編者按：“金磚四國(guó)”正在褪色。不可否認(rèn)的是，在過(guò)去的十多年里，它們創(chuàng)造了一個(gè)不朽的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)神話。但受到全球經(jīng)濟(jì)放緩的大趨勢(shì)影響，它們分別遭遇了貨幣貶值、惡性通脹、貿(mào)易摩擦等災(zāi)難，現(xiàn)在許多人認(rèn)為，它們正在從贏家變輸家。與此同時(shí)，“迷霧四國(guó)”（墨西哥、印度尼西亞、韓國(guó)和土耳其）被國(guó)際投資者當(dāng)作新的投資亮點(diǎn)推到了前臺(tái)。而作為另一股新興力量，無(wú)論從整體產(chǎn)出還是人口規(guī)模都無(wú)法達(dá)到“金磚國(guó)家”的水平，其證券市場(chǎng)也遠(yuǎn)不具備成熟性和規(guī)模性。從這一角度來(lái)看，“迷霧四國(guó)”能否復(fù)制“金磚四國(guó)”創(chuàng)造的“十年神話”還有待觀察。
“金磚”現(xiàn)疲態(tài) “迷霧”難替代
2001年，時(shí)任高盛投資公司全球經(jīng)濟(jì)研究部主管的吉姆·奧尼爾提出“金磚四國(guó)”一詞，將政治制度、社會(huì)文化、歷史淵源各異，但經(jīng)濟(jì)一直保持高增長(zhǎng)的巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)列入其中，并成為全球經(jīng)濟(jì)的中流砥柱。2011年，南非正式加入，“金磚國(guó)家”在全球經(jīng)濟(jì)中的份額不斷提高，這個(gè)概念也遠(yuǎn)超投資領(lǐng)域，成為展示國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)變化的風(fēng)向標(biāo)。然而“后危機(jī)時(shí)代”，作為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的“金磚四國(guó)”卻開(kāi)始顯出“疲態(tài)”，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格過(guò)高與通貨膨脹壓力已經(jīng)威脅到這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與社會(huì)穩(wěn)定，令投資者大呼“金磚”已經(jīng)成色不足。
國(guó)際資本撤出“金磚國(guó)家”
根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）2012年10月最新公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，2011年“金磚四國(guó)”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別是：俄羅斯4.3%；中國(guó)9.2%；印度6.8%；巴西2.7%。與2008-2009年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)相比較，或多或少出現(xiàn)了下降。
分析“金磚”褪色的原因，不少專家認(rèn)為，在美元體系動(dòng)搖時(shí)期，“金磚四國(guó)”希望能通過(guò)改革建立新的國(guó)際貨幣體系，但這一愿望在美國(guó)的壓制下始終未能實(shí)現(xiàn)�！敖鸫u國(guó)家”的影響力在金融危機(jī)時(shí)期雖有所提升，但這些國(guó)家很難真正抱團(tuán)形成一股抗衡美國(guó)的力量，其分散性導(dǎo)致這一組織的話語(yǔ)權(quán)被逐漸削弱。此外，在能源問(wèn)題上，俄羅斯和巴西自然資源儲(chǔ)備豐富，但能源定價(jià)權(quán)由發(fā)達(dá)國(guó)家制定，且這一國(guó)際體系在短期內(nèi)不能重新洗牌，在全球經(jīng)濟(jì)衰退日益嚴(yán)重之時(shí)，四國(guó)經(jīng)濟(jì)也被相繼拖下水。
在2001年至2007年間，“金磚四國(guó)”的股市飆升，市值增長(zhǎng)了近3倍，而如今已跌至3年來(lái)的最低點(diǎn)。根據(jù)基金追蹤機(jī)構(gòu)EPFR
Global的數(shù)據(jù)，投資“金磚四國(guó)”的共同基金在過(guò)去10年間總計(jì)注資700億美元，而現(xiàn)在已經(jīng)連續(xù)16周回流資金，凈撤出資金53億美元。
“第二排”國(guó)家悉數(shù)登場(chǎng)
