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美英量化寬松政策各唱各調(diào)
對(duì)待通脹壓力態(tài)度迥異
2013-02-22   作者:記者 閆磊/綜合報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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    美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)20日公布的最近一次議息會(huì)議紀(jì)要顯示,美聯(lián)儲(chǔ)多位高級(jí)官員擔(dān)心目前正在進(jìn)行的大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃(QE)將推升通脹壓力,威脅金融體系穩(wěn)定,這被外界認(rèn)為將提前停止購(gòu)債計(jì)劃。同日公布的英國(guó)央行貨幣會(huì)議紀(jì)要卻顯示了對(duì)通脹壓力不同的態(tài)度,且欲小幅擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模。
  美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天公布的1月29日至30日召開的貨幣政策例會(huì)紀(jì)要顯示,盡管大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)高層官員肯定資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃對(duì)于緩解金融市場(chǎng)壓力和刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)揮了作用,但多位美聯(lián)儲(chǔ)高層同時(shí)表達(dá)了對(duì)大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃潛在風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。
  受此影響,至21日收盤,日經(jīng)225指數(shù)下跌1.39%,報(bào)11309.13點(diǎn);韓國(guó)KOSPI指數(shù)下跌0.47%,報(bào)2015.22點(diǎn);MSCI亞太指數(shù)從18個(gè)月高點(diǎn)回調(diào);歐洲股市也齊跌。
  其他市場(chǎng)面上,紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格下跌26.20美元,收于每盎司1578美元;4月份交割的原油期貨價(jià)格下跌1.88美元,收于每桶95.22美元。
  英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱,這份會(huì)議紀(jì)要似乎表明,QE3的結(jié)束可能早于之前預(yù)期,它已不再是一個(gè)真正無限期的計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模已達(dá)3.078萬億美元,如果美聯(lián)儲(chǔ)在今年剩下的時(shí)間繼續(xù)推行QE3,其規(guī)模可能會(huì)超過4萬億美元。
  紀(jì)要還指出,幾位高層官員擔(dān)心,由于美聯(lián)儲(chǔ)目前仍在執(zhí)行大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃,這將使得美聯(lián)儲(chǔ)最后退出寬松貨幣政策的挑戰(zhàn)加劇,資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃可能推升未來的通脹壓力,也有可能助推資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好并最終威脅到金融體系穩(wěn)定。
  這已不是美聯(lián)儲(chǔ)高層首次對(duì)大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃敲響警鐘,伯南克掌舵的美聯(lián)儲(chǔ)多年來頻繁使用超寬松貨幣政策,引發(fā)國(guó)內(nèi)外專家的質(zhì)疑。
  國(guó)際金融協(xié)會(huì)副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·薩特爾認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)等全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家央行采取了多輪量化寬松貨幣政策來提振經(jīng)濟(jì),但要警惕“矯枉過正”,這已經(jīng)造成全球流動(dòng)性泛濫的局面,可能為新一輪金融危機(jī)埋下誘因。
  由于并不急于讓通脹率回到2%的目標(biāo)水平,20日發(fā)布的英國(guó)央行2月會(huì)議紀(jì)要顯示,該行行長(zhǎng)金恩意外表態(tài)支持?jǐn)U大量化寬松規(guī)模至4000億英鎊,該行還在考慮如何促進(jìn)非銀行機(jī)構(gòu)信貸。兩年來英國(guó)經(jīng)濟(jì)一直處于停滯狀態(tài),但英國(guó)央行現(xiàn)在預(yù)期經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇。與會(huì)議紀(jì)要同時(shí)公布的失業(yè)率數(shù)據(jù)則再次顯示,就業(yè)人數(shù)創(chuàng)下紀(jì)錄高位。
  會(huì)上,英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩和央行市場(chǎng)執(zhí)委費(fèi)希爾雙雙意外支持將購(gòu)債規(guī)模從3750億英鎊擴(kuò)大到4000億英鎊,顯示進(jìn)一步量化寬松的可能性增大。
  許多分析師此前大幅降低對(duì)央行擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模機(jī)率的預(yù)估,上周英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩強(qiáng)調(diào)貨幣政策在提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的作為已經(jīng)接近極限。
  “本次會(huì)議為進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模闡明了理由,”會(huì)議紀(jì)要顯示,“產(chǎn)能狀況及響應(yīng)需求的供給能力的增加,意味著更高的產(chǎn)出不一定會(huì)導(dǎo)致通脹壓力出現(xiàn)任何實(shí)質(zhì)性上升!
  此前,英國(guó)央行稱通脹將在今年年底到達(dá)3%,直到2016年才會(huì)恢復(fù)到2%的目標(biāo)水平。
  不過,在此次會(huì)議紀(jì)要中,對(duì)于進(jìn)一步購(gòu)買資產(chǎn)的支持與以往有所差別。三位贊成購(gòu)買資產(chǎn)的官員僅呼吁增加250億英鎊,而過去通常都是希望增加500億英鎊。
  委員會(huì)中普遍有一個(gè)共識(shí):光憑貨幣政策無法讓英國(guó)經(jīng)濟(jì)回到正軌。而這與金恩最近的言論一致。會(huì)議紀(jì)要指出了英國(guó)央行貸款融資計(jì)劃(Funding for Lending Scheme)的重要性。
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