華爾街普遍預(yù)計第三輪資產(chǎn)購買計劃(QE3)將很快推出的概率超過50%，美聯(lián)儲在這一過程中將開動美元印鈔機(jī)。相關(guān)爭論很可能在周五就會得出結(jié)論，屆時美聯(lián)儲主席伯南克將在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年會上發(fā)表外界期待已久的講話。
美聯(lián)儲上一次為提振經(jīng)濟(jì)而推出大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃是在2010年，當(dāng)時數(shù)千億美元的過剩美元資金中有很多被兌換成其他貨幣，主要是為了尋求更高的收益。這引發(fā)了國際社會對美國的不滿。巴西財政部長將此描述為一場“貨幣戰(zhàn)爭”。
那么，如果伯南克明確暗示第三輪定量寬松即將推出，這場全球貨幣戰(zhàn)爭又會朝什么方向發(fā)展呢？
首先，外匯交易員的投資選擇變少了。他們會回避巴西雷亞爾，因為受巴西當(dāng)局開征金融交易稅、大規(guī)模買入美元和減息影響，雷亞爾已不能作為投資對象了。包括南非和印尼在內(nèi)的其他國家央行也表達(dá)了干預(yù)匯市的意圖，投機(jī)者也暫時不會考慮這些國家的貨幣。與此同時，瑞士央行已為瑞郎兌歐元匯率設(shè)置了上限，日本當(dāng)局也已屢次入市干預(yù)試圖推低日元匯率。
不過，美聯(lián)儲定量寬松計劃所產(chǎn)生的資金流必定會流向某處，這意味著智利、韓國、澳大利亞、新西蘭等經(jīng)濟(jì)狀況較好的國家將面臨更大的貨幣升值壓力。
在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩以及大宗商品價格持續(xù)下跌之際，這些國家?guī)缀鯚o法承受競爭力突然喪失的后果，所以這些國家很有可能也會進(jìn)行干預(yù)市場。
所有這些都可能造成金融市場運(yùn)轉(zhuǎn)失調(diào)，甚至可能危及各國間的貿(mào)易關(guān)系。如果伯南克為新一輪定量寬松打開大門，這種不穩(wěn)定局面就將進(jìn)一步加劇。