與此同時(shí)，站在第二排的國(guó)家開(kāi)始愈發(fā)鮮明并悉數(shù)登場(chǎng)：維他命十國(guó)（VITAMIN）、金鉆11國(guó)（Next-11）、
展望五國(guó)（VISTA）、靈貓六國(guó)（CIVETS）、飛鷹國(guó)家（EAGLES）等，都曾被提出并試圖為資本市場(chǎng)引導(dǎo)“金磚”之外的熱點(diǎn)地帶。其中，“金鉆11國(guó)”（墨西哥、印尼、韓國(guó)、土耳其、孟加拉國(guó)、埃及、尼日利亞、巴基斯坦、菲律賓、越南、伊朗）最為亮眼。去年12月，高盛推出以這11個(gè)國(guó)家為投資標(biāo)的的N11股票基金，到今年以來(lái)共漲12%，相較之下，“金磚國(guó)家基金”僅漲1.5%。而在擁有年輕、不斷增長(zhǎng)的人口和其他有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)條件的“金鉆11國(guó)”中，墨西哥、印尼、韓國(guó)、土耳其是最有前途，以其英文首字母組成的“迷霧四國(guó)”（MIST）成了各投資分析機(jī)構(gòu)、個(gè)人作為主要觀察及報(bào)道的對(duì)象。
過(guò)去10年間，“迷霧四國(guó)”增長(zhǎng)數(shù)倍，2011年首度超越德國(guó)，并逐漸展開(kāi)一場(chǎng)新的資本游戲和追趕。不少投資者通過(guò)考察這些國(guó)家與“金磚國(guó)家”的股票投資收益率以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度等指標(biāo)，提出這些新興經(jīng)濟(jì)體要比“金磚國(guó)家”更具增長(zhǎng)潛力。
“迷霧國(guó)家”影響力不大
然而，以經(jīng)濟(jì)規(guī)模、購(gòu)買力、勞動(dòng)力的量與質(zhì)、人口紅利等關(guān)鍵變量衡量挑出來(lái)的“今日之星”，后續(xù)發(fā)展并不能保證必然會(huì)成功。作為另一股新興力量，盡管今年“迷霧四國(guó)”的表現(xiàn)超過(guò)“金磚國(guó)家”，但從整體產(chǎn)出和人口規(guī)模來(lái)看，前者仍遠(yuǎn)達(dá)不到后者的水平，其證券市場(chǎng)也遠(yuǎn)不具備成熟性和規(guī)模性。從這一角度來(lái)看，與“金磚國(guó)家”相比，新一批新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)或許并不能復(fù)制“金磚國(guó)家”過(guò)去十年創(chuàng)造的神話。這些國(guó)家是否能夠成為新的投資熱點(diǎn)，仍然尚需觀察，而各國(guó)政府在發(fā)展策略上的選擇和堅(jiān)持還需要經(jīng)歷多重考驗(yàn)。
倫敦市前副市長(zhǎng)、上海交通大學(xué)客座教授約翰·羅思義在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)也表示，單純地說(shuō)“金磚國(guó)家”正在褪色并不確切。在他看來(lái)，“金磚國(guó)家”影響力是否下滑取決于兩大因素：其一，它們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響；其二，私人投資者投資回報(bào)率的多少。
羅思義表示，從對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響力看，“迷霧四國(guó)”根本無(wú)法替代“金磚四國(guó)”，在2007年至2011年，以當(dāng)前的美元價(jià)格計(jì)算，“金磚國(guó)家”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總量為6.2萬(wàn)億美元，占到世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的44%；相比之下，“迷霧四國(guó)”只創(chuàng)造了0.7萬(wàn)億美元，僅占世界經(jīng)濟(jì)5%的比例。同期內(nèi)，美國(guó)、歐盟和日本總計(jì)創(chuàng)造了3.2萬(wàn)億美元，只占世界經(jīng)濟(jì)的23%。從這一角度看，“迷霧四國(guó)”的影響力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
