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    與A股今年以來(lái)跌跌不休，投資者信心渙散形成鮮明對(duì)比的是，2011年下半年以來(lái)，QFII連續(xù)三個(gè)季度增倉(cāng)A股，增倉(cāng)金額則超過(guò)百億元。
　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從QFII的重倉(cāng)持股市值來(lái)看，從2011年一季度到2012年二季度以來(lái)的6個(gè)季度中，其持倉(cāng)市值分別為698億元、640億元、540億元、572億元、606億元和611億元。也就是說(shuō)，從2011年第三季度起，QFII的重倉(cāng)市值已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度上升。
　　而從上市公司半年報(bào)來(lái)看，共有131只個(gè)股今年二季度獲QFII持有，共計(jì)53.59億股，市值約為611.34億元。從行業(yè)分布來(lái)看，銀行、白色家電、食品加工制造三個(gè)行業(yè)最受QFII青睞，持股市值高居前三，分別為391.81億元、37.26億元、25.87億元，銀行業(yè)占比QFII總投資市值比例超過(guò)60%，是QFII持倉(cāng)最重的板塊。與此同時(shí)，銀行板塊二季度獲QFII小幅增倉(cāng)，由一季度的35.7億股增至36.16億股。
　　QFII連續(xù)三個(gè)季度的持倉(cāng)市值上升頓時(shí)使得“外資抄底A股”之聲不絕于耳。而證監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年6月底，QFII賬戶總資產(chǎn)合計(jì)2759.34億元，較2011年底上升9.06%；其中股票資產(chǎn)1929.65億元，較2011年底上升8.55%，上半年凈買入證券95.13億元，較2011年下半年凈買入證券40.73億元增加了1倍以上。年初至今，A股已新增41家QFII，超過(guò)以往任一年度，是去年全年的1.41倍。外匯管理局網(wǎng)站公布的信息則顯示，截至7月20日，149家QFII機(jī)構(gòu)共取得285.33億美元投資額度，獲得資格的QFII則達(dá)到173家。
　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，QFII自2003年進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)以來(lái)，可謂“戰(zhàn)功赫赫”。2003年以來(lái)，QFII先后共匯入資金1200多億元，累計(jì)盈利1500多億元，年化收益率達(dá)到16%，而與此同時(shí)，上證指數(shù)卻出現(xiàn)了“十年零漲幅”的尷尬局面。QFII的此次“抄底”行為，也使得市場(chǎng)對(duì)于A股未來(lái)的走勢(shì)有所憧憬。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，在所有的機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)中，QFII是最為靈敏的、“每次都贏”。他認(rèn)為，QFII抄底的行為將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，將影響國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者，改變目前“外資抄底、國(guó)人接頂”的現(xiàn)狀。
　　然而，也有專家認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)較好，證監(jiān)會(huì)加大引資力度，對(duì)低估值的藍(lán)籌股以及人民幣資產(chǎn)的配置需求等因素吸引外資進(jìn)入中國(guó)股市，這有利于提高資本市場(chǎng)開(kāi)放水平，但對(duì)中國(guó)股市的影響有限。稍早之前，燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生曾對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，市場(chǎng)低迷有超過(guò)50%，甚至2/3的原因是證券市場(chǎng)制度安排出了錯(cuò)誤。中國(guó)政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬也認(rèn)為“制度成分占了主要因素”。換言之，在證券市場(chǎng)制度安排沒(méi)有進(jìn)行有效的改革之前，單靠QFII這個(gè)外來(lái)和尚并不能徹底扭轉(zhuǎn)A股頹勢(shì)。
　　上海中域投資有限公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)袁鵬濤則表示，因?yàn)閷?duì)經(jīng)濟(jì)前景的看淡，企業(yè)和居民會(huì)小心的看守住手中的現(xiàn)金流，在有效的政策出臺(tái)前不會(huì)輕易進(jìn)行投資投機(jī)活動(dòng)。因此，指數(shù)在一兩年之內(nèi)出現(xiàn)明顯的牛市非常難。