“說實話，我們也看不懂”，對于創(chuàng)業(yè)板近期的逆勢上揚(yáng)，上海某券商的一位策略分析師在接受本報記者采訪時連連感嘆“看不懂”。
9月6日收盤，上證指數(shù)以上漲14.24點(diǎn)收于2051.92點(diǎn)，當(dāng)日漲幅為0.70%；創(chuàng)業(yè)板收于739.74點(diǎn)，上漲9.12點(diǎn)，漲幅1.25%。創(chuàng)業(yè)板漲幅遠(yuǎn)超上證指數(shù)。從大盤5月大幅下跌以來，創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢已經(jīng)是市場的常態(tài)。自8月1日以來，截至9月6日收盤，上證指數(shù)下跌-2.46%。弱市中，創(chuàng)業(yè)板卻逆市走高，27個交易日上漲9.27%。
創(chuàng)業(yè)板的利空消息并不少，其中最大的利空就是10月底首波“大非”解禁潮即將襲來，可創(chuàng)業(yè)板仍舊無視這一壓力，維持在箱體震蕩的走勢，難怪連分析師也驚呼看不懂。
機(jī)構(gòu)蜂擁加倉
創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)抗跌，背后的力量無疑就是機(jī)構(gòu)。
中報數(shù)據(jù)顯示，包括各大基金公司在內(nèi)的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，在拋棄藍(lán)籌股的同時，卻紛紛加倉創(chuàng)業(yè)板股票。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，機(jī)構(gòu)持股數(shù)量增加的創(chuàng)業(yè)板個股家數(shù)高達(dá)248只，占到了創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)的71%。
據(jù)WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，有機(jī)構(gòu)持股的301只創(chuàng)業(yè)板個股中，碧水源無疑是最受機(jī)構(gòu)青睞的公司，持股機(jī)構(gòu)家數(shù)高達(dá)105家。
2012年第二季度109家機(jī)構(gòu)累計持有碧水源約1.21億股，而上期該數(shù)據(jù)僅為0.36億股，二季度機(jī)構(gòu)累計加倉0.85億股。
機(jī)構(gòu)持有碧水源股份的數(shù)量占流通股比例，也由上期的30.07%上升至二季度末的47.90%。機(jī)構(gòu)持有碧水源的市值也水漲船高。今年第一季度，機(jī)構(gòu)持有碧水源的市值為13.57億元，二季度，隨著數(shù)量的增加以及股價的提升，機(jī)構(gòu)持股市值猛增，截至二季度末，機(jī)構(gòu)持有碧水源的市值已高達(dá)36.04億元。
從持有碧水源的機(jī)構(gòu)來看，2012年第一季度持有碧水源的機(jī)構(gòu)還僅有17家，持有股數(shù)最多的為華寶興業(yè)基金，持有500萬股。就在第二季度，機(jī)構(gòu)蜂擁而至。剔除三只基金減持之外，103家機(jī)構(gòu)加倉碧水源。
其中，農(nóng)銀匯理行業(yè)成長增持400.65萬股，累計持有850.65萬股，成為持有碧水源最多的公募基金；中海優(yōu)質(zhì)成長加倉781.32萬股，成為增持力度最大的機(jī)構(gòu)，位列持股數(shù)量排行榜的第3名；第二名的華寶興業(yè)持790萬股碧水源。
剔除碧水源，機(jī)構(gòu)最為青睞的創(chuàng)業(yè)板個股分別為：華誼兄弟、藍(lán)色光標(biāo)、三聚環(huán)保、數(shù)碼視訊。對上述個股，機(jī)構(gòu)在今年二季度均大肆加倉，其中機(jī)構(gòu)對華誼兄弟加倉超過8000萬股，藍(lán)色光標(biāo)加倉超過7000萬股，三聚環(huán)保、數(shù)碼視訊也均加倉4000萬股以上。