羅思義認(rèn)為，近期投資者之所以“棄金磚”而“親迷霧”的原因在于，在全球經(jīng)濟(jì)減速的當(dāng)下，小經(jīng)濟(jì)體能提供給個(gè)人投資者的利潤(rùn)回報(bào)率豐厚。但是投資者必須謹(jǐn)慎的是，在資本市場(chǎng)，GDP增長(zhǎng)和股市利潤(rùn)之間存在著某種特殊關(guān)系，“金磚國(guó)家”當(dāng)前經(jīng)濟(jì)減速后，其資本市場(chǎng)的回報(bào)率卻很豐厚。
俄羅斯：
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型難上難
俄羅斯曾經(jīng)被譽(yù)為是“世界加油站”，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴能源出口。多年來(lái)，俄羅斯政府一直計(jì)劃要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，但是說(shuō)起來(lái)容易，真正實(shí)施起來(lái)難度較大。國(guó)內(nèi)政局變動(dòng)、歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵、國(guó)際油價(jià)動(dòng)蕩不穩(wěn)、世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)猶存等因素加大了俄羅斯經(jīng)濟(jì)的不確定性。
作為一個(gè)外需拉動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)體，俄羅斯凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率在最近幾年達(dá)到70%，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。第三次連任的俄羅斯總統(tǒng)普京自信滿滿，他曾提出要建設(shè)俄羅斯“新經(jīng)濟(jì)”，目標(biāo)是未來(lái)幾年使俄羅斯躋身全球五大經(jīng)濟(jì)體。
不過(guò)，時(shí)至今日，俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變?nèi)晕从刑笃鹕�。世界銀行10月8日下調(diào)了對(duì)今明兩年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)測(cè)俄今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將增長(zhǎng)3.5％，并將明年俄經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從原先的4.2％下調(diào)至3.6％。
此外，俄羅斯今年加入了世貿(mào)組織，這對(duì)該國(guó)而言既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。加入WTO后，俄羅斯總體關(guān)稅水平將從目前的10%降至7.8%，其中農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅水平從13.2%降至10.8%，工業(yè)產(chǎn)品關(guān)稅水平從9.5%降至7.3%。如此一來(lái)，將會(huì)有更多的外國(guó)投資者進(jìn)入到俄羅斯市場(chǎng)，給俄許多行業(yè)帶來(lái)巨大的生存壓力。此外，俄羅斯雖然在能源資源、交通、原料等領(lǐng)域?qū)嵙Τ海窃谵r(nóng)業(yè)、汽車制造、輕工業(yè)等行業(yè)和世界其他國(guó)家相比發(fā)展相對(duì)滯后。
巴西：
陷入“雞飛式”增長(zhǎng)
與其他金磚國(guó)家相比，巴西在吸引外資方面具有一定優(yōu)勢(shì)，其自然條件非常優(yōu)越。2011年，聯(lián)合國(guó)《2011世界投資報(bào)告》顯示，巴西已經(jīng)成為外商直接投資第五大目的地，外商直接投資額從2009年的259億美元增長(zhǎng)到2011年的666億美元。然而，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，以及美國(guó)勞工市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)“低迷”，讓巴西這片投資熱土陷入了“雞飛式”增長(zhǎng)。所謂“雞飛式”增長(zhǎng)是指經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了短期的高增長(zhǎng)后，增速往往會(huì)大幅下跌。
