降至3.3%。瑞士信貸銀行預(yù)計(jì)，在本次貨幣政策會(huì)議上，韓國(guó)央行將在通脹率回落的前提下宣布降息。
“金磚國(guó)家”巴西央行也在醞釀新一輪降息。高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾伯托·拉莫斯認(rèn)為，短期通脹形勢(shì)有所改善，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力前行，再加上全球經(jīng)濟(jì)“二次探底”風(fēng)險(xiǎn)激增，都會(huì)令巴西央行在未來(lái)數(shù)月內(nèi)繼續(xù)推行寬松政策。巴西當(dāng)?shù)胤治鋈耸科毡轭A(yù)計(jì)，在7月11日舉行的貨幣政策會(huì)議上，巴西央行將降息50個(gè)基點(diǎn)。
巴西央行曾于5月31日下調(diào)基準(zhǔn)利率50個(gè)基點(diǎn)至8.5%，為2011年8月以來(lái)連續(xù)第7次降息，目前巴西國(guó)內(nèi)基準(zhǔn)利率已處于歷史最低水平。
市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)月底壓軸
美國(guó)勞工部6日公布的最新就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，6月份美國(guó)失業(yè)率為8.2%，與前一個(gè)月持平。這一數(shù)字雖然比去年同期下降了0.9個(gè)百分點(diǎn)，但已是連續(xù)第41個(gè)月保持在8%以上�？偸I(yè)人數(shù)約為1270萬(wàn)，每10個(gè)失業(yè)者中大約有4個(gè)失業(yè)時(shí)間超過(guò)27周，與前一個(gè)月相比變化不大。失業(yè)率停留在原位，新增就業(yè)崗位弱于預(yù)期，勞動(dòng)力市場(chǎng)動(dòng)力減弱得到了更多印證。
就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，各方針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)新一輪量化寬松政策的討論再次升溫。美聯(lián)儲(chǔ)的下一次利率決策會(huì)議將在7月31日至8月1日舉行。
美聯(lián)儲(chǔ)在最近一次貨幣政策例會(huì)上決定延長(zhǎng)旨在壓低長(zhǎng)期利率的“扭轉(zhuǎn)操作”，但美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克強(qiáng)調(diào)，如果就業(yè)市場(chǎng)改善不能持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮采取更多貨幣政策措施。路透社對(duì)華爾街債券經(jīng)紀(jì)商的調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將推出新一輪寬松政策的概率為50%。
不過(guò)，一些金融機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，從現(xiàn)在情況來(lái)看，就業(yè)數(shù)據(jù)雖沒(méi)能帶來(lái)好消息，但尚不足以作為美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪量化寬松政策的充分證據(jù)。