“建議增持中國大陸、韓國和中國臺灣市場的股票�！弊蛉眨按迦蚬善辈呗灾鞴芨鹞母咴谏虾Ｕ匍_的野村2013年亞洲股票策略展望會上表示，“中國是絕對要增持的市場，目前我們覺得中國的金融和能源是應(yīng)該增持的行業(yè)。”
盡管外資投行看好中國股市，但這樣的樂觀預(yù)期卻僅限于H股。野村中國股票研究主管劉鳴鏑表示，A股40多個月的熊市把H股的估值帶到了很低的位置，H股中期估值下行的幅度已經(jīng)不大�，F(xiàn)在越來越多的全球投資者意識到A股存在著結(jié)構(gòu)性問題，在這種情況下，H股整體估值已經(jīng)略高于A股，不過，劉鳴鏑認(rèn)為，溢價有可能會常態(tài)化，但不會是一個特別大的溢價。
截至12月12日，恒生指數(shù)今年累計漲幅達(dá)到22%，恒生國企指數(shù)和恒生紅籌指數(shù)的漲幅都在12%以上。上證綜指和深證成指等A股指數(shù)均告下跌。
劉鳴鏑表示，比較一下H股和A股，H股基金經(jīng)理一般偏好買大盤藍(lán)籌股，這是因為中小盤買入之后很難脫手。“無論是2010年還是2011年牛市，當(dāng)時中小盤普漲，不少投資者買入，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)買入之后交易量非常小，很難從這些股票中抽身�！币虼�，A股中小盤股的風(fēng)險釋放值得關(guān)注。此外，十余年來，紐交所和納斯達(dá)克的退市率基本在60%以上，但A股只有不到4%，投資者會產(chǎn)生一定的擔(dān)憂情緒。
葛文高則認(rèn)為，A股市場和H股市場估值差異的持續(xù)時間的長短取決于QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）和QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）的開放窗口。
對于A股的持續(xù)低迷，上述兩位都提出了一個共同的問題中國消費(fèi)者的投資渠道在擴(kuò)大，因此，很多投資者由于對A股結(jié)構(gòu)性問題的擔(dān)憂，在資產(chǎn)配置時將更多的資金投入到了理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品中，而減少了對股市的關(guān)注。
不過，野村對于信托行業(yè)等理財產(chǎn)品存在的風(fēng)險非常擔(dān)憂�！懊髂陼泻芏嘈磐袉栴}逐漸顯現(xiàn)出來�！币按逯袊紫�(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威說，“目前，很多資金涌入到了基建項目當(dāng)中，基建項目在短期內(nèi)比較難有盈利，但很多基建信托預(yù)期收益率都能夠達(dá)到8%左右，且時間較短，這聽起來是不太可行的，短期之內(nèi)可能通過拆東墻補(bǔ)西墻的方式維持下去，但是中長期之內(nèi)還是要有人來埋單，政府也已經(jīng)意識到了這方面的問題，未來一定會對信托貸款進(jìn)行清理并對新發(fā)政策進(jìn)行收緊�！