經(jīng)濟(jì)從繁榮變?yōu)榻跬?009年是巴西增長(zhǎng)速度最快的時(shí)期，GDP增速一度飆升至11%以上，2010年經(jīng)濟(jì)增速高達(dá)7.5%，而去年僅增長(zhǎng)了2.7%。作為世界第六大經(jīng)濟(jì)體，巴西今年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)只有1.6%。近來(lái)，由不少人開(kāi)始質(zhì)疑巴西的增長(zhǎng)模式及其可持續(xù)性，認(rèn)為過(guò)度依賴政府宏觀政策調(diào)控制約了巴西經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
與此同時(shí)，美國(guó)、日本和歐洲正在實(shí)施的量化寬松政策，不可避免地導(dǎo)致巴西今年通脹預(yù)期調(diào)高至5.2%，巴西貨幣貶值和貿(mào)易摩擦也愈演愈烈。在“后危機(jī)時(shí)代”，巴西政府也是過(guò)去幾年對(duì)匯率波動(dòng)反應(yīng)最為強(qiáng)烈的國(guó)家政府之一。在截至今年10月10日的前13個(gè)月里，巴西央行降息10次，總計(jì)下調(diào)525個(gè)基點(diǎn)，這種降息頻率和幅度在全球央行史上都非常少見(jiàn)。輪番貨幣政策之后，巴西各部門出現(xiàn)不同的反應(yīng)，制造業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)反應(yīng)過(guò)度，經(jīng)濟(jì)減速日趨嚴(yán)重。
巴西里約熱內(nèi)盧將在2014年和2016年分別舉辦世界杯和夏季奧運(yùn)會(huì)，這看似是新的投資機(jī)遇。但世界銀行巴西主管德博拉·韋策爾表示，目前巴西的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)于依賴消費(fèi)拉動(dòng)，交通、能源、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域滯后已成為制約其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。
中國(guó)：
經(jīng)濟(jì)地位難動(dòng)搖
2004年以后，“民工荒”的出現(xiàn)和蔓延引發(fā)了中國(guó)是否陷入了“劉易斯拐點(diǎn)”的爭(zhēng)論。由于外資進(jìn)入帶動(dòng)?xùn)|部沿海地區(qū)整體工資水平上漲，使得該地區(qū)勞動(dòng)力成本的比較優(yōu)勢(shì)逐漸喪失。人口紅利雖然目前尚未完全消失（因?yàn)橹形鞑康貐^(qū)仍然能夠提供足夠的勞動(dòng)力，只是勞動(dòng)力增長(zhǎng)的速度逐漸放緩，農(nóng)村勞動(dòng)力向城市轉(zhuǎn)移的速度也開(kāi)始減慢），但隨著勞動(dòng)力價(jià)格的不斷上升，未來(lái)質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的技術(shù)工人越來(lái)越短缺將是一個(gè)可以預(yù)見(jiàn)的趨勢(shì)。中國(guó)將經(jīng)歷一個(gè)痛苦的轉(zhuǎn)型發(fā)展時(shí)期。
對(duì)此，倫敦市前副市長(zhǎng)、上海交通大學(xué)客座教授約翰·羅思義在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，中國(guó)作為全球最大的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，其地位是不可替代的。全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)前都處于減速時(shí)期，包括中國(guó)在內(nèi)的金磚國(guó)家都不可能獨(dú)善其身。但是金磚國(guó)家，特別是中國(guó)將繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，并在將來(lái)成長(zhǎng)為快速增長(zhǎng)的大型經(jīng)濟(jì)體。在其他金磚國(guó)家呈現(xiàn)褪色趨勢(shì)時(shí)，中國(guó)依然充當(dāng)著全球經(jīng)濟(jì)的“火車頭”，經(jīng)濟(jì)增速依然位居金磚之首。
印度：經(jīng)濟(jì)改革阻力大
