在安倍晉三的影響之下,日本經(jīng)濟急需的日元貶值的確如約而至。但他能一直讓日元走軟嗎﹖
投資者還在等待日本央行對依照安倍晉三的要求實施大規(guī)模寬松貨幣政策的確認(rèn)。然而希望越大,失望也就越大。
安倍晉三主張的寬松政策已經(jīng)被市場所消化,而市場中的一個簡單原理--在聽到傳聞時買入,在消息證實后賣出--將可能推動日元大幅反彈。
另外,國際貨幣基金組織總裁拉加德似乎已經(jīng)對新一屆日本內(nèi)閣的做法表示出不滿。她表示,競爭性貨幣貶值有悖于IMF規(guī)則。
安倍晉三當(dāng)選首相后,市場目前的關(guān)注點主要是日本央行是否會按照內(nèi)閣的要求設(shè)定2%的硬性通脹率目標(biāo)。此外,有關(guān)讓央行取消10個基點的銀行準(zhǔn)備金利率的建議也讓市場的寬松預(yù)期進一步升溫。
圍繞上述政策的討論已促使日元下跌。但這些政策本身存在風(fēng)險。
取消準(zhǔn)備金利率可能導(dǎo)致目前已處于10年低點的日本貸款規(guī)模進一步萎縮。
隨著市場對日本央行將按照政府要求行事的預(yù)期不斷升溫,美元兌日圓已觸及略高于90日元的兩年半高點。
如果日本央行此次放松政策的力度弱于預(yù)期,日元可能會大幅反彈,因為市場需要確認(rèn),新內(nèi)閣是否會向央行加壓,促其放松貨幣政策。
從另一個角度看,美元兌日元始于去年11月份低點的反彈行情至今已取得10%左右的漲幅,這表明市場已經(jīng)消化了安倍晉三寬松政策主張的影響。
還有一個風(fēng)險對日元同樣重要,那就是尋求本幣貶值的國家并非只有日本一個
鑒于日本行動在先,它已經(jīng)成了IMF總裁所謂的眾矢之的。