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上市房企負債水平居高 抗風險能力面臨挑戰(zhàn)
2013-05-24   作者:羅宇凡 華曄迪  來源:新華網
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    中國房地產研究會、中國房地產業(yè)協(xié)會23日在京發(fā)布《2013中國房地產上市公司測評研究報告》及2013年中國房地產上市公司100強排行榜。
    這份研究報告及100強榜單以184家在A股、H股及海外上市的中國房地產企業(yè)在2012年的業(yè)績表現(xiàn)為主要研究對象和參考指標。其中,萬科位居中國房地產上市公司100強榜首,這也是萬科連續(xù)六年位列這一榜單的首位,保利與恒大則分列此次綜合實力榜的二三名;中國海外發(fā)展、華潤置地、龍湖地產、世茂房地產、富力地產、金地集團和融創(chuàng)中國則分列四到十位,其中融創(chuàng)是歷史上首次進入該榜單十強。
    中國房地產協(xié)會副會長朱中一在此次測評成果及100強榜單的發(fā)布會上表示,從本次測評成果的部分核心測評指標來看,2012年,雖然調控成為常態(tài),但在差別化信貸政策以及企業(yè)大力營銷推廣的影響下,不少房地產上市公司堅持主流市場定位,適時調整策略,抓住有效需求,取得了良好的業(yè)績,各項運營規(guī)模指標均值有所增加。2012年全部上市房企總資產均值為291.87億元,同比上升7.86%;凈資產均值為87.66億元,同比上升8.66%;房地產業(yè)務收入均值62.80億元,同比增長12.32%;營業(yè)利潤均值16.07億元,同比上升3.34%。
    不過,這份測評報告也同時指出,盡管年內部分企業(yè)通過積極的銷售策略有效地平衡了企業(yè)現(xiàn)金流,降低了資金鏈壓力,但從整個行業(yè)來看,負債水平仍在歷史高位徘徊,房地產上市公司資產負債率均值和凈負債率均值分別為64.72%和64.36%,其中資產負債率均值與上年基本持平,凈負債率均值較上年有所上升,資金鏈風險仍在累積?傮w來看,2012年A股上市房企融資渠道依然不暢,雖然上市房企紛紛加快海外融資步伐,但融資渠道仍顯狹窄。測評報告認為,面對市場漸強的不確定性和來自資金鏈的壓力,上市房企應根據自身情況積極應對以強化企業(yè)抗風險能力。
    此外,測評報告還表明,2012年上市房企盈利水平有所下滑,營業(yè)利潤下滑的企業(yè)較上年增加26家至87家。全部上市房企凈利潤均值為11.82億元,較上年小幅減少。從比率指標看,2012年成本費用利潤率、凈資產收益率和總資產利潤率均值三項指標均呈下跌之勢,分別為31.87%、11.23%和5.21%,盈利效率有所降低。
    朱中一表示,在過去十余年房地產行業(yè)快速發(fā)展階段,房地產開發(fā)企業(yè)偏重于規(guī);l(fā)展,強調“做大”,注重利潤增長,內部管理問題被掩蓋在企業(yè)快速增長的規(guī)模和利潤中,在行業(yè)進入調整階段后,房企需要轉變傳統(tǒng)的規(guī)模速度型擴張模式,加強對成本和費用的管控,提高資源利用效率,向質量效益型增長方式轉變,進而提升企業(yè)核心競爭力。
    2012年,除市場占有率外,房地產上市公司在多項指標上兩極分化明顯。同時還有部分企業(yè)受限于土地儲備、融資渠道等因素難以適應市場變化而退出市場,進一步強化了行業(yè)的分化與整合。在此過程中,具備持續(xù)競爭優(yōu)勢的領先上市房企動向也就格外引人關注。測評報告顯示,從土地市場上,萬科、保利、恒大、華潤置地和招商地產等企業(yè)的戰(zhàn)略重心重新聚焦一二線,而如上實城開等堅持以一線城市為核心布局周邊區(qū)域的企業(yè),將在之后的發(fā)展中占據有利地位,獲得先機。
    中國房地產測評中心對此認為,這些領先企業(yè)布局重心相繼回歸一二線城市,一方面反映了企業(yè)對部分三四線城市房地產市場風險的認識逐漸深入;另一方面也反映出企業(yè)城市布局策略的回歸。在市場不確定性較強的大背景下,上市房企選擇回歸深耕優(yōu)勢城市不僅有助于企業(yè)控制成本,還有利于深掘品牌價值,獲得良好的業(yè)績。
    “我國房地產行業(yè)結束了十年高速發(fā)展期,進入了轉型期。”朱中一表示,2012年,盡管國內房地產市場有所回暖,房企業(yè)績出現(xiàn)回升,但樓市調控依然持續(xù),眾多房企依然面對著限購、限價、資金鏈緊張、庫存高企等種種壓力。在優(yōu)勝劣汰的大背景下,企業(yè)只能通過不斷創(chuàng)造才能建立起核心競爭力,實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
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