6月26日首次提交全國(guó)人大常委會(huì)審議的《證券投資基金法》修訂草案將非公開募集基金納入監(jiān)管范圍。專家對(duì)此指出，新基金法草案的出現(xiàn)，意味著一直處于監(jiān)管真空的私募基金的成立與運(yùn)作將有法可依。
私募基金納入監(jiān)管 實(shí)行注冊(cè)制度
此次新基金法草案最引人矚目的看點(diǎn)當(dāng)為將陽光私募基金及私募股權(quán)投資基金（以下簡(jiǎn)稱PE）納入監(jiān)管。新基金法草案開宗明義地指出，公開或者非公開募集資金，運(yùn)用所募集資金設(shè)立證券投資基金，由基金管理人管理，為基金份額持有人的利益進(jìn)行證券投資活動(dòng)的行為，均受該法約束。
長(zhǎng)期以來，各種形式的私募基金，基本游離于原基金法監(jiān)管之外，而把私募基金納入監(jiān)管范圍，是本次基金法草案的重要內(nèi)容之一。為了詳細(xì)說明，新基金法草案中，專門新增一章，對(duì)非公開募集基金做了特別規(guī)定。
在新基金法草案中，非公開募集基金的管理人將實(shí)行注冊(cè)制。第七十五條中規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)注冊(cè)，但基金管理人管理的基金募集金額或者基金份額持有人人數(shù)低于規(guī)定數(shù)額的，可豁免注冊(cè)�；砻庾�(cè)的基金管理人應(yīng)當(dāng)加入基金業(yè)協(xié)會(huì)，履行登記手續(xù)，報(bào)送基本情況，實(shí)行自律管理。同時(shí)該條明確指出，未經(jīng)注冊(cè)，不得使用“基金”或“基金管理”字樣或近似名稱。
除此之外，新基金法草案對(duì)非公開募集基金的投資人也做了要求：非公開募集基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，合格投資者累計(jì)不得超過二百人。
所謂的合格投資者，是指達(dá)到規(guī)定收入水平或者資產(chǎn)規(guī)模，并且具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，其基金份額認(rèn)購(gòu)金額不低于規(guī)定限額的單位和自然人。至于具體標(biāo)準(zhǔn)，將由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另行規(guī)定。
同時(shí)，非公開募集基金不得向合格投資者之外的單位和自然人募集資金，不得通過報(bào)刊、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播形式或講座、報(bào)告會(huì)、電腦終端等方式宣傳推介。
新基金法擴(kuò)大非公募基金投資范圍
在全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委辦公室副主任王連洲看來，將私募基金納入基金法中規(guī)范，制定綜合的投資基金法，這是1999年開始基金立法的初衷和愿望。但由于種種原因，只出臺(tái)了證券投資基金法，可謂種瓜得豆。
近年來，非公開募集基金快速發(fā)展，但設(shè)立和運(yùn)作缺乏法律依據(jù)，導(dǎo)致資金募集和投資行為不規(guī)范，容易損害投資者權(quán)益，更有少數(shù)違法犯罪分子借私募之名行“亂集資”之實(shí)。
新基金法草案適應(yīng)私募基金的需要，構(gòu)建了與公開募集基金有區(qū)別的法律框架。“大部分規(guī)定都已經(jīng)是私募實(shí)際操作中的通行做法，立法是使之固定化和法制化，最大的意義在于使私募基金有了明確的監(jiān)管部門和監(jiān)管依據(jù)�！敝袊�(guó)銀河證券基金研究中心主任胡立峰說。
值得注意的是，修訂草案不僅僅把所謂的“陽光私募”納入監(jiān)管，實(shí)際是囊括了所有形式的私募基金，只要實(shí)質(zhì)上進(jìn)行私募運(yùn)作的投資機(jī)構(gòu)都應(yīng)遵守基金法。
全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員吳曉靈指出，關(guān)于非公開募集基金的投資范圍，草案借鑒國(guó)外基金立法的通行做法，適應(yīng)投資運(yùn)作的需要，對(duì)其投資方向適當(dāng)放寬，可以投資于上市證券或者未上市的股份有限公司股票等其他證券。
“為了避開證券投資與其他領(lǐng)域投資概念的矛盾與沖突，修訂草案稿對(duì)‘證券投資’一詞的范圍，進(jìn)行了擴(kuò)展性的創(chuàng)新界定：所稱證券投資，包括買賣未上市交易的股票、債券及其衍生品，以及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他投資品種�！蓖踹B洲認(rèn)為，未上市公司的股權(quán)也屬于以股份數(shù)額交易的，這就意味著在此所稱的“基金”，不僅可以投資上市交易的證券，而且也可以參與未上市公司的股權(quán)以及房地產(chǎn)、貴金屬、收藏品、外匯等投融資活動(dòng)。