受西方直接投資的青睞，印度經(jīng)濟(jì)在2008年金融危機(jī)前得到了快速發(fā)展，成為西方投資者最看好的新興市場(chǎng)國(guó)家。然而，這樣的勢(shì)頭并未持續(xù)多久，隨著美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的實(shí)施，印度陷入惡性通脹周期，貿(mào)易和財(cái)政赤字不斷惡化，貨幣大幅貶值，且國(guó)內(nèi)貧富分化問(wèn)題日益嚴(yán)重，這些現(xiàn)實(shí)問(wèn)題讓印度經(jīng)濟(jì)失去了以往的活力。
而經(jīng)濟(jì)改革難以推行是印度經(jīng)濟(jì)停滯不前的主因。在今年9月份的經(jīng)濟(jì)改革問(wèn)題上，由于各方分歧較大，聯(lián)合政府的執(zhí)政聯(lián)盟向辛格政府發(fā)難，草根國(guó)大黨6位部長(zhǎng)同時(shí)提交辭呈，希望能修改經(jīng)濟(jì)改革意見(jiàn)。
印度號(hào)稱是世界上最大的民主國(guó)家，什么事情都需要在議會(huì)協(xié)商獲得半數(shù)以上的通過(guò)。國(guó)大黨代表的是主流的大公司和大財(cái)團(tuán)的利益，其他迅速崛起的黨派則是“窮人的代言人”，一旦由經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃實(shí)施，必然會(huì)造成一個(gè)國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)改革方向和少數(shù)落后勢(shì)力的之間的一些分歧。辛格10月28日進(jìn)行內(nèi)閣改組，撤換多名部長(zhǎng)，以利于2014年大選。除了經(jīng)濟(jì)和政治方面的問(wèn)題，印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展還面臨長(zhǎng)期威脅，比如宗教矛盾、地緣政治沖突等。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾10月10日表示，印度是亞太地區(qū)惟一一個(gè)可能會(huì)在未來(lái)6個(gè)月遭到主權(quán)信貸評(píng)級(jí)下調(diào)的國(guó)家。西方主流媒體也紛紛批評(píng)印度經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問(wèn)題。英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志發(fā)表了名為《再見(jiàn)，不可思議的印度》的文章唱空印度。分析人士指出，一旦西方社會(huì)對(duì)印度經(jīng)濟(jì)的信心崩潰并導(dǎo)致債權(quán)人撤資，很可能引發(fā)印度經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并沖擊所有新興市場(chǎng)國(guó)家。
土耳其：多重“紅利”優(yōu)勢(shì)
過(guò)去10年里，并未過(guò)多遭受歐洲金融危機(jī)沖擊的土耳其，成功將其GDP和人均收入擴(kuò)大了兩倍，經(jīng)濟(jì)總量達(dá)到可觀的7730億美元。2001年，土耳其一度發(fā)生嚴(yán)重的金融危機(jī)，不過(guò)該國(guó)在危機(jī)后采取了緊縮財(cái)政政策，并實(shí)施了金融改革，保證了土耳其在此次金融危機(jī)發(fā)生時(shí)仍能夠保持財(cái)務(wù)控制合理。
2000年至2010年間，土耳其人均GDP、勞均GDP、人均工業(yè)產(chǎn)出的平均增長(zhǎng)水平都在3%到3.5%之間，人均收入增長(zhǎng)兩倍達(dá)到了1萬(wàn)美元的水平。
眼下，旅游、航空運(yùn)輸及電信等服務(wù)行業(yè)已成為土耳其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。此外，土耳其正在利用人口紅利帶來(lái)的巨大好處。土耳其7680萬(wàn)人口中，35周歲以下的人口占60％。這個(gè)國(guó)家人口不但年輕，且素質(zhì)高。目前，土耳其每年約有近100萬(wàn)高素質(zhì)勞動(dòng)力投入就業(yè)市場(chǎng)。聯(lián)合國(guó)估計(jì)，2005年至2040年是土耳其的人口紅利優(yōu)勢(shì)期。而土耳其另一個(gè)突出的優(yōu)勢(shì)則在于其連接了歐亞大陸，是聯(lián)系中東、西方的貿(mào)易站點(diǎn)，也是石油和天然氣送入歐洲的必經(jīng)之路。