創(chuàng)業(yè)板的魅力
機(jī)構(gòu)全線加倉，創(chuàng)業(yè)板個股表現(xiàn)優(yōu)異，今年五月份以來，大盤一路下跌，并屢創(chuàng)新低，但創(chuàng)業(yè)板走勢卻頗為平穩(wěn)，甚至于8月22日創(chuàng)出近五個月以來的新高。
創(chuàng)業(yè)板用什么吸引機(jī)構(gòu)的目光？
對此，上海一家券商的策略研究員認(rèn)為“下一屆政府肯定會調(diào)結(jié)構(gòu)，中國整個經(jīng)濟(jì)或?qū)目炕ɡ瓌愚D(zhuǎn)向綠色環(huán)保、低碳節(jié)能等方向發(fā)展。這偏向于新興產(chǎn)業(yè)，而新興產(chǎn)業(yè)的公司在創(chuàng)業(yè)板上市的居多，這是很重要的原因”，“此外，‘新36條’之后，現(xiàn)在一些行業(yè)都在向民間資本開放，而創(chuàng)業(yè)板的很多公司實際控制人都是民營企業(yè)家，這也對股價起到一定推動作用”。
上述券商人士認(rèn)為，除了政策面因素外，創(chuàng)業(yè)板上漲也有預(yù)期因素的支撐，“目前漲勢很好的股票，要么是其中報業(yè)績不錯，要么是利空出盡的一些創(chuàng)業(yè)板公司。在大家對中報的業(yè)績很擔(dān)心的時候，業(yè)績好以及利空出盡，相當(dāng)于靴子落地，因此投資者才會敢于配置。”
浙江某券商的策略研究員則向記者表示，“近期大盤表現(xiàn)較弱，是前期強(qiáng)勢股補(bǔ)跌造成的，比如說白酒等行業(yè)。而弱市情況下，資金選擇在創(chuàng)業(yè)板抱團(tuán)取暖�！�
“首先，創(chuàng)業(yè)板的公司盤子相對較小，每天的成交量也比較低，炒漲比較容易。其次，創(chuàng)業(yè)板的中報業(yè)績比主板公司業(yè)績稍微好點(diǎn)。炒作創(chuàng)業(yè)板的資金風(fēng)險承受能力較強(qiáng)，因此也愿意在漲跌起伏比較大的創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行操作。”上述研究員認(rèn)為。
與此同時，近期傳出蘋果將于9月12日發(fā)布ipnone5的消息，使得蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)概念股被再度激活。
“創(chuàng)業(yè)板中做電子、TMT的公司很多都跟蘋果公司關(guān)聯(lián)比較大，蘋果公司即將發(fā)新產(chǎn)品，自然就對這些公司構(gòu)成了利好。”上述不愿具名的研究員指出。
考驗即將到來
盡管創(chuàng)業(yè)板走勢良好，但仍有券商研究員對其未來能否持續(xù)持懷疑態(tài)度。
東興證券的王明德就直陳“創(chuàng)業(yè)板和中小板高估值缺乏成長性支撐”，同時，他提出要“警惕創(chuàng)業(yè)板和中小板解禁風(fēng)險”。
“盡管與2009末的高點(diǎn)相比，創(chuàng)業(yè)板和中小板的估值水平已經(jīng)顯著下降，但目前仍處于較高水平。從絕對值看，30倍的市盈率很難稱得上便宜；從相對值看，創(chuàng)業(yè)板和中小板相對于滬深300的估值溢價不降反升”，王明德認(rèn)為。
此外，王明德還表示，下半年創(chuàng)業(yè)板和中小板解禁壓力較大，盡管解禁并不必然意味著減持，但解禁無疑是股價的利空因素。因此應(yīng)注意解禁股本占總股本比例較高和估值水平較高的股票，因為這類股票套現(xiàn)動機(jī)強(qiáng)，套現(xiàn)規(guī)模大。
上述浙江券商的策略研究員也有同樣的擔(dān)心，“10月底要解禁500億左右的市值，從目前的估值來看，解禁后產(chǎn)業(yè)資本也許會拋售。甚至一些‘大非’都有拋售的可能，雖然可能只是小部分的減持。但從走勢來看，這些即將解禁的公司近期走勢并不是很好�！