本周，美國(guó)發(fā)布了未來一周的降雨預(yù)報(bào)，但這預(yù)期中的降水卻不一定能成為“及時(shí)雨”。干旱已伴隨美國(guó)糧食主產(chǎn)區(qū)整整一個(gè)夏天，今年美國(guó)糧食大面積減產(chǎn)已成定局。美國(guó)是全球最大的玉米、大豆和小麥出口國(guó)，目前正經(jīng)歷著50年來最嚴(yán)重的干旱。不僅僅是美國(guó)，從澳大利亞、俄羅斯、巴西、阿根廷到印度，今年極端的惡劣天氣幾乎影響了全球主要的糧食產(chǎn)區(qū)。未來一段時(shí)期，國(guó)際糧食市場(chǎng)供應(yīng)可能進(jìn)一步收緊。
在這一背景下，最近3個(gè)月來，國(guó)際市場(chǎng)糧食價(jià)格持續(xù)暴漲，全球玉米價(jià)格上漲了50%，大豆與小麥價(jià)格上漲了30%。目前，聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織、世界銀行及G20等機(jī)構(gòu)均預(yù)警全球可能出現(xiàn)“糧食危機(jī)”。
中國(guó)社會(huì)已走出了“缺衣少食”的年代，“糧食危機(jī)”更深層次地體現(xiàn)于在這種危機(jī)背景下，全球糧食市場(chǎng)大幅波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的干擾，特別是高位運(yùn)行的國(guó)際市場(chǎng)糧價(jià)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的輸入型通脹壓力。雖然從當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面來看，通脹風(fēng)險(xiǎn)尚處可控之中，7月CPI同比上漲1.8%，創(chuàng)下30個(gè)月來的新低，但這種因國(guó)際市場(chǎng)糧食價(jià)格暴漲而導(dǎo)致的輸入型通脹壓力卻不能不警惕。國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的傳導(dǎo)往往有滯后和溢出的特點(diǎn)，在中國(guó)當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)的政策取向下，眼下的國(guó)際市場(chǎng)糧食行情很可能會(huì)對(duì)走低的CPI平添上漲壓力。
事實(shí)上，近3個(gè)月來國(guó)際糧食市場(chǎng)價(jià)格向國(guó)內(nèi)的傳導(dǎo)已經(jīng)有初步體現(xiàn)。仔細(xì)研究7月CPI分項(xiàng)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，在CPI下行“破2”的大局下，糧油價(jià)格的上漲卻較為明顯，走出了與CPI走勢(shì)相逆的路線，其中糧食價(jià)格上漲3.0%，油脂價(jià)格上漲5.9%。
目前中國(guó)糧食進(jìn)口呈現(xiàn)逐年增加的趨勢(shì)。據(jù)海關(guān)總署的最新統(tǒng)計(jì)，上半年我國(guó)糧食進(jìn)口達(dá)4085萬噸，同比增長(zhǎng)41.2%，其中玉米、小麥和稻米三大主糧全部實(shí)現(xiàn)凈進(jìn)口，增幅均超過200%。國(guó)際糧價(jià)波動(dòng)向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)的力度與效應(yīng)正在加大，國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格暴漲，很難不推動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相關(guān)行情的隨波逐流。
尤其值得一提的是，目前我國(guó)大豆進(jìn)口對(duì)外依存度已高達(dá)七八成，國(guó)內(nèi)大豆及下游豆粕、豆油價(jià)格都深受國(guó)際市場(chǎng)“風(fēng)吹草動(dòng)”的影響。豆粕價(jià)格的上漲會(huì)直接拉動(dòng)飼料價(jià)格上漲，從而帶動(dòng)豬肉等畜產(chǎn)品生產(chǎn)成本的上升，而豆油價(jià)格的上漲更是會(huì)直接帶動(dòng)食品價(jià)格的聯(lián)動(dòng)。
盡管全球糧食危機(jī)不一定發(fā)生，國(guó)際市場(chǎng)恐慌性上漲不一定持續(xù)，但從當(dāng)前中國(guó)糧食市場(chǎng)與國(guó)際糧食市場(chǎng)的高度互動(dòng)現(xiàn)狀來看，我們?nèi)杂斜匾o正在走低的CPI“提個(gè)醒”我們不得不考慮的是，如果國(guó)際市場(chǎng)糧食價(jià)格持續(xù)上漲，將給中國(guó)帶來價(jià)格上行壓力。我們既要穩(wěn)增長(zhǎng)，又要抑通脹，這種潛在的輸入型通脹壓力無疑會(huì)加大政策調(diào)控的難度，縮小政策回旋空間。實(shí)際上，上半年以來，通脹的逐步回落本來已給央行一系列降息、降準(zhǔn)等穩(wěn)增長(zhǎng)政策提供了條件，但眼下我們或許不得不將外部市場(chǎng)的這一不穩(wěn)定因素重新納入到政策考量中。
未來一段時(shí)期，國(guó)際市場(chǎng)糧食價(jià)格是否仍會(huì)沖高以及在高位上運(yùn)行多久，將受到以下一些因素的影響：
其一，此次主要產(chǎn)糧國(guó)已發(fā)生了實(shí)實(shí)在在的減產(chǎn)，如果糧食減產(chǎn)的幅度大于預(yù)期，可能會(huì)促使一些國(guó)家做出禁止糧食出口的決定，從而會(huì)進(jìn)一步推高糧價(jià)。
其二，糧食一旦離開田間地頭進(jìn)入交易市場(chǎng)，其價(jià)格還將受到“看不見的手”的推動(dòng)。目前，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上糧食已越來越顯現(xiàn)金融屬性。
美國(guó)商品交易委員會(huì)披露的持倉報(bào)告顯示，近兩個(gè)月來，基金在國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品期貨的凈多頭寸迅速增加。糧食市場(chǎng)供需緊張所引起的市場(chǎng)恐慌為投機(jī)者提供了炒作題材。如果美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)推出第三輪量化寬松貨幣政策，勢(shì)必會(huì)給市場(chǎng)帶來充裕的流動(dòng)性，糧食期貨必將成為資本逐利的工具，從而推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)糧食價(jià)格的進(jìn)一步上揚(yáng)。
其三，與國(guó)際市場(chǎng)其它大宗商品相比，糧食更易于搶購和囤積，這也會(huì)為糧價(jià)持續(xù)上漲提供動(dòng)力。
我們眼下要做的，是有效化解國(guó)際糧價(jià)的恐慌性上漲壓力，合理引導(dǎo)國(guó)內(nèi)糧食市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期，從而為相關(guān)政策措施預(yù)留出更充分的騰挪空間。