土耳其經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有目共睹，但其依賴熱錢也成為其增長(zhǎng)不穩(wěn)定的一大隱憂。去年，土耳其經(jīng)常賬戶的平均逆差占到了GDP的10%，而引起逆差的大部分國(guó)外資本都是流入銀行或購(gòu)買了股票及債券的投機(jī)性資金，這種對(duì)于外部資金的依賴使得土耳其經(jīng)濟(jì)周期受制于國(guó)外投資者，并反映出本國(guó)儲(chǔ)蓄不足的深層原因。
墨西哥：依賴美國(guó)經(jīng)濟(jì)
在“迷霧四國(guó)”中，墨西哥最為鋒芒畢露。作為世界第十大經(jīng)濟(jì)體、拉丁美洲和加勒比地區(qū)的第二大經(jīng)濟(jì)體，墨西哥經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的連帶效應(yīng)更為醒目。去年，拉美經(jīng)濟(jì)增幅為4.9%，其中墨西哥的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就拉動(dòng)了其中1.13個(gè)百分點(diǎn)。今年，該國(guó)GDP增長(zhǎng)還有望達(dá)到3.6%。根據(jù)經(jīng)濟(jì)模型預(yù)測(cè)，到2050年，墨西哥將超越俄羅斯、英國(guó)和德國(guó)，成為美國(guó)、中國(guó)、印度、日本、巴西之后的全球第六大經(jīng)濟(jì)體。
墨西哥出口行業(yè)是其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，一直以來(lái)，墨西哥與世界其他國(guó)家的貿(mào)易聯(lián)系密切，同44個(gè)國(guó)家簽訂了自由貿(mào)易協(xié)定，數(shù)量是中國(guó)的兩倍還多，相當(dāng)于巴西的4倍。2010年，隨著相當(dāng)數(shù)量設(shè)備器械的出口，墨西哥新增70萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。同一年，墨西哥進(jìn)出口總額相對(duì)GDP的比例達(dá)到58.6%。而受益于汽車出口創(chuàng)新高，墨西哥經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)連續(xù)兩年超越巴西。
不過(guò)，墨西哥的發(fā)展一直沒(méi)有離開(kāi)外界對(duì)其嚴(yán)重依賴于美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的擔(dān)憂。由于同美國(guó)地理毗鄰，且受益于北美自由貿(mào)易協(xié)定，美國(guó)始終是其主要產(chǎn)品輸出國(guó)。2012年上半年，美國(guó)的產(chǎn)品進(jìn)口中，墨西哥占14.2%的份額。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況不佳將導(dǎo)致墨西哥國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)放緩。為此，墨西哥已經(jīng)開(kāi)始逐漸加強(qiáng)出口國(guó)的多元化。10年前，墨西哥的出口有90%輸往美國(guó)，如今只有80%。
不過(guò)，墨西哥本身也有很多問(wèn)題，社會(huì)安全的不穩(wěn)定因素可能令外國(guó)投資者和本國(guó)民眾擔(dān)憂。今年美國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)布旅行建議，告誡美國(guó)公民在非必要的情況下，遠(yuǎn)離墨西哥大部分地區(qū)。
印尼：中產(chǎn)帶動(dòng)內(nèi)需
在全球金融危機(jī)時(shí)期，印度尼西亞將年均增長(zhǎng)率維持在超過(guò)4.5%的高位，2011年更是成為G20國(guó)家中僅次于中國(guó)的、增長(zhǎng)最快的國(guó)家。雖然部分增長(zhǎng)依賴于這個(gè)資源型國(guó)家的大宗商品市場(chǎng)的火爆，例如煤、棕櫚油和錫，但是印度尼亞西同樣也擁有一個(gè)龐大且增長(zhǎng)中的中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)市場(chǎng)來(lái)引導(dǎo)強(qiáng)大的內(nèi)需。
