中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：隨著年關(guān)的來(lái)臨，新版巴塞爾協(xié)議即將在明年1月1日起實(shí)施，未來(lái)的監(jiān)管辦法不僅有著更加嚴(yán)格的資本要求，銀行通過(guò)發(fā)放次級(jí)債的補(bǔ)血手段也不再受用。面對(duì)新監(jiān)管規(guī)則帶來(lái)的融資壓力，各銀行雖已嚴(yán)陣以待，但搭上末班車，最后發(fā)一筆次級(jí)債補(bǔ)充資本金對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)也算是在情理之中。
資本充足率 懸在銀行頭上的達(dá)摩克利斯之劍
我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來(lái)受資金本所困擾，這一難題也是現(xiàn)階段銀行繞不過(guò)的坎兒。在我國(guó)金融體系里，銀行占據(jù)無(wú)可撼動(dòng)的地位，而信貸又是銀行最為倚重的業(yè)務(wù)。銀行為擴(kuò)大規(guī)模、增加收入，就只能增加貸款規(guī)模。
信貸增長(zhǎng)越快，資本金消耗越多，銀行不得不補(bǔ)充資本金，發(fā)行次級(jí)債便成了現(xiàn)階段銀行的最優(yōu)選擇。發(fā)債完成，資本充足率上去了，為支撐盈利，只能進(jìn)一步的放貸。如此便造成了銀行再融資的怪圈。
而在今年，利率市場(chǎng)化的大背景之下，銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力愈發(fā)突出，市場(chǎng)環(huán)境又不如從前，為了保證盈利增速，保持信貸規(guī)模增長(zhǎng)更是成為了銀行的首要目標(biāo)，而資本充足率紅線就如同懸在銀行頭上的達(dá)摩克利斯之劍，時(shí)刻限制著銀行卻也保護(hù)著銀行的運(yùn)營(yíng)安全。
銀行次級(jí)債的“2012”：建中農(nóng)三大行逾千億元次級(jí)債待發(fā)
2012年第四季度，四大行中有三家都啟動(dòng)或推進(jìn)其次級(jí)債發(fā)行工作，三家擬發(fā)行規(guī)模合計(jì)為1130億元。
今日起至11月22日，建設(shè)銀行400億元次級(jí)債將完成發(fā)行募集工作，募集說(shuō)明書顯示，按照合理假設(shè)條件下的模擬測(cè)算，建設(shè)銀行此次發(fā)行400億元次級(jí)債后可以提升資本充足率0.55個(gè)百分點(diǎn)。
同樣已經(jīng)拿到批文的中國(guó)銀行預(yù)計(jì)也將很快啟動(dòng)次級(jí)債的發(fā)行工作。中國(guó)銀行公告稱，已經(jīng)收到銀監(jiān)會(huì)關(guān)于中國(guó)銀行發(fā)行次級(jí)債券的批復(fù)，以及中國(guó)人民銀行《準(zhǔn)予行政許可決定書》，該行獲準(zhǔn)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行不超過(guò)230億元的次級(jí)債券。
此前的2012年10月29日，農(nóng)行也對(duì)外宣布，該行臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)了擬在24個(gè)月之內(nèi)發(fā)行總額不超過(guò)500億元人民幣次級(jí)債券的決議。這也是農(nóng)行繼2011年發(fā)行500億元次級(jí)債之后，再次擬通過(guò)發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充附屬資本，提高資本充足率。
如何補(bǔ)充資本充足率？
所謂資本充足率，就是指資本額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例。若要提升此比例，可從分子分母兩方面著手。
首先是提高資本金。對(duì)于核心資本，現(xiàn)在的股市環(huán)境靠增加股本并不現(xiàn)實(shí)，那么利潤(rùn)就成為補(bǔ)充核心資本最為可行的途徑。而對(duì)于附屬資本，因?yàn)榕f式次級(jí)債不再被列入范圍，給銀行帶來(lái)的考驗(yàn)更大。銀行必須加快探索融資工具的創(chuàng)新。
在新規(guī)中，對(duì)于商業(yè)銀行一級(jí)資本和二級(jí)資本工具，有“必須含有減記或轉(zhuǎn)股的條款”的要求，意在增強(qiáng)資本吸減損失的屬性。其實(shí)，監(jiān)管在約束的同時(shí)也是在指引，“減記”和“轉(zhuǎn)股”便是今后創(chuàng)新的方向。國(guó)際上常用的混合資本債和可轉(zhuǎn)債可能將取代過(guò)去的次級(jí)債。在工具創(chuàng)新中，應(yīng)當(dāng)注意的是避免增加股票市場(chǎng)的壓力，可適當(dāng)探索在境外融資。
其次是降低分母，也就是減少加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行不斷攀升的加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，反映了間接融資的主導(dǎo)地位。減少銀行加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，也就是我國(guó)逐步實(shí)現(xiàn)金融脫媒的過(guò)程。在這一過(guò)程中，商業(yè)銀行也在逐步的走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)。增加中間業(yè)務(wù)，減少對(duì)于利差收入的依賴，一直都是國(guó)內(nèi)銀行倡導(dǎo)的。