據(jù)香港文匯報報道，環(huán)球股市疲弱，長和系主席李嘉誠再次出手“抄底”，由系內(nèi)公司及李嘉誠基金會聯(lián)手斥資6.45億英鎊及承擔(dān)13.12億英鎊凈債務(wù)，全購英國八大配氣網(wǎng)絡(luò)之一的Wales
& West
Utilities(簡稱WWU)，即收購總涉資19.57億英鎊。牽頭的長建昨指出，有信心該項目“一定賺錢”，預(yù)計投資回報率將達雙位數(shù)增長。
長建本周二配股集資約23億元，昨隨即披露今年第一宗收購。據(jù)公告，長建、長實、電能及李嘉誠基金會成立合營公司，以6.45億英鎊收購WWU全部股權(quán)，另承擔(dān)估計13.12億英鎊的凈負債。按此計算，是項收購的企業(yè)價值估計為19.57億英鎊。四公司所佔權(quán)益依次為30%、30%、30%及10%。該收購交易須待歐盟委員會批準，預(yù)計于9月底完成。完成收購后，長建及電能實業(yè)將擁有英國八大配氣網(wǎng)絡(luò)中的兩個，另一個是與WWU規(guī)模相若的Northern
Gas Networks(簡稱NGN)。
公告披露，以英國會計準則計，WWU
截至2012年3月31日及2011年3月31日止財政年度，分別虧損6,310萬英鎊及6,250萬英鎊，故在昨日的記者會上，有傳媒質(zhì)疑WWU并非優(yōu)良資產(chǎn)，長建董事總經(jīng)理甘慶林對此回應(yīng)稱，如按照英國財務(wù)會計準則計算，WWU的確有虧損，但集團收購后，將會采用香港的會計準則計算，屆時“(虧損)應(yīng)該就不存在了”。他看好項目前景，指會帶來穩(wěn)定性和經(jīng)常性的收益，有信心“一定賺錢”，預(yù)計投資回報率將與過往收購項目相若，達到雙位數(shù)增長。
甘慶林并指出，該收購必須得到歐盟委員會批準，以防止出現(xiàn)壟斷，該財團已與賣方達成約定，如未獲批準，則該收購作廢，無需支付任何賠償。如歐盟委員“有條件批準”，即雖然允許收購WWU，但要求減持同類型項目NGN的權(quán)益，他指若發(fā)生這一情況，則要視乎減持比例，若只是“少少的、象征性的”就無所謂，但如會導(dǎo)致失去NGN的控股權(quán)，則同樣將被視為“不批準”，亦無需賠償。他稱NGN過去7年均運作得非常好，能提供經(jīng)常性的穩(wěn)定溢利，集團無理由為買新資產(chǎn)而將之減持。
另外，此次是長和系首次出動三家上市公司加上李嘉誠基金會，以前所未有的“大陣仗”收購項目，有分析指是由于長建“財力不夠”所致。甘慶林亦予以否認，稱無論是長建還是電能都無資金壓力，又強調(diào)長建向來很少單獨收購項目，之所以伙拍長和系其他公司一起收購，首先是由于在稅務(wù)安排上有好處，其次是長建與電能一向有很好的默契，由于后者有豐富的運作經(jīng)驗，“大家都可以相得益彰”。
據(jù)身兼長建及電能財務(wù)總監(jiān)的陳來順介紹，兩間公司將各自出資約25億元用于收購項目，對負債水平影響均不大。截至6月底，電能手持現(xiàn)金超過66億元，收購后負債比率將由32%升至36%；長建手頭現(xiàn)金超過80億元，負債比率將由7%升至11%，仍處偏低水平。
據(jù)長建披露，WWU為英國八個主要配氣網(wǎng)絡(luò)之一，網(wǎng)絡(luò)覆蓋4.2萬平方公里，為威爾斯及英國西南部約740萬人口提供服務(wù)。該網(wǎng)絡(luò)的管道總長度為3.5萬公里，并設(shè)有18個氣體儲存場。于交易完成時，WWU的受規(guī)管資產(chǎn)價值估計為17.93億英鎊。
“超人”海嘯后多次抄底
“超人”的投資眼光精準而獨到，和黃1999年英國賣“橙”(Orange)勁賺1100億元及2001年美國賣VoiceStream勁賺300億元，已成財經(jīng)界經(jīng)典。其實，多年來長和系旗下公司屢次組成財團，大手并購海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，均取得不俗回報。
英國更堪稱是李嘉誠的“福地”，金融海嘯之后進行的四項大型收購(未計本次收購)，其中有三項均在英國。據(jù)長建的業(yè)績報告披露，截至2011年12月底，集團在英國的投資項目溢利貢獻達37.35億元，同比大幅上升2.16倍。
自2000年至今，長和系總共進行了不下十次大型收購，幾乎平均每年有一個項目。金融海嘯爆發(fā)后，李嘉誠在整個2009年均未有出手、靜以待變，之后于2010年抓住時機，先后在英國收購了電力公司Seabank
Power，和英國電網(wǎng)UK Power Networks。在2011年，“超人”再度出手，將加拿大燃氣熱電廠Meridian
Cogeneration和英國水務(wù)集團Northumbrian Water也收入囊中。
據(jù)長建最新公布的中期業(yè)績披露，收購Northumbrian
Water 之交易已于2011年10月完成，期內(nèi)提供了5.38億元溢利貢獻，表現(xiàn)超越集團預(yù)期。UK Power Networks
亦表現(xiàn)穩(wěn)健，溢利貢獻為17.51億元，較上一年同期上升21%，業(yè)績增長主要由于推行成本控制措施、高通脹導(dǎo)致收入增長，以及企業(yè)稅率下調(diào)等因素。
在2005年收購的Northern
Gas Networks，業(yè)績報告指亦表現(xiàn)良好，期內(nèi)溢利貢獻3.71億元，增長16%。至于Seabank
Power，雖然報告未有披露具體數(shù)據(jù)，但指該項目以及在英國的其他業(yè)務(wù)，均提供了符合預(yù)期的溢利貢獻。