同發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和部分新興經(jīng)濟(jì)體相比，印尼債務(wù)負(fù)擔(dān)在繼續(xù)減輕，銀行業(yè)繼續(xù)保持健康良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。作為東盟第一大經(jīng)濟(jì)體，印尼經(jīng)濟(jì)更緊密地與其他東盟國(guó)家聯(lián)系在一起。印尼的經(jīng)濟(jì)吸引了希望獲得不俗回報(bào)的國(guó)際投資者的注意力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年，印尼Jakarta綜合指數(shù)累計(jì)增長(zhǎng)了10%，成為目前全球股市表現(xiàn)不俗的國(guó)家之一。全球管理咨詢公司麥肯錫早前表示，印度尼西亞有望在2030年之前成為全球第七大經(jīng)濟(jì)體。
不過(guò)，印度尼西亞正在遭受典型的新興市場(chǎng)國(guó)家“綜合征”。有投資者指出，印度尼西亞雖然資源豐富，人口結(jié)構(gòu)年輕，但它的政治體制依然相當(dāng)脆弱。此外，宗教沖突和恐怖主義威脅也成為一大隱患。而由于亞洲地區(qū)眾多經(jīng)濟(jì)體間的資本以及貿(mào)易關(guān)系緊密，如果亞洲其他經(jīng)濟(jì)體情況不佳，連鎖反應(yīng)必然也將對(duì)印尼經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。
韓國(guó)：塑“創(chuàng)新型”國(guó)家
韓國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)水平與潛力與“金磚國(guó)家”等量齊觀。在圍繞歐洲債務(wù)危機(jī)以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂加劇之際，韓國(guó)仍擁有穩(wěn)健的財(cái)政基本面，并良好地抵御了來(lái)自外部的沖擊。
此外，韓國(guó)強(qiáng)勁的出口被認(rèn)為是其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出色的緣故，韓元的疲軟助推了韓國(guó)的出口。不過(guò)，除此之外，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在力量也不能忽視。其中，實(shí)現(xiàn)以企業(yè)家精神以及技術(shù)革新為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式已經(jīng)成為一種模式為其他國(guó)家所借鑒。自2009年以來(lái)，韓國(guó)將政府科研發(fā)展支出從3.4%提升至5%，位居世界前列。對(duì)創(chuàng)新的重視、國(guó)家慷慨的補(bǔ)貼，以及刺激出口的政策，都使得韓國(guó)的工業(yè)巨擘如三星、起亞和現(xiàn)代等企業(yè)極大提高了全球市場(chǎng)份額。世界經(jīng)濟(jì)論壇主席施瓦布稱贊“韓國(guó)是世界上最富有活力的創(chuàng)新型國(guó)家之一”。
此外，韓國(guó)是2009年第一個(gè)擺脫衰退的富裕國(guó)家，其家庭收入在過(guò)去11個(gè)季度持續(xù)上升。高盛預(yù)測(cè)，到2025年，韓國(guó)將成為世界第九大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)；到2050年，人均收入將從目前的1．7萬(wàn)美元增長(zhǎng)到8.1萬(wàn)美元，僅次于美國(guó)。
不過(guò)，由于過(guò)于依賴出口，在全球經(jīng)濟(jì)依舊未能擺脫低迷的當(dāng)下，韓國(guó)的前景并不光明，增長(zhǎng)腳步已有所放緩。資料顯示，韓國(guó)10月1-20日出口同比下降2.2%。而韓國(guó)《中央日?qǐng)?bào)》指出，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的“低增長(zhǎng)警告燈”已正式點(diǎn)亮。也有預(yù)測(cè)認(rèn)為，下屆韓國(guó)政府執(zhí)政時(shí)期，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率將下滑到4%以下。此外，依賴大企業(yè)、人口老齡化嚴(yán)重等問(wèn)題也成為韓國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的桎梏。