央行10年來重啟28天逆回購(gòu) 本周凈回籠80億元
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2012-09-13 作者:楊溢仁 來源:新華網(wǎng)
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伴隨兩率貨幣政策逐漸步入觀察期,在季末和雙節(jié)長(zhǎng)假資金壓力可能增大的市場(chǎng)預(yù)期下,管理層在時(shí)隔近10年后,重啟了28天期公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作。
來自中債的公告顯示,人民銀行于9月13日上午以利率招標(biāo)方式開展了350億元7天和200億元28天期逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率分別為3.35%和3.60%。
至此,鑒于本周公開市場(chǎng)到期逆回購(gòu)為1650億元,扣除央票、正回購(gòu)到期250億元,再減去共計(jì)1320億元的逆回購(gòu)?fù)斗帕浚瑒t本周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠80億元。
“本次28天期逆回購(gòu)操作的重啟,可以說符合市場(chǎng)普遍預(yù)期!比A龍證券固定收益研究員牟治陽(yáng)在接受記者采訪時(shí)指出,“重啟28天期逆回購(gòu)主要是因?yàn)閲?guó)慶長(zhǎng)假期限較長(zhǎng),銀行備付要提高,跨季資金會(huì)緊張。”
可以看到,央行公開市場(chǎng)最近一次28天期逆回購(gòu)操作還是在2002年12月31日進(jìn)行的。
順德農(nóng)商銀行固定收益分析師宋球紅認(rèn)為:“從當(dāng)前市場(chǎng)資金利率走勢(shì)看,逆回購(gòu)中標(biāo)利率對(duì)市場(chǎng)的引導(dǎo)性越來越強(qiáng)。如果央行試圖將逆回購(gòu)利率作為一種基準(zhǔn)利率的話,需要形成一條合理的短期資金利率曲線,因此,除了7天、14天逆回購(gòu)需進(jìn)行多次、反復(fù)操作外,還需要推出28天及91天等期限品種,以形成合理的短期資金利率曲線!
值得一提的是,當(dāng)日發(fā)行的28天逆回購(gòu)中標(biāo)利率僅為3.6%,比7天、14天品種高約20BP,這無疑顯示出央行希望穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)利率。
實(shí)際上,近期資金“緊平衡”正略微向?qū)捤梢环絻A斜。顯然,此前連續(xù)兩周的資金凈回籠并沒完全對(duì)沖前期巨量逆回購(gòu),短期供給作用有所體現(xiàn)。并且,由于央行增加了14天逆回購(gòu)比例,融資方償還周期得以延長(zhǎng),亦使得由于謹(jǐn)慎性需求而留存的部分資金參與流動(dòng)。
在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來,基于9月通常是央行財(cái)政存款季末統(tǒng)一下放時(shí)間點(diǎn)的判斷,預(yù)計(jì)本月中上旬資金面或繼續(xù)呈現(xiàn)平緩過渡。
“如果央行持續(xù)進(jìn)行逆回購(gòu)操作,資金利率大幅偏離逆回購(gòu)中標(biāo)利率的可能性不大。”多位接受記者采訪的券商交易員表示,預(yù)計(jì)央行后續(xù)資金調(diào)控仍將以7天、14天等短期工具為主